Transaction par balle
Qu’est-ce qu’une transaction Bullet?
Le terme « transaction de balle» fait référence à un prêt qui exige que le solde du principal soit payé en totalité à l’échéance plutôt que de le diviser en plusieurs versements au cours de sa durée de vie. Les emprunteurs n’ont besoin de couvrir les paiements d’intérêts que pendant la durée d’un prêt global, au moins jusqu’à ce que le paiement final du principal soit exigé. Le paiement du solde du principal à l’échéance est appelé un paiement par balle.
Points clés à retenir
- Une transaction à puce fait référence à un prêt qui exige que le solde du principal soit payé intégralement à son échéance plutôt que de le diviser en plusieurs versements au cours de sa durée de vie.
- Les emprunteurs ne couvrent que les paiements d’intérêts avant l’échéance du paiement final.
- Les prêts Bullet peuvent être remboursés par refinancement ou en gagnant suffisamment de liquidités pour rembourser le prêt.
- Ces prêts peuvent être très risqués pour les prêteurs, car il y a plus de chances qu’un emprunteur fasse défaut.
Comment fonctionnent les transactions par balle
La majorité des contrats de prêt exigent le remboursement du principal et des intérêts au fil du temps. Ainsi, lorsqu’un propriétaire a une hypothèque, le prêteur amortit le solde du capital pour la durée du prêt, disons 30 ans, en tenant compte des paiements d’intérêts en fonction du taux d’intérêt du prêt. L’emprunteur est responsable d’effectuer des paiements réguliers jusqu’à ce que le solde soit entièrement remboursé. Mais tous les prêts ne fonctionnent pas de la même manière.
Comme indiqué ci-dessus, les transactions bullet exigent que l’emprunteur couvre le solde du principal à la date d’échéance. Il est important de noter qu’une transaction à puce peut avoir deux ou plusieurs tranches, où différentes tranches ont des échéances différentes ou des taux d’intérêt différents. Jusqu’à ce que le solde du principal soit dû, ils ne paient que des intérêts.
Les prêts hypothécaires qui nécessitent des transactions globales sont également appelés prêts hypothécaires ballon. Les hypothèques et autres prêts qui arrivent à échéance dans 15 ans sont appelés «balles à 15 ans». Les transactions par balle sont évaluées en nombre de points de base (BPS) par rapport à un indice de référence tel que les bons du Trésor américain. Les investisseurs peuvent acheter des certificats pour investir dans des transactions rapides.
Les transactions par balle peuvent avoir deux tranches ou plus, chacune avec des échéances différentes et des taux d’intérêt différents.
Les prêts Bullet peuvent être remboursés par refinancement ou en gagnant suffisamment de liquidités pour rembourser le prêt. Ces prêts sont une bonne option pour les franchisés qui n’ont peut-être pas immédiatement assez d’argent pour couvrir le coût total de possession d’une franchise. Les transactions par balle leur permettent de développer des flux de trésorerie grâce à leur entreprise et d’économiser suffisamment pour rembourser la dette à l’échéance.
Dans d’autres cas, les entreprises peuvent utiliser des prêts de balle pour développer un fonds de roulement pour acheter du matériel ou pour financer une acquisition, entre autres utilisations. Les prêts renouvelables et les prêts à terme peuvent être structurés sous forme de transactions globales.
Bien que les emprunteurs ne soient tenus d’effectuer des paiements d’intérêts qu’avant l’échéance, les transactions par balle peuvent être très risquées pour les prêteurs. En effet, il y a plus de chances que les emprunteurs ne parviennent à faire défaut lorsque le principal arrive à échéance. Si l’emprunteur fait défaut, le prêteur peut ne pas récupérer le principal.
Considérations particulières
Une obligation à puce est un titre de créance dont la valeur totale du principal est payée en une seule fois à la date d’échéance, par opposition à l’amortissement de l’obligation sur sa durée de vie. Obligations Bullet ne peuvent pas être remboursés par anticipation par un émetteur, ce qui signifie qu’ils sont noncallable. Pour cette raison, les obligations à puce peuvent rapporter un taux d’intérêt relativement faible en raison du degré élevé d’exposition de l’émetteur aux taux d’intérêt.
Voici comment fonctionne la tarification d’une transaction par balle. Premièrement, les paiements d’intérêts totaux pour chaque période doivent être agrégés et actualisés à leur valeur actuelle (PV). Ceci est fait en utilisant l’équation suivante:
- PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Où:
- PV = valeur actuelle
- Pmt = paiement total pour la période
- r = rendement obligataire
- p = période de paiement
Par exemple, imaginez une obligation à puce d’une valeur nominale de 1 000 $. L’ obligation rapporte 5%, son taux de coupon est de 3% et l’obligation paie le coupon deux fois par an sur une période de cinq ans. Compte tenu de cette information, il y a neuf périodes où un paiement de coupon de 15 $ est effectué et une période – la dernière – où un paiement de coupon de 15 $ est effectué et le principal de 1 000 $ est payé.
En utilisant la formule ci-dessus, nous pouvons déterminer les paiements pendant la durée de vie de l’ obligation comme indiqué dans le tableau ci-dessous:
La somme de ces 10 valeurs actuelles équivaut à 912,48 $, soit le prix de l’obligation. Notez que le solde du principal n’est remboursé à aucun moment, à l’exception de la toute dernière période – la marque d’une transaction de balle.