Méthodologie du flottant libre
Qu’est-ce que la méthodologie du flottant?
La méthodologie du flottant est une méthode de calcul de la capitalisation boursière des sociétés sous-jacentes d’un indice boursier. Avec la méthodologie du flottant, la capitalisation boursière est calculée en prenant le prix de l’ action et en le multipliant par le nombre d’actions facilement disponibles sur le marché.
Plutôt que d’utiliser toutes les actions (actions actives et inactives), comme c’est le cas avec la méthode de la capitalisation boursière totale, la méthode du flottant exclut les actions immobilisées, telles que celles détenues par des initiés, des promoteurs et des gouvernements.
Points clés à retenir
- La méthodologie du flottant est une méthode de calcul de la capitalisation boursière des sociétés sous-jacentes d’un indice boursier.
- En utilisant cette méthodologie, la capitalisation boursière d’une entreprise est calculée en prenant le prix de l’action et en le multipliant par le nombre d’actions facilement disponibles sur le marché.
- La méthode du flottant peut être comparée à la méthode de la capitalisation boursière intégrale, qui prend dans son calcul les actions actives et inactives pour déterminer la capitalisation boursière.
- La méthode du flottant exclut les actions immobilisées, telles que celles détenues par des initiés, des promoteurs et des gouvernements.
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Comprendre la méthodologie du flottant libre
La méthodologie du flottant est parfois appelée capitalisation ajustée au flottant. Selon certains experts, la méthode du flottant est considérée comme un meilleur moyen de calculer la capitalisation boursière (par opposition à la méthode de la capitalisation boursière totale, par exemple).
La capitalisation boursière complète comprend toutes les actions fournies par une entreprise dans le cadre de son plan d’émission d’actions. Les entreprises émettent souvent des actions non exercées à des initiés par le biais de plans de rémunération d’ options d’achat d’actions. Les autres détenteurs d’actions non exercées peuvent inclure des promoteurs et des gouvernements. La pondération de la capitalisation boursière complète pour les indices est rarement utilisée et modifierait considérablement la dynamique de rendement d’un indice, car les sociétés ont mis en place différents niveaux de plans stratégiques pour l’émission d’options sur actions et d’actions exerçables.
On pense généralement que la méthodologie du flottant offre un reflet plus précis des mouvements du marché et des actions activement disponibles à la négociation sur le marché. Lors de l’utilisation d’une méthode de flottant, la capitalisation boursière qui en résulte est inférieure à ce qui résulterait d’une méthode de capitalisation boursière complète.
Un indice qui utilise une méthodologie de flottant a tendance à refléter les tendances du marché car il ne prend en considération que les actions disponibles pour le commerce. Cela rend également l’indice plus large, car il réduit la concentration des quelques premières sociétés de l’indice.
Comment calculer la capitalisation boursière à l’aide de la méthode du flottant
La méthodologie du flottant est calculée comme suit:
FFM = Cours de l’action x (Nombre d’actions émises – Actions bloquées)
La méthodologie du flottant a été adoptée par plusieurs des principaux indices mondiaux. Il est utilisé par l’indice S&P 500, par l’indice mondial Morgan Stanley Capital International (MSCI) et par l’indice Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100.
Il existe également une relation entre la méthodologie du flottant et la volatilité. Le nombre d’actions flottantes d’une entreprise est inversement corrélé à la volatilité. En règle générale, un flottant plus important signifie que la volatilité de l’action était plus faible car il y a plus de traders qui achètent et vendent les actions. Cela signifie qu’un flottant plus petit équivaut à une volatilité plus élevée (étant donné que moins de transactions font varier le prix de manière significative et qu’il y a un nombre limité d’actions disponibles à acheter et / ou à vendre). La plupart des investisseurs institutionnels préfèrent les sociétés de trading avec un flottant plus important car elles peuvent acheter ou vendre un grand nombre d’actions sans avoir un impact important sur le prix.
Pondérée par les prix et pondérée par la capitalisation boursière
Les indices du marché sont généralement pondérés soit par le prix, soit par la capitalisation boursière. Les deux méthodologies évaluent les rendements des actions individuelles des indices en fonction de leurs types de pondération respectifs. La pondération en fonction de la capitalisation boursière est la méthode de pondération indicielle la plus courante. Le principal indice pondéré en fonction de la capitalisation aux États-Unis est l’ indice S&P 500.
Le type de méthodologie de pondération utilisé par un indice influe considérablement sur les rendements globaux de l’indice. Les indices pondérés par les prix calculent les rendements d’un indice en pondérant les rendements des actions individuelles de l’indice par leurs niveaux de prix. Dans un indice pondéré par les prix, les actions dont le prix est plus élevé reçoivent une pondération plus élevée et ont donc plus d’influence sur les rendements de l’indice (quelle que soit leur capitalisation boursière). Les indices pondérés par les prix et les indices pondérés par la capitalisation varient considérablement en raison de leur méthodologie indicielle.
Sur le marché boursier, très peu d’indices sont pondérés par les prix. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est un exemple de l’un des rares indices pondérés par les prix sur le marché.
Exemple de méthodologie de flottement libre
Supposons que l’action ABC se négocie à 100 $ et possède 125 000 actions au total. Sur ce montant, 25 000 actions sont immobilisées (ce qui signifie qu’elles sont détenues par de grands investisseurs institutionnels et la direction de l’entreprise et ne sont pas disponibles à la négociation). En utilisant la méthodologie du flottant, la capitalisation boursière d’ABC est de 100 x 100 000 (nombre total d’actions disponibles à la négociation) = 10 millions de dollars.