Option d’index

Qu’est-ce qu’une option sur indice?

Une option sur indice est un dérivé financier qui donne à son détenteur le droit (mais non l’obligation) d’acheter ou de vendre la valeur d’un indice sous-jacent, tel que l’indice S&P 500, au prix d’exercice indiqué. Aucun stock réel n’est acheté ou vendu. Souvent, une option sur indice utilise un contrat à terme sur indice comme actif sous-jacent.

Les options sur indice sont toujours réglées en espèces et sont généralement des options de style européen, ce qui signifie qu’elles ne sont réglées qu’à la date d’échéance et ne comportent aucune disposition pour un exercice anticipé.

Comprendre une option d’index

Index appel et mettre les options sont des outils populaires utilisés pour le commerce de la direction générale d’un indice sous – jacent tout en mettant en danger très peu de capital. Le potentiel de profit des options d’achat sur indice est illimité, tandis que le risque est limité à la prime payée pour l’option. Pour les options de vente sur indice, le risque est également limité à la prime payée, tandis que le profit potentiel est plafonné au niveau de l’indice, moins la prime payée, car l’indice ne peut jamais descendre en dessous de zéro.

Au-delà de la possibilité de tirer profit des mouvements généraux de l’indice, les options sur indice peuvent être utilisées pour diversifier un portefeuille lorsqu’un investisseur n’est pas disposé à investir directement dans les actions sous-jacentes de l’indice. Les options sur indice peuvent également être utilisées pour couvrir des risques spécifiques dans un portefeuille. Notez que si les options de style américain peuvent être exercées à tout moment avant leur expiration, les options sur indice ont tendance à être de style européen et ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.

Plutôt que de suivre directement un indice, la plupart des options sur indice utilisent en fait un contrat à terme sur indice comme sécurité sous – jacente. Une option sur un contrat à terme S&P 500 peut donc être considérée comme un dérivé secondaire de l’indice S&P 500 puisque les contrats à terme sont eux-mêmes des dérivés de l’indice.

En tant que tel, il y a plus de variables à considérer car l’option et le contrat à terme ont des dates d’expiration et leurs propres profils de risque / rendement. Avec de telles options sur indice, le contrat a un multiplicateur qui détermine la prime globale ou le prix payé. Habituellement, le multiplicateur est de 100. Le S&P 500, cependant, a un multiplicateur de 250x.

Exemple d’option d’index

Imaginez un indice hypothétique appelé Index X, qui a actuellement un niveau de 500. Supposons qu’un investisseur décide d’acheter une option d’achat sur l’indice X avec un prix d’ exercice de 505. Si cette option d’achat 505 est au prix de 11 $, le contrat entier coûte 1 100 $ – ou 11 $ x un multiplicateur de 100.

Il est important de noter que l’actif sous-jacent dans ce contrat n’est pas une action individuelle ou un ensemble d’actions, mais plutôt le niveau de trésorerie de l’indice ajusté par le multiplicateur. Dans cet exemple, il s’agit de 50 000 USD, soit 500 x 100 USD. Au lieu d’investir 50 000 $ dans les actions de l’indice, un investisseur peut acheter l’option à 1 100 $ et utiliser les 48 900 $ restants ailleurs.

Le risque associé à ce commerce est limité à 1 100 $. Le seuil de rentabilité d’une transaction d’options d’achat sur indice est le prix d’exercice plus la prime payée. Dans cet exemple, c’est-à-dire 516, ou 505 plus 11. À tout niveau supérieur à 516, ce commerce particulier devient rentable.

Si le niveau de l’indice est de 530 à l’expiration, le propriétaire de cette option d’achat l’ exercerait et recevrait 2 500 $ en espèces de l’autre côté de la transaction, soit (530 – 505) x 100 $. Moins la prime initiale payée, ce commerce se traduit par un bénéfice de 1 400 $.