Vendre pour fermer - KamilTaylan.blog
18 avril 2021 12:05

Vendre pour fermer

Qu’est-ce que vendre pour fermer?

Vendre pour clôturer indique qu’un ordre d’ options est passé pour quitter une transaction. Le trader possède déjà le contrat d’options et en vendant le contrat fermera la position.

Vendre pour clôturer est utilisé pour clôturer une position longue initialement établie avec un ordre d’ achat pour ouvrir et peut être comparé à acheter pour fermer et vendre pour ouvrir des ordres. Il est également utilisé, mais moins souvent, dans le trading d’actions et de titres à revenu fixe pour indiquer une vente qui clôt une position longue existante.

Points clés à retenir

  • Vendre pour clôturer spécifie qu’une vente est utilisée pour clôturer une position longue existante et est souvent utilisée dans le contexte de la négociation de produits dérivés.
  • Les traders utilisent normalement un ordre de vente pour fermer pour sortir d’une position longue ouverte, qu’un ordre «acheter pour ouvrir» établit.
  • Si une option est hors de l’argent et expirera sans valeur, un trader peut toujours choisir de vendre pour clôturer pour effacer la position.

Comprendre la vente pour clôturer

Vendre pour clôturer fait référence à l’action de clôturer la position en vendant le contrat. Dans le trading d’options, les positions courtes et longues sont prises par le biais de contrats achetés. Une fois qu’un contrat appartient à un commerçant, il ne peut être traité que de trois manières:

  1. L’option est hors de l’argent (OTM) et expire sans valeur;
  2. L’option est dans la monnaie (ITM) et peut être exercée pour négocier le sous-jacent ou régler la différence; ou alors
  3. L’option peut être vendue pour clôturer la position. Un ordre de vente pour clôturer peut être effectué avec l’option ITM, OTM, ou même à l’argent (ATM).

Les traders vendront généralement pour clôturer les contrats d’ options d’achat qu’ils possèdent lorsqu’ils ne veulent plus détenir une position longue haussière sur l’actif sous-jacent. Ils vendent pour clôturer les  contrats d’ options de vente qu’ils possèdent lorsqu’ils ne veulent plus détenir une position longue baissière sur l’actif sous-jacent.

Exemple de vente de clôture

Supposons qu’un trader soit une option négociée en bourse en utilisant un ordre d’achat pour ouvrir une option d’achat sur la société A. Imaginez qu’à l’époque, l’action était au prix de 175,00 $. Supposons également que l’ appel de grève de 170,00 $, avec une date d’expiration dans 90 jours, se vendait 7,50 $ par action. Cela donne à l’option 5,00 $ de valeur intrinsèque (175,00 $ cours de l’action – 170,00 $ prix d’exercice = 5,00 $ valeur intrinsèque) et 2,50 $ de valeur extrinsèque (7,50 $ prime d’option – 5,00 $ valeur intrinsèque = 2,50 $ valeur extrinsèque).

Au fur et à mesure que le temps passe et que la valeur de la société A fluctue à la hausse et à la baisse, la valeur de l’option d’achat va également fluctuer. Plus la valeur de l’option d’achat augmente, plus elle deviendra rentable. À l’inverse, plus la valeur de l’option d’achat diminue, moins elle deviendra rentable. Cependant, ces profits, ou pertes, ne seront réalisés qu’une fois que le trader aura quitté la position en utilisant un ordre de vente pour clôturer.

Il y a trois résultats possibles lorsqu’un trader vend pour clôturer une option longue.

Exemple: vendre pour clôturer pour un profit

Si le prix de l’ actif sous-jacent augmente plus que suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l’option (plus elle se rapproche de l’expiration), la valeur de l’option d’achat augmentera également. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l’option d’achat longue pour un profit.

Supposons dans ce scénario que la société A passe de 175,00 $ à 180,00 $ à l’expiration, augmentant la valeur de l’option d’achat de 7,50 $ à 10,00 $. Cette option comprend désormais 10,00 $ de valeur intrinsèque (180,00 $ de cours de l’action – 170,00 $ de prix d’exercice = 10,00 $ de valeur intrinsèque) et 0,00 $ de valeur extrinsèque (les options n’ont pas de valeur extrinsèque à l’expiration). Le trader peut maintenant vendre pour clôturer la position d’option d’achat longue pour un profit de 2,50 $ (valeur actuelle de 10,00 $ – prix d’achat de 7,50 $ = profit de 2,50 $).

Exemple: vendre pour clôturer au seuil de rentabilité

Si le prix de l’actif sous-jacent n’augmente que suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l’option, la valeur de l’option d’achat restera inchangée. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l’option d’achat longue au seuil de rentabilité.

Supposons dans ce scénario que la société A passe de 175,00 $ à 177,50 $ à l’expiration, en maintenant la valeur de l’option d’achat à 7,50 $. Cette valeur comprend 7,50 $ de valeur intrinsèque (177,50 $ cours de l’action – 170,00 $ prix d’exercice = 7,50 $ de valeur intrinsèque) et 0,00 $ de valeur extrinsèque. Le trader peut maintenant vendre pour clôturer la position longue de l’option d’achat au seuil de rentabilité (valeur actuelle de 7,50 $ – prix d’achat de 7,50 $ = profit de 0,00 $).

Exemple: vendre pour clôturer pour une perte

Si le prix de l’actif sous-jacent n’augmente pas suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l’option, la valeur de l’option d’achat diminuera. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l’option d’achat longue à perte.

Supposons dans ce scénario que la société A ne passe que de 175,00 $ à 176,00 $ à l’expiration, ce qui ramène la valeur de l’option d’achat à 6,00 $. Cette valeur comprend 6,00 $ de valeur intrinsèque (176,00 $ cours de l’action – 170,00 $ prix d’exercice = 6,00 $ de valeur intrinsèque) et 0,00 $ de valeur extrinsèque. Le trader ne peut désormais vendre que pour clôturer la position longue sur l’option d’achat à une perte de 1,50 $ (valeur actuelle de 6,00 $ – prix d’achat de 7,50 $ = perte de 1,50 $).