Fonds quantitatif
Qu’est-ce qu’un fonds quantitatif?
Le terme fonds quantitatif désigne un fonds d’investissement dont les titres sont choisis sur la base de données numériques compilées par analyse quantitative. Ces fonds sont considérés comme non traditionnels et passifs. Ils sont construits avec des modèles personnalisés utilisant des logiciels pour déterminer les investissements.
Les partisans des fonds quantitatifs estiment que le choix d’investissements utilisant des intrants et des programmes informatiques aide les sociétés de financement à réduire les risques et les pertes associés à la gestion par des gestionnaires de fonds humains.
Points clés à retenir
- Un fonds quantitatif prend des décisions d’investissement basées sur l’utilisation de modèles mathématiques avancés et d’une analyse quantitative.
- Les gestionnaires utilisent des algorithmes et des modèles informatiques personnalisés pour choisir leurs investissements.
- Les investisseurs se tournent vers et s’en tiennent à l’analyse quantitative au sein des fonds en raison de la disponibilité croissante des données de marché.
- Bien que les fonds quantitatifs utilisent une technologie de pointe, l’utilisation de l’analyse quantitative n’est pas nouvelle.
Comment fonctionne un fonds quantitatif
Les fonds quantitatifs s’appuient sur des stratégies d’investissement algorithmiques ou systématiquement programmées. En tant que tels, ils n’utilisent pas l’expérience, le jugement ou les opinions des gestionnaires humains pour prendre des décisions d’investissement. Cela étant dit, ils utilisent l’analyse quantitative plutôt que l’ analyse fondamentale, cequi explique pourquoi ils sont aussi appelés fonds quantitatifs. Non seulement peuvent – ils être l’ une des nombreuses offres d’investissement pris en charge par les gestionnaires d’actifs, mais ils peuvent aussi faire partie de l’attention de la direction centrale des gestionnaires de placements spécialisés.
Un accès plus large à une plus large gamme de données de marché a alimenté la croissance des fonds quantitatifs, sans parler du nombre croissant de solutions entourant l’utilisation des mégadonnées. Les développements de la technologie financière et l’innovation croissante autour de l’automatisation ont considérablement élargi les ensembles de données avec lesquels les gestionnaires de fonds peuvent travailler, leur donnant des flux de données encore plus robustes pour une analyse plus large des scénarios et des horizons temporels.
Les grands gérants d’actifs ont cherché à accroître leurs investissements dans des stratégies quantitatives alors que les gérants de fonds peinent à battre les indices de référence du marché aufil du temps. De plus petits gestionnaires de fonds spéculatifs complètent également l’offre totale de fonds quantitatifs sur le marché de l’investissement. Dans l’ ensemble, lesgestionnaires de fonds cherchent quants personnes talentueuses avec desdiplômes universitaires accrédités et de l’expérience très technique en mathématiques et enprogrammation.
Les stratégies quantitatives sont souvent appelées une boîte noire en raison du niveau élevé de secret entourant les algorithmes qu’elles utilisent.
Performance du fonds quantitatif
La programmation de fonds quantitatifs et les algorithmes quantitatifs ont des milliers de signaux de trading sur lesquels ils peuvent s’appuyer, allant des points de données économiques aux tendances des valeurs mondiales des actifs et aux nouvelles en temps réel de l’entreprise. Les fonds quantitatifs sont également connus pour créer des modèles sophistiqués autour de l’élan, de la qualité, de la valeur et de la solidité financière à l’aide d’algorithmes propriétaires développés par le biais de programmes logiciels avancés.
Selon un rapport d’Institutional Investor, les fonds quantitatifs ont attiré un montant considérable d’intérêts et d’investissements en raison des rendements qu’ils ont versés. Mais ils ont sous-performé depuis le milieu des années 2010. Le rapport a comparé l’ indice MSCI World à l’indice quantitatif des actions, qui a rapporté 11,6% sur une base annualisée, contre 0,88% jusqu’en novembre sur une base annualisée, respectivement. Malgré, cela, les investisseurs restent confiants quant à leurs performances à l’ avenir.
Une brève histoire des stratégies quantitatives
La base de l’analyse quantitative et, par conséquent, des fonds quantitatifs, a une histoire qui remonte à huit décennies, avec la publication d’un livre de 1934 intitulé Security Analysis. Écrit par Benjamin Graham et David Dodd, le livre préconisé l’ investissement basé sur la mesure rigoureuse des objectifs financiers des mesures liées à la spécifiques des stocks.
