Taux de réinvestissement
Qu’est-ce qu’un taux de réinvestissement?
Le taux de réinvestissement est le montant des intérêts qui peuvent être gagnés lorsque de l’argent est prélevé sur un placement à revenu fixe et mis dans un autre. Par exemple, le taux de réinvestissement est le montant des intérêts que l’investisseur pourrait gagner s’il achetait une nouvelle obligation tout en détenant une obligation remboursable remboursable en raison d’une baisse des taux d’intérêt.
Les taux de réinvestissement sont particulièrement préoccupants pour les investisseurs averses au risque qui investissent dans des bons du Trésor (bons du Trésor), des bons du Trésor ( bons du Trésor ), des obligations municipales, des certificats de dépôt (CD), des actions privilégiées avec un taux de dividende déclaré, et d’autres placements à revenu fixe. Ces investisseurs – qui sont souvent retraités ou proches de la retraite – comptent sur le revenu régulier fourni par leurs placements. Bien que le réinvestissement dans des titres à revenu fixe soit une stratégie courante de portefeuille de retraite, il comporte des risques, comme le risque de taux d’intérêt.
Points clés à retenir
- Le taux de réinvestissement est le rendement qu’un investisseur s’attend à faire après avoir réinvesti les flux de trésorerie générés par un investissement précédent.
- Le taux de réinvestissement est exprimé en pourcentage et représente le montant des intérêts pouvant être gagnés sur un placement à revenu fixe.
- Les taux de réinvestissement peuvent être affectés négativement par le risque de taux d’intérêt, qui est le potentiel de pertes de placement résultant des variations des taux d’intérêt.
- Les taux de réinvestissement peuvent également être affectés par le risque de réinvestissement, qui est la possibilité que l’investisseur ne soit pas en mesure de réinvestir les flux de trésorerie à un taux comparable à leur taux de rendement actuel.
Comprendre le taux de réinvestissement
Le taux de réinvestissement est le rendement qu’un investisseur s’attend à recevoir après avoir réinvesti les flux de trésorerie d’un investissement. Le rendement est exprimé en pourcentage et représente le profit attendu que l’investisseur s’attend à réaliser en réinvestissant son argent.
Par exemple, prenez un investisseur qui a acheté un CD de 5 ans avec un taux d’intérêt de 2%. À la fin du terme, l’investisseur peut réinvestir son argent dans un autre CD au taux d’intérêt courant, il peut prendre l’argent sans réinvestissement ou il peut réinvestir dans un autre type d’investissement. S’ils choisissent de réinvestir dans une obligation offrant un rendement de 3,5%, leur taux de réinvestissement est de 3,5%.
Risque de réinvestissement et de taux d’intérêt
Les taux de réinvestissement anticipés jouent un rôle dans les décisions de l’investisseur quant à la durée à choisir lors de l’achat d’une obligation ou d’un certificat de dépôt (CD). Un investisseur qui s’attend à une hausse des taux d’intérêt peut choisir un placement à plus court terme en supposant que le taux de réinvestissement à l’échéance de l’obligation ou du CD sera plus élevé que les taux d’intérêt qui peuvent être bloqués pour les placements à plus longue échéance.
Lorsqu’une obligation est émise et que les taux d’intérêt augmentent, un investisseur est exposé au risque de taux d’intérêt. Étant donné que les prix des obligations baissent lorsque les taux d’intérêt augmentent, un investisseur détenant une obligation à taux fixe peut subir une perte en capital si l’obligation est vendue avant sa date d’échéance. Plus la période jusqu’à l’échéance est longue, plus l’obligation est exposée au risque de taux d’intérêt. Parce qu’un détenteur d’obligations reçoit le montant nominal à l’échéance, les obligations proches de la date d’échéance présentent peu de risque de taux d’intérêt.
Les investisseurs peuvent réduire le risque de taux d’intérêt en détenant des obligations de différentes durées et en couvrant leurs investissements avec des dérivés de taux d’intérêt.
Risque de réinvestissement
Lorsque les taux d’intérêt baissent, le prix d’une obligation à taux fixe augmente. Un investisseur peut décider de vendre une obligation dans un but lucratif. Le maintien de l’obligation peut avoir pour effet de ne pas gagner autant de revenus d’intérêts en réinvestissant les paiements de coupons périodiques. C’est ce qu’on appelle le risque de réinvestissement. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les paiements d’intérêts sur les obligations diminuent également. Le rendement à l’échéance d’une obligation diminue, ce qui réduit le revenu total reçu.
Paiements de coupons réinvestis
Au lieu d’effectuer des paiements de coupon à l’investisseur, certaines obligations réinvestissent le coupon dans l’obligation, de sorte qu’il croît à un taux d’intérêt composé indiqué. Lorsqu’une obligation a une période d’échéance plus longue, l’intérêt sur les intérêts augmente considérablement le rendement total et pourrait être la seule méthode pour obtenir un rendement annualisé de la période de détention égal au taux du coupon. Le calcul des intérêts réinvestis dépend du taux d’intérêt réinvesti.
Les paiements de coupons réinvestis peuvent représenter jusqu’à 80% du rendement d’une obligation pour un investisseur. Le montant exact dépend du taux d’intérêt gagné par les paiements réinvestis et de la période jusqu’à la date d’échéance de l’obligation. Le paiement du coupon réinvesti peut être calculé en calculant la croissance composée des paiements réinvestis ou en utilisant une formule lorsque le taux d’intérêt de l’obligation et le taux de rendement à l’échéance sont égaux.