Les FNB inverses peuvent soulever un portefeuille en baisse
Si vous souhaitez maximiser le rendement des placements quelle que soit l’orientation du marché et couvrir votre portefeuille contre le risque de marché, les FNB inverses offrent un moyen pratique d’atteindre ces objectifs.
ETF en général
Les fonds négociés en bourse (FNB) sont similaires à d’autres produits d’investissement packagés comme les fonds communs de placement, mais avec plusieurs différences convaincantes. À l’instar des fonds communs de placement, les FNB peuvent offrir aux investisseurs un portefeuille diversifié de titres conçus pour répondre à un large éventail d’objectifs de placement. D’autres caractéristiques telles que l’accès à une gestion professionnelle des investissements et l’exposition à des classes d’actifs alternatives peuvent être réalisées en utilisant l’un ou l’autre des produits d’investissement.
Contrairement aux fonds communs de placement, les FNB se négocient en bourse et sont évalués en continu en temps réel, tout comme les titres de participation. Les FNB sont idéaux pour fournir aux investisseurs un accès à une multitude de stratégies d’investissement sophistiquées qui ne sont pas disponibles dans les portefeuilles long-only et d’autres programmes d’investissement stratégiquement alloués. On pourrait prétendre que les FNB sont largement supérieurs aux fonds communs de placement à cet égard. Cette distinction est significative et sera explorée plus en détail ci-dessous.
Aujourd’hui, vous pouvez trouver des ETF à effet de levier et inversés associés à pratiquement tous les principaux indices de référence du marché, à tous les secteurs macroéconomiques et à la plupart des groupes industriels clés.
Caractéristiques uniques des FNB inverses
La première caractéristique unique des FNB inverses est évidente: les FNB inverses recherchent des résultats d’investissement qui correspondent à l’inverse (opposé) de l’indice de référence, ou de l’indice, auquel ils sont associés. Par exemple, le ProShares Short QQQ ETF (PSQ ) recherche des résultats qui correspondent à l’inverse de la performance de l’indice Nasdaq 100. Si vous prévoyez un ralentissement du Nasdaq 100, vous achèteriez simplement des actions de PSQ.
Une autre caractéristique unique est l’utilisation d’ instruments dérivés. Les futures cotées en bourse et les options sur les contrats à terme, les swaps et les contrats à terme ainsi que les options cotées sur les titres individuels et les indices de valeurs mobilières sont généralement utilisés. Le conseiller en placement du FNB négociera ou investira dans des instruments dérivés qui, selon lui, offriront la performance indiquée par chaque FNB en utilisant des stratégies directionnelles, non directionnelles, d’arbitrage, de couverture et d’autres stratégies.
Habituellement, le capital d’investissement détenu dans la fiducie légale sous-jacente à chaque ETF inverse n’est pas investi directement dans les titres des composants de l’indice associé, contrairement aux ETF à long terme. En outre, les actifs non investis actuellement dans des produits dérivés ou des titres sont fréquemment investis dans des titres de créance à court terme et / ou des instruments du marché monétaire. Les rendements associés à ces titres de créance contribuent au rendement total du portefeuille et peuvent être utilisés comme garantie (marge) pour les positions dérivées ouvertes.
Un certain nombre d’ETF inverses cherchent à offrir des rendements multiples de l’indice de référence ou de l’inverse de l’indice de référence. Par exemple, le ProShares UltraShort Russell2000 ( indice Russell 2000. Ces fonds atteignent cet objectif en déployant un certain nombre de stratégies d’investissement complexes, impliquant souvent un effet de levier.
L’effet de levier peut être un avantage ou un inconvénient, selon votre point de vue. L’effet de levier dans les ETF inverses implique l’emprunt de capitaux d’investissement pour des investissements ou des positions spéculatives qui sont assez faibles par rapport à l’exposition globale de la position aux fluctuations de prix et au potentiel de taux de rendement démesurés. Ces techniques sont considérées comme agressives et ne conviennent pas à tous les investisseurs.
Avantages des FNB inverses
Investir dans des ETF inverses est assez simple. Si vous êtes baissier sur un marché, un secteur ou une industrie en particulier, vous achetez simplement des actions de l’ETF correspondant. Pour quitter la position lorsque vous pensez que le ralentissement a suivi son cours, passez simplement un ordre de vente. Les investisseurs doivent évidemment encore avoir raison dans leurs prévisions de marché pour profiter. Si le marché évolue contre vous, le cours de ces actions baissera.
