Unit Investment Trust (UIT)
Qu’est-ce qu’une fiducie de placement en parts (UIT)?
Une société d’investissement qui propose un portefeuille fixe, généralement composé d’actions et d’obligations, sous forme d’unités rachetables aux investisseurs pendant une période donnée. Il est conçu pour fournir une appréciation du capital et / ou un revenu de dividendes. Les fiducies d’investissement unitaires, ainsi que les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe, sont définies comme des sociétés d’investissement.
Points clés à retenir
- Un Unit Investment Trust (UIT) est une société financière américaine qui achète ou détient un groupe de titres, tels que des actions ou des obligations, et les met à la disposition des investisseurs sous forme de parts rachetables.
- Les UITS sont similaires aux fonds communs de placement à capital variable et à capital fixe en ce sens qu’ils sont tous constitués de placements collectifs dans lesquels de nombreux investisseurs combinent leurs fonds pour être gérés par un gestionnaire de portefeuille.
- Comme les fonds communs de placement à capital variable, les UIT sont achetés et vendus directement à la société qui les émet, bien qu’ils puissent parfois être achetés sur le marché secondaire; comme les fonds à capital fixe, les UIT sont émis via une offre publique initiale (IPO).
- Contrairement aux fonds communs de placement, les UIT ont une date d’expiration indiquée en fonction des investissements détenus dans leur portefeuille; à la clôture du portefeuille, les investisseurs obtiennent leur part de l’actif net de l’UIT.
- Contrairement aux fonds communs de placement, les UIT ne sont pas négociés activement, ce qui signifie que les titres ne sont ni achetés ni vendus à moins qu’il n’y ait un changement dans l’investissement sous-jacent, comme une fusion d’ entreprise ou une faillite.
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Comprendre Unit Investment Trust (UIT)
Les sociétés d’investissement offrent aux particuliers la possibilité d’investir dans un portefeuille diversifié de titres avec un faible besoin d’investissement initial. Les UIT sont vendus par des conseillers en placement et un propriétaire peut racheter les parts au fonds ou à la fiducie, plutôt que de placer une opération sur le marché secondaire. Une UIT est soit une société d’investissement réglementée (RIC), soit une fiducie cédante. Une RIC est une société dans laquelle les investisseurs sont copropriétaires, et une fiducie cédante accorde aux investisseurs une propriété proportionnelle dans les titres sous – jacents de l’UIT.
Comment les investissements sont vendus
Les investisseurs peuvent racheter des parts de fonds communs de placement ou des parts d’UIT à la valeur liquidative (VNI) au fonds ou à la fiducie directement ou avec l’aide d’un conseiller en placement. La valeur liquidative est définie comme la valeur totale du portefeuille divisée par le nombre d’actions ou de parts en circulation et la valeur liquidative est calculée chaque jour ouvrable. En revanche, les fonds fermés ne sont pas remboursables et sont vendus sur le marché secondaire au prix actuel du marché. Le prix de marché d’un fonds à capital fixe est basé sur la demande des investisseurs et non comme un calcul de la valeur liquidative.
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Le nombre de fiducies d’investissement unitaires (UIT) en circulation aux États-Unis, d’une valeur marchande de 74,84 milliards de dollars, selon les dernières statistiques de l’Investment Company Institute (ICI).
Les différences entre les UIT et les fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont des fonds à capital variable, ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille peut acheter et vendre des titres du portefeuille. L’ objectif de placement de chaque OPC est de surclasser un indice de référence particulier, et le gestionnaire de portefeuille négocie des titres pour atteindre cet objectif. Un fonds commun de placement d’actions, par exemple, peut avoir pour objectif de surperformer l’ indice Standard & Poor’s 500 des actions de grande capitalisation.
De nombreux investisseurs préfèrent utiliser des fonds communs de placement pour investir en actions afin que le portefeuille puisse être négocié. Si un investisseur est intéressé à acheter et à détenir un portefeuille d’obligations et à gagner des intérêts, cet individu peut acheter un UIT ou un fonds à capital fixe avec un portefeuille fixe. Un UIT, par exemple, paie les revenus d’intérêts sur les obligations et détient le portefeuille jusqu’à une date de fin précise lorsque les obligations sont vendues et le montant principal est retourné aux propriétaires. Un investisseur obligataire peut posséder un portefeuille diversifié d’obligations dans un UIT, plutôt que de gérer les paiements d’intérêts et les rachats d’obligations dans un compte de courtage personnel.
Il existe des UIT d’actions et d’obligations, mais les UIT d’obligations sont généralement plus populaires que leurs homologues d’actions, car ils offrent un revenu prévisible et sont moins susceptibles de subir des pertes.
Exemple d’UIT
Le portefeuille de stratégie de dividendes Global 100 de Guggenheim, série 14 (CGONNX) a été fondé le 15 mars 2018 dans le but de générer un revenu de dividendes. Il contient 100 positions diversifiées : 45,16% sont investis dans les grandes capitalisations, 26,94% dans les moyennes capitalisations et 27,90% dans les petites capitalisations. Environ la moitié des titres sont investis dans des actions américaines, le solde étant investi dans de nombreux autres pays. L’allocation reflète également de nombreux secteurs. Chaque société qu’elle détient représente environ 1% du portefeuille.