Formulaire SEC DFAN14A

Qu’est-ce que le formulaire SEC DFAN14A?

Le terme formulaire SEC DFAN14A fait référence à un dépôt effectué auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour les sollicitations de procuration nonliées à ladirection non prises en charge par le registrant. Le formulaire SEC DFAN14A couvre «les documents de sollicitation de procurations supplémentaires définitifs déposés par des non-dirigeants».

En termes simples, le formulaire est conçu pour fournir des informations à toutes les parties impliquées – investisseurs, professionnels de la finance et autres membres du personnel clé – sur les modifications proposées telles que les nominations au conseil d’administration d’une société par un tiers.

Points clés à retenir

Le formulaire DFAN14A est conçu pour fournir des informations sur les changements proposés tels que les nominations au conseil d’administration d’une société.
Les modifications décrites dans le formulaire sont normalement effectuées par un tiers – des entités non affiliées à la société elle-même – comme un investisseur institutionnel.
Le formulaire doit identifier le déposant, sa position d’investissement dans l’entreprise, l’action à entreprendre et ce qu’il souhaite réaliser.

Comprendre le formulaire DFAN14A

Les dépôts auprès de la SEC sont des documents et des états financiers qui doivent être remplis et soumis régulièrement à l’agence afin que les investisseurs disposent des informations les plus précises sur les entreprises lorsqu’ils prennent leurs décisions d’investissement.

La SEC exige des dépôts réguliers de la part des entreprises publiques, des courtiers et de certaines personnes, notamment les personnes détenant des informations privilégiées telles que les membres du conseil d’administration, les membres de l’équipe de direction et d’autres membres clés du personnel de l’entreprise.

Les types les plus courants de dépôts auprès de la SEC sont les déclarations 10-K et 10-Q. Le 10-K est le rapport annuel d’ une entreprise, tandis que le 10-Q est le rapport trimestriel d’ une entreprise.

D’autres formulaires décrivent les changements dans l’actionnariat, l’avis de dépôt d’enregistrement initial, l’enregistrement des titres, le dépôt de la documentation commerciale, les déclarations de procuration révisées, l’enregistrement de l’offre publique initiale (IPO) et les modifications d’autres dépôts. Chaque formulaire est identifié par une série de lettres et de chiffres et se trouve dans la base de données EDGAR de l’agence.

Le formulaire SEC DFAN14A doit être déposé par quelqu’un – généralement un tiers chaque fois qu’il souhaite prendre des mesures définitives qui apporteraient des changements à une entreprise, comme la nomination de membres au conseil d’administration de l’entreprise ou la promulgation de nouveaux accords de conseil.

Le formulaire identifie la partie qui agit, la position d’investissement de cette partie dans l’entreprise, l’action à entreprendre et le résultat souhaité de cette action. Le but du formulaire est de garantir que les informations sont diffusées en temps opportun à toutes les parties intéressées, car le résultat attendu est de forcer un changement non proposé par l’entreprise.

Considérations particulières

Un combat par procuration est un terme utilisé pour décrire une bataille entre une entreprise et un actionnaire ou un groupe d’actionnaires pour remporter le vote des actionnaires. Le formulaire SEC DFAN14A peut signaler une lutte par procuration pour le contrôle du conseil d’administration ou une autre initiative, telle que la modification de la rémunération de la direction ou le rejet d’une offre publique d’ achat.

Les militants peuvent demander un combat par procuration pour diverses raisons, notamment pour remplacer la direction ou pour forcer la vente d’une entreprise. Les documents de procuration dans le formulaire SEC DFAN14A sont destinés à aider à persuader les actionnaires de voter en faveur des candidats ou des initiatives du conseil d’administration de l’activiste.

Un dépôt DFAN14A peut signaler une lutte par procuration pour le contrôle du conseil d’administration ou une autre initiative, telle que la modification de la rémunération de la direction ou le rejet d’une offre publique d’achat.

Comme indiqué ci-dessus, le formulaire SEC DFAN14A est déposé lorsqu’une personne autre que la direction de l’entreprise nomme les membres du conseil. Cela se produit généralement lorsque les investisseurs – notamment les investisseurs activistes recherchent une représentation au conseil lorsqu’ils estiment que le conseil échoue dans son travail. Ils peuvent avoir l’impression que la surveillance de la direction fait défaut, par conséquent, un investisseur peut demander aux actionnaires de voter de nouveaux membres au conseil.

Ces candidats au conseil peuvent être des membres directs ou des affiliés de l’investisseur activiste ou des personnes qui, selon l’investisseur, pourraient apporter de la valeur au conseil. Les candidats qui n’ont pas de relation directe avec l’investisseur activiste sont considérés comme des candidats indépendants.