L’analyse de sécurité a été suivie par d’autres publications liées aux stratégies d’investissement quantitatives, telles que The Little Book that Beats the Market de Joel Greenblatt et What Works de James O’Shaughnessy à Wall Street.
Considérations particulières
Les fonds quantitatifs sont souvent classés comme des investissements alternatifs car leurs styles de gestion diffèrent de ceux des gestionnaires de fonds plus traditionnels. Ils facturent généralement des frais de gestion relativement plus élevés. Leurs offres sont également plus complexes que les fonds standards.
Certains de ces fonds peuvent cibler des investisseurs fortunés ou avoir des exigences élevées d’admission aux fonds, comme les fonds communs de placement réglementés et les fonds négociés en bourse (FNB). Les hedge funds sont également connus pour offrir des offres d’investissement quantitatives avec des exigences de gestion moins réglementées.
Certains investisseurs considèrent que les fonds quantitatifs font partie des offres les plus innovantes et les plus techniques de l’univers d’investissement. En tant que tels, ils englobent un large éventail de styles d’investissement thématiques et déploient souvent certaines des technologies les plus révolutionnaires du secteur. Les fonds quantitatifs qui réussissent surveillent de près le contrôle des risques en raison de la nature de leurs modèles. La plupart des stratégies commencent par un univers ou une référence et utilisent des pondérations sectorielles et industrielles dans leurs modèles. Cela permet aux fonds de contrôler la diversification dans une certaine mesure sans compromettre le modèle lui-même. Les fonds quantitatifs fonctionnent généralement à moindre coût car ils n’ont pas besoin d’autant d’analystes et de gestionnaires de portefeuille traditionnels pour les gérer.
Risques des stratégies de fonds quantitatifs
Certains ont fait valoir que les fonds quantitatifs présentent un risque systémique et n’adhèrent pas au concept de laisser une boîte noire gérer leurs investissements. Pour tous les fonds quantitatifs réussis, tout autant semblent échouer. Malheureusement, pour la réputation des quants, lorsqu’ils échouent, ils échouent souvent beaucoup.
La gestion du capital à long terme (LTCM) était l’un des fonds spéculatifs quantitatifs les plus célèbres, car elle était dirigée par certains des dirigeants universitaires les plus respectés et deux économistes lauréats du prix Nobel, Myron S. Scholes et Robert C. Merton. Au cours des années 90, leur équipe a généré des rendements supérieurs à la moyenne et a attiré des capitaux de tous types d’investisseurs. Ils étaient réputés non seulement pour exploiter les inefficacités, mais aussi pour utiliser un accès facile aux capitaux pour créer d’énormes paris à effet de levier sur les directions du marché. La nature disciplinée de leur stratégie a en fait créé la faiblesse qui a conduit à leur effondrement. La gestion du capital à long terme a été liquidée et dissoute au début de 2000. Ses modèles n’incluaient pas la possibilité que le gouvernement russe puisse faire défaut sur une partie de sa propre dette. Cet événement a déclenché des événements et une réaction en chaîne amplifiée par l’effet de levier a fait des ravages. LTCM a été si fortement impliquée dans d’autres opérations d’investissement que son effondrement a affecté les marchés mondiaux, déclenchant des événements dramatiques.
À long terme, la Réserve fédérale est intervenue pour aider, et d’autres banques et fonds d’investissement ont soutenu LTCM pour éviter tout dommage supplémentaire. C’est l’une des raisons pour lesquelles les fonds quantitatifs peuvent échouer, car ils sont basés sur des événements historiques qui peuvent ne pas inclure d’événements futurs.
Alors qu’une équipe quantique solide ajoutera constamment de nouveaux aspects aux modèles pour prédire les événements futurs, il est impossible de prédire l’avenir à chaque fois. Les fonds quantitatifs peuvent également être débordés lorsque l’économie et les marchés connaissent une volatilité supérieure à la moyenne. Les signaux d’ achat et de vente peuvent arriver si rapidement qu’un taux de rotation élevé peut créer des commissions élevées et des événements imposables. Les fonds quantitatifs peuvent également présenter un danger lorsqu’ils sont commercialisés comme à l’épreuve des ours ou reposent sur des stratégies courtes. Prédire les ralentissements à l’aide de produits dérivés et combiner l’effet de levier peut être dangereux. Un mauvais virage peut conduire à des implosions, qui font souvent la une des journaux.