Étant donné que vous achetez en prévision d’un ralentissement et que vous ne vendez rien à découvert (le conseiller du FNB le fait en votre nom), un compte sur marge n’est pas nécessaire. Vendre des actions à découvert implique d’emprunter à votre courtier sur marge. Les coûts associés à la vente à découvert sont donc évités. Une vente à découvert réussie nécessite beaucoup de compétences et d’expérience. Les rallyes de couverture courts peuvent surgir de nulle part et effacer rapidement les positions courtes rentables.
Avec les ETF inversés, les investisseurs n’ont pas besoin d’ouvrir des comptes de négociation de contrats à terme et / ou d’options. La plupart des sociétés de courtage ne permettront pas aux investisseurs de s’engager dans des stratégies d’investissement complexes impliquant des contrats à terme et des options à moins que l’investisseur ne puisse démontrer les connaissances et l’expérience nécessaires pour comprendre les risques inhérents à ces stratégies et instruments. Étant donné que les contrats à terme et les options sont limités dans leur durée et s’érodent rapidement à mesure que vous approchez de l’ expiration, vous pouvez avoir raison de votre appel au marché, mais finir par perdre la totalité ou la plupart de votre capital d’investissement. Grâce à la prolifération des ETF inverses, les investisseurs moins expérimentés ne sont plus empêchés de s’exposer à ces stratégies.
Les FNB inverses donnent également accès à une gestion professionnelle des placements. Il est extrêmement difficile de négocier avec succès des options, des contrats à terme, des ventes à découvert ou des spéculations sur les marchés financiers. Grâce à ces fonds, les investisseurs peuvent obtenir une exposition à une foule de stratégies de négociation sophistiquées et déléguer une partie de leurs responsabilités de gestion des placements au conseiller en placement qui supervise le FNB.
Risques des FNB inverses
Les deux principaux risques des ETF inverses sont l’effet de levier et les responsabilités de gestion d’actifs .
Effet de levier: Étant donné que le trading de dérivés implique une marge, créant un effet de levier, certaines situations indésirables peuvent survenir. Les positions à terme à effet de levier peuvent fluctuer considérablement en termes de prix et le font effectivement. Ces fluctuations brutales des prix peuvent conduire à des marchés inefficaces, entraînant des positions mal évaluées au sein du portefeuille ETF. Cela peut éventuellement conduire à des cours des actions ETF qui ne sont pas précisément corrélés avec l’indice de référence sous-jacent. En outre, la performance inversée des investissements dans les FNB peut en fin de compte être inférieure à celle générée par les investissements directs dans les titres sous-jacents et les dérivés. Dans ces circonstances, l’investissement inversé dans les FNB peut entraîner des taux de rendement global inférieurs aux attentes. Si ces instruments font partie intégrante de votre stratégie d’investissement globale, des taux de rendement inférieurs aux attentes pourraient nuire à votre capacité à atteindre les objectifs fixés au début de votre plan financier.
Responsabilités en matière de gestion d’actifs: investir dans des FNB inversés ne dispense pas un investisseur de l’obligation de prendre des décisions d’investissement éclairées. La décision d’entrer et de sortir des marchés, des secteurs et des industries doit être prise au niveau du portefeuille de l’investisseur. Cela signifie que vous ou votre conseiller financier assumerez cette responsabilité. Si vous achetez un ETF inversé et que le marché associé à votre fonds augmente, vous perdrez de l’argent. Si le fonds est endetté, vous pourriez subir des pertes dramatiques. Les ralentissements du marché et les marchés baissiers sont totalement différents des marchés en hausse. Vous et / ou votre conseiller devez être en mesure de prendre des décisions d’investissement en temps opportun et de mettre en œuvre des techniques de gestion des risques appropriées.
Objectifs d’investissement utilisant des ETF inverses
Les ETF inverses peuvent être utilisés pour ouvrir des positions spéculatives sur des marchés, des secteurs ou des industries – ou ils peuvent être utilisés dans le cadre d’un portefeuille d’investissement. Ils sont idéaux pour les stratégies conçues pour améliorer la performance d’un portefeuille stratégiquement réparti qui est généralement conçu pour atteindre un objectif spécifique (accumulation pour la retraite, dons de bienfaisance, etc.) plutôt que surperformer le marché. Utilisés avec des stratégies axées sur le long que l’on trouve dans les FNB et les fonds communs de placement conventionnels, les FNB inverses peuvent améliorer les rendements en abaissant la corrélation du portefeuille global avec les marchés financiers traditionnels. Cette approche réduit en fait le risque global du portefeuille et offre des rendements ajustés au risque plus élevés.
Les FNB inverses peuvent également être utilisés pour couvrir l’exposition d’un portefeuille au risque de marché. Un gestionnaire de portefeuille peut facilement acheter des parts d’ETF inversées plutôt que de liquider des titres individuels ou de «détenir et espérer», qui peuvent tous deux être pénibles et coûteux.