Option répertoriée

Qu’est-ce qu’une option répertoriée?

Une option cotée, ou option négociée en bourse, est un type de titre dérivé négocié sur une bourse inscrite. Les options cotées donnent au détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un montant spécifique de l’actif sous-jacent à un prix fixe à une date donnée. Contrairement  aux options de gré à gré (OTC), elles ont des prix d’exercice normalisés, des dates d’expiration, des règlements et des compensations.

Comprendre les options répertoriées

Une option cotée, également appelée option négociée en bourse, est une option proposée sur une bourse nationale telle que la Bourse de New York (NYSE) ou le Chicago Board of Trade (CBOT). Ils couvrent des titres tels que les actions ordinaires, les fonds négociés en bourse (ETF), les indices boursiers, les devises, les titres à revenu fixe et les matières premières. Contrairement aux warrants, les traders peuvent vendre ou créer des options sur les titres sous-jacents. Le marché secondaire est actif, contrairement à l’échange de warrants.

De nombreux contrats d’ options sont vendus de gré à gré (OTC), avec l’avantage principal de personnalisation complète les termes. Cependant, ce marché est illiquide dans la plupart des situations et présente un risque plus élevé qu’une partie, que ce soit l’acheteur ou le vendeur, puisse ne pas honorer les obligations de la transaction.

Cependant, pour la plupart des investisseurs et des commerçants, les options cotées offrent un véhicule suffisant avec un niveau de sécurité beaucoup plus important. La bourse agit comme un intermédiaire, prenant l’autre côté de la transaction et fournissant des services de compensation et de règlement, soit directement, soit par l’intermédiaire d’un tiers.

Il existe deux types d’options répertoriées. Ces styles sont le  style américain et le  style européen. La principale différence entre les deux est la date d’exécution. Avec les options de style américain, elles peuvent être exercées à tout moment jusqu’à la date d’expiration. A l’inverse, avec les options de style européen, elles ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration. Cependant, les traders et les investisseurs peuvent vendre leurs positions longues ou racheter leur position courte à tout moment pour quitter la transaction avant l’expiration. La plupart des options trouvées sur les bourses nationales sont dans le style américain.

Les options cotées, à la fois put  et call, offrent aux traders la possibilité de spéculer sur la direction du mouvement du titre sous-jacent, mais avec un coût initial plus faible. Les stratégies d’options peuvent éventuellement limiter le risque et le profit, quelle que soit la direction du titre sous-jacent, voire pas du tout. Pour les investisseurs, la souscription ou la vente d’options peut créer un flux de revenus à partir d’actions sous-jacentes qu’ils possèdent déjà au détriment de la limitation des bénéfices potentiels du sous-jacent lui-même.

Pour les traders comme pour les investisseurs, les options constituent également un véhicule de couverture. Par exemple, un détenteur d’une position en actions peut également acheter des options de vente pour se protéger contre un mouvement baissier significatif. Le faible coût du contrat d’option est essentiellement une police d’assurance.

Mises en garde pour les options répertoriées

Alors que le risque pour les détenteurs d’options est limité au montant qu’ils ont payé pour les acheter, appelé prime, le risque pour les vendeurs d’options ou les rédacteurs peut être infini. Ce risque plus élevé est dû au fait que les vendeurs d’options ont l’obligation, et non le droit, de vendre ou d’acheter, selon le cas, l’actif sous-jacent au prix d’exercice.

Par exemple, le détenteur d’une option d’achat de 50 $ sur l’action ABC exercera cette option si le prix de l’action s’élève à 70 $. Le souscripteur de l’option vend les actions à 50 $, et s’ils ne les possèdent pas déjà, ils doivent se rendre sur le marché libre pour acheter les actions à 70 $. Le résultat net sera une perte de 20 $, moins le montant de la prime perçue initialement pour la vente de l’option.

Les vendeurs de put prennent un risque similaire, le seul petit réconfort étant que les actions ne peuvent pas tomber en dessous de zéro. Les acheteurs d’options prennent le risque du temps. Si le prix de l’action sous – jacente ne bouge pas, le prix de l’option diminuera naturellement à l’ approche de la date d’expiration. Heureusement, il existe des stratégies d’options pour les acheteurs et les vendeurs qui utilisent plusieurs options avec des prix d’exercice et des expirations similaires ou différents pour atténuer ces risques.