Prix moyen
Qu’est-ce qu’un prix moyen?
Le prix moyen d’un actif ou d’un titre est considéré comme la simple moyenne arithmétique des cours de clôture sur une période donnée ou sur des périodes spécifiques de durée intrajournalière. Lorsqu’il est ajusté en fonction du volume des transactions, le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) peut être calculé sur une base intrajournalière.
Le prix moyen d’un bien, comme, par exemple, un gallon d’essence ordinaire, peut également être calculé en sondant les vendeurs ou les producteurs sur une période de temps spécifique.
Bien que souvent lié, le prix moyen ne doit pas être confondu avec le rendement moyen.
Points clés à retenir
- Le prix moyen est le prix moyen d’un actif ou d’un titre observé sur une certaine période.
- Pour les moyennes intrajournalières, le prix moyen pondéré en fonction du volume, ou VWAP, est une mesure importante pour les traders et les investisseurs.
- Pour les traders techniques, les moyennes mobiles (MA) sont utilisées pour une variété d’indicateurs de tendance et d’inversion.
- Le prix moyen d’une obligation est calculé à partir de sa valeur nominale et de son prix de marché et est utilisé pour calculer son rendement à l’échéance (YTM).
Comprendre les prix moyens
En mathématiques de base, un prix moyen est une mesure représentative d’une fourchette de prix qui est calculée en prenant la somme des valeurs et en la divisant par le nombre de prix examinés. Le prix moyen réduit la fourchette en une valeur unique, qui peut ensuite être comparée à n’importe quel point pour déterminer si la valeur est supérieure ou inférieure à ce à quoi on pourrait s’attendre.
Dans les situations où il existe une fourchette de prix, il peut être utile de calculer le prix moyen pour simplifier une fourchette de nombres en une seule valeur. Par exemple, si sur une période de quatre mois, vous avez gagné 104 $, 105 $, 110 $ et 115 $ de vos placements, le rendement moyen de votre portefeuille sera de (104 $ + 105 $ + 110 $ + 115 $) / 4 = 108,50 $.
Le prix moyen d’une obligation est calculé en ajoutant sa valeur nominale au prix payé et en divisant la somme par deux. Le prix moyen est parfois utilisé pour déterminer le rendement à l’échéance d’une obligation (YTM) où le prix moyen remplace le prix d’achat dans le calcul YTM.
Exemple de prix moyen des obligations: YTM
Dans le secteur financier, le prix moyen est principalement attribué aux obligations. Les détenteurs d’obligations qui souhaitent connaître le taux de rendement total qu’ils obtiendront d’une obligation détenue jusqu’à l’échéance peuvent calculer une métrique appelée rendement à l’échéance (YTM). Une estimation du YTM peut être calculée en utilisant le taux moyen à l’échéance (ARTM) de l’obligation. L’ARTM détermine le rendement en mesurant la proportion du rendement moyen par an par rapport au prix moyen de l’obligation.
Pour une obligation à coupon, le YTM moyen peut être calculé comme suit:
Par exemple, considérons un investisseur qui a acheté une obligation d’entreprise avec un taux de coupon annuel de 5% et six ans jusqu’à l’échéance à une prime au pair de 1 100 $. Les paiements de coupon annuels, ou flux de trésorerie reçus, seront donc de 5% x 1 000 $ de la valeur nominale de l’obligation d’entreprise = 50 $. Son YTM peut être calculé comme suit:
- 50 $ + [(1 000 $ – 1 100 $) / 6] ÷ (1 000 $ + 1 100 $) / 2
- 33,33 $ / 1050 $ = 3,17%
La logique derrière la formule est que le montant de la prime au-dessus du pair, c’est-à-dire F – P = 1 000 $ – 1 100 $ = – 100 $, est divisé sur le nombre d’années jusqu’à l’échéance. Par conséquent, – 100 $ / 6 = – 16,67 $ est le montant qui réduit le paiement du coupon par an.
Ainsi, même si l’investisseur reçoit un coupon de 50 $ par an, son rendement réel ou moyen est de 50 $ – 16,67 $ = 33,33 $ par an depuis que l’obligation a été achetée à un prix supérieur au pair. En divisant le rendement moyen par le prix médian ou moyen, on obtient le YTM du détenteur de l’obligation.
Bien que le prix moyen d’une obligation ne soit pas la méthode la plus précise pour trouver son YTM, il donne aux investisseurs une jauge approximative et simple pour savoir ce que vaut une obligation.
Notez que si l’obligation a été achetée avec un rabais au pair, le rendement moyen de l’investisseur par an sera supérieur au paiement du coupon. De plus, si un investisseur a acheté l’obligation au pair, le rendement moyen par an sera égal au taux du coupon. Dans ce cas, le YTM égalera également le taux du coupon après avoir divisé le rendement moyen par an par le prix moyen de l’obligation.
Prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)
Le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) est un indice de référence utilisé par les traders qui donne le prix moyen auquel un titre s’est négocié tout au long de la journée, en fonction à la fois du volume et du prix. Il est important car il fournit aux traders un aperçu à la fois de la tendance et de la valeur d’un titre.
Les grands acheteurs institutionnels et les fonds communs de placement utilisent le ratio VWAP pour aider à entrer ou sortir des actions avec le moins d’impact possible sur le marché. Par conséquent, lorsque cela est possible, les établissements essaieront d’acheter en dessous du VWAP ou de vendre au-dessus de celui-ci. De cette façon, leurs actions repoussent le prix vers la moyenne, au lieu de s’en éloigner.
Les commerçants de détail ont tendance à utiliser davantage le VWAP comme un outil de confirmation de tendance, similaire à une moyenne mobile (MA). Lorsque le prix est supérieur au VWAP, ils cherchent uniquement à initier des positions longues et lorsque le prix est inférieur au VWAP, ils cherchent uniquement à initier des positions courtes.
Le VWAP est calculé en additionnant les dollars échangés pour chaque transaction (prix multiplié par le nombre d’actions échangées), puis en divisant par le total des actions échangées.
