Volatilité du point de vue de l’investisseur

Table des matières

Développer

• Volatilité et fluctuation du marché
• Traders swing et court terme
• Négocier le VIX
• Volatilité et négociation d’options

La volatilité des marchés boursiers est sans doute l’un des concepts les plus mal compris en matière d’investissement. En termes simples, la volatilité est la gamme des expériences de changement de prix sur une période donnée. Si le prix reste relativement stable, le titre a une faible volatilité. Un titre hautement volatil atteint rapidement de nouveaux sommets et des creux, évolue de manière erratique et connaît des augmentations rapides et des chutes dramatiques.

Parce que les gens ont tendance à ressentir la douleur de la perte plus vivement que la joie du gain, une action volatile qui monte aussi souvent qu’elle le fait peut toujours sembler une proposition inutilement risquée. Cependant, ce que les traders chevronnés savent que la personne moyenne ne peut pas, c’est que la volatilité du marché offre en fait de nombreuses opportunités de gagner de l’argent à l’investisseur patient. L’investissement est intrinsèquement lié au risque, mais le risque fonctionne dans les deux sens. Chaque métier comporte le risque à la fois d’échec et de succès. Sans volatilité, le risque de l’un ou de l’autre est moindre.

Volatilité et fluctuation du marché

La volatilité peut profiter aux investisseurs de tous les horizons. De nombreux traders plus conservateurs préfèrent une stratégie à long terme appelée buy-and-hold, dans laquelle une action est achetée puis détenue pendant une période prolongée, souvent de nombreuses années, pour récolter les fruits de la croissance incrémentielle de l’entreprise. Cette stratégie est basée sur l’hypothèse que s’il peut y avoir des fluctuations sur le marché, elle produit généralement des rendements à long terme.

Alors qu’une action très volatile peut être un choix plus anxiogène pour ce type de stratégie, une petite quantité de volatilité peut en fait signifier des profits plus importants. À mesure que le prix fluctue, il offre aux investisseurs la possibilité d’acheter des actions d’une entreprise solide lorsque le prix est très bas, puis d’attendre une croissance cumulative sur la route.

Traders swing et court terme

Pour les traders à court terme, la volatilité est encore plus cruciale. Les day traders travaillent avec des changements qui se produisent d’une seconde à l’autre, d’une minute à l’autre. S’il n’y a pas de changement de prix, il n’y a pas de profit. Les traders Swing travaillent avec un laps de temps légèrement plus long, généralement des jours ou des semaines, mais la volatilité du marché reste la pierre angulaire de leur stratégie. Alors que les prix changent d’avant en arrière, les traders à court terme peuvent utiliser des schémas graphiques et d’autres indicateurs techniques pour aider à chronométrer les hauts et les bas.

En utilisant des indicateurs tels que les bandes de Bollinger, un indice de force relative, un volume et des niveaux de support et de résistance établis, les traders swing peuvent identifier des points d’inversion potentiels lorsque le prix oscille. Cela signifie qu’ils peuvent aller long sur l’action, ou acheter des call, alors que le prix s’approche d’un plus bas, puis monter à la hausse pour vendre à ou près du plus haut.

De même, prédire quand une action volatile épuise son élan put, juste au moment où le ralentissement commence. Ces types de transactions à court terme peuvent produire individuellement de plus petits bénéfices, mais une action très volatile peut offrir des opportunités presque infinies pour échanger le swing. De nombreux gains moindres sur une courte période de temps pourraient bien finir par être plus lucratifs qu’un gros retrait après plusieurs années d’attente.

Négocier le VIX

L’indice de volatilité du CBOE, ou VIX, est un indice de marché en temps réel  qui représente l’attente du marché d’une volatilité prospective à 30 jours . Dérivé des données de prix des options sur l’indice S&P 500 , il fournit une mesure du risque de marché et des sentiments des investisseurs. Il est également connu sous d’autres noms comme « Fear Gauge » ou « Fear Index ». Les investisseurs, les analystes de recherche et les gestionnaires de portefeuille se tournent vers les valeurs VIX comme un moyen de mesurer  le risque de marché, la peur et le stress avant de prendre des décisions d’investissement.

Les titres basés sur la volatilité qui répliquent l’indice VIX ont été introduits dans les années 2010 et se sont révélés extrêmement populaires auprès de la communauté commerciale, à la fois pour la  couverture  et les   jeux directionnels. À son tour, l’achat et la vente de ces instruments ont eu un impact significatif sur le fonctionnement de l’indice original, qui a été transformé d’un  retard  dans un  premier  indicateur.

Les contrats à terme sur VIX offrent l’exposition la plus pure aux hausses et aux baisses de l’indicateur, mais  les dérivés sur actions  ont acquis une forte popularité auprès du commerce de détail ces dernières années. Ces  produits  négociés en bourse (ETP) utilisent des calculs complexes superposant plusieurs mois de contrats à terme VIX en attentes à court et à moyen terme. Les principaux fonds de volatilité comprennent:

• S&P 500 VIX Futures ETN à court terme (VXX)
• Futures ETN à moyen terme S&P 500 VIX (VXZ)
• FNB VIX Contrats à terme à court terme ( VIXY )
• FNB VIX à terme à moyen terme ( VIXM)

La négociation de ces titres contre des profits à court terme peut être une expérience frustrante car ils contiennent un biais structurel qui oblige à une réinitialisation constante des primes à terme en  déclin. Ce  contango  peut anéantir les bénéfices sur des marchés volatils, entraînant une sous  – performance du titre nettement  inférieure à l’indicateur sous-jacent. En conséquence, ces instruments sont mieux utilisés dans des stratégies à plus long terme comme outil de couverture, ou en combinaison avec des jeux d’options de protection.

(Pour plus d’informations sur ce sujet, voir:  4 façons de trader le VIX ).

Volatilité et négociation d’options

En période de forte volatilité, les  options  sont un ajout extrêmement précieux à tout portefeuille. Les puts sont des options qui donnent au détenteur le droit de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé. Si un investisseur achète une option de vente pour spéculer sur une baisse de l’actif sous-jacent, l’investisseur est baissier et souhaite que les prix baissent. D’autre part, le  put protecteur  est utilisé pour  couvrir  une action existante ou un portefeuille. Lors de la mise en place d’un put de protection, l’investisseur souhaite que les prix augmentent, mais il achète des put comme une forme d’assurance en cas de baisse des actions. Si le marché baisse, les options de vente augmentent en valeur et compensent les pertes du portefeuille.

Alors que les put gagnent de la valeur dans un marché baissier, toutes les options, en général, gagnent de la valeur lorsque la volatilité augmente. Une longue enjambeur réunit à la fois un appel et une option de vente sur le même sous-jacent à la grève price. The à long stratégie d’option straddle est un pari que l’  actif sous – jacent  se déplace de manière significative dans le prix, supérieur ou inférieur. Le profil de profit est le même quelle que soit la manière dont l’actif se déplace. En règle générale, le trader pense que l’actif sous-jacent passera d’un  état de faible  volatilité à un état de volatilité élevée en fonction de la publication imminente de nouvelles informations. En plus des straddles et des put, il existe plusieurs autres stratégies basées sur des options qui peuvent profiter de l’augmentation de la volatilité.

(Pour plus d’informations sur ce sujet, voir: Stratégies de négociation de la volatilité avec des options )