Payé par rapport à la commission: quelle est la différence?
Table des matières
Développer
- Basé sur les frais ou sur la commission
- Conseiller financier rémunéré
- Conseiller financier à la commission
- Critiques de la Commission
- Coûts des conseillers rémunérés uniquement
- La règle fiduciaire
- La ligne de fond
Basé sur les frais ou sur la commission: un aperçu
Le domaine des conseillers en placement englobe une variété de professionnels. Certains conseillers sont des gestionnaires de fonds et des courtiers en valeurs mobilières qui analysent et gèrent des portefeuilles. D’autres conseillers financiers se concentrent sur la planification financière et sont souvent impliqués dans d’autres aspects de la vie financière d’un client, tels que l’immobilier, l’aide financière des collèges, la retraite et la planification fiscale.
Cependant, quel que soit le domaine d’intérêt du conseiller en placement, les conseillers appartiennent généralement à l’une des deux catégories suivantes; Payant (ou payant uniquement) et basé sur une commission. Les conseillers rémunérés facturent généralement à leurs clients un taux fixe (ou un taux «à la carte»), tandis que les conseillers rémunérés sont rémunérés par les commissions tirées des transactions et produits financiers.
Quel type de conseiller est le meilleur est une question presque aussi ancienne que la profession elle-même. Cependant, il est important que les investisseurs comprennent les différences entre les deux et, en fin de compte, le coût d’un gestionnaire de placement ou d’un conseiller financier rémunéré par rapport à une commission.
Points clés à retenir
- Un conseiller rémunéré perçoit des honoraires préétablis pour ses services, qui peuvent inclure un forfait fixe ou un taux horaire pour les conseils en placement.
- Un conseiller rémunéré chargé de gérer activement un portefeuille facturerait probablement un pourcentage des actifs sous gestion.
- Le revenu d’un conseiller à commission est entièrement tiré des produits qu’il vend ou des comptes ouverts.
- Un sujet très débattu est de savoir si les conseillers à commission gardent à cœur les meilleurs intérêts de l’investisseur lorsqu’ils vendent un investissement ou un titre.
Conseiller financier rémunéré
Un conseiller rémunéré perçoit des honoraires préétablis pour ses services. Cela peut être un plat de retenue ou un taux horaire pour obtenir des conseils d’investissement. Si le conseiller achète et vend activement des placements pour votre compte, les frais seront probablement un pourcentage pour les actifs sous gestion (AUM).
Il est important de noter que le revenu gagné par paiement à l’ acte à base de conseillers est obtenu en grande partie par les frais payés par un client. Cependant, un petit pourcentage des revenus peut être réalisé grâce aux commissions provenant de la vente de produits de sociétés de courtage, de sociétés de fonds communs de placement ou de sociétés d’assurance.
Conseillers honoraires seulement
Dans le domaine de la rémunération par honoraires des conseillers, il peut y avoir une autre distinction subtile entre les conseillers. En plus des conseillers rémunérés, il existe également des conseillers rémunérés uniquement dont la seule source de rémunération est les honoraires versés par le client au conseiller.
Par exemple, un conseiller peut facturer 1 500 $ par an pour examiner le portefeuille et la situation financière d’un client. D’autres conseillers peuvent facturer des frais mensuels, trimestriels ou annuels pour leurs services. Des services supplémentaires, tels que la planification fiscale et successorale ou les bilans de portefeuille, seraient également assortis de frais. Dans certains cas, les conseillers peuvent exiger que les clients possèdent un montant minimum d’actifs, par exemple entre 500 000 $ et 1 million de dollars, avant d’envisager de les accepter comme client.
Obligation fiduciaire
Les conseillers rémunérés uniquement ont une tolérance au risque. Ils doivent effectuer une analyse approfondie des investissements avant de faire des recommandations, divulguer tout conflit d’intérêts et utiliser la meilleure exécution des transactions lors de l’investissement.
Conseiller financier à la commission
En revanche, le revenu d’un conseiller à commission est entièrement tiré des produits qu’il vend ou des comptes ouverts. Les produits destinés aux conseillers rémunérés à la commission comprennent des instruments financiers, tels que des forfaits d’assurance et des fonds communs de placement. Plus ils effectuent de transactions, ou plus ils ouvrent de comptes, plus ils sont payés.
Les conseillers en commission peuvent être des fiduciaires, mais ils ne sont pas obligés de l’être. Les lois stipulent qu’ils doivent suivre la règle d’adéquation pour leurs clients, ce qui signifie qu’ils peuvent vendre tous les produits qui, selon eux, conviennent aux objectifs et à la situation de leurs clients – bien que le critère d’adéquation soit assez subjectif. Ils n’ont pas d’obligation légale envers leurs clients; au lieu de cela, ils ont un devoir envers leurs courtiers ou concessionnaires qui les emploient. De plus, ils n’ont pas à divulguer les conflits d’intérêts, qui peuvent survenir lorsque les intérêts du client entrent en conflit avec ceux qui rémunèrent le conseiller.
Critiques des conseillers de la Commission
Chaque investisseur peut avoir ses propres objectifs d’investissement, objectifs financiers et niveau de tolérance au risque. L’une des critiques qui se trouvent au cœur des conseillers à commission est de savoir s’ils gardent à cœur les meilleurs intérêts de l’investisseur lorsqu’ils offrent un investissement, un fonds ou un titre en particulier. Si le conseiller touche une commission sur la vente d’un produit, comment un investisseur peut-il savoir avec certitude que l’investissement recommandé est la meilleure option pour lui ou simplement l’offre de produit la plus rentable qui profite au conseiller? Pour mieux comprendre le fonctionnement des conseillers à commission, il est important de voir comment ils sont employés et rémunérés au sein de la communauté financière.
Comment les conseillers en commission sont rémunérés
De nombreux conseillers en placement mandatés (y compris des courtiers à service complet ) travaillent pour de grandes entreprises, telles qu’Edward Jones ou Merrill Lynch. Mais ces conseillers ne sont employés par leur entreprise que nominalement. Le plus souvent, ils ressemblent à des travailleurs indépendants, des entrepreneurs indépendants, dont les revenus proviennent des clients qu’ils peuvent faire venir. Ils reçoivent peu ou pas de salaire de base de la société de courtage ou de services financiers, bien que l’entreprise puisse fournir des recherches, des installations et autres formes de soutien opérationnel.
Pour bénéficier de ce soutien de la société d’investissement, les conseillers sont tenus à des obligations importantes. Le plus important de ceux-ci fournit à l’entreprise ses revenus : les conseillers doivent transférer une certaine partie de leurs revenus à l’entreprise, gagnés par le biais de ventes à commission.
Le problème avec cette méthode de rémunération est qu’elle récompense les conseillers pour avoir engagé leurs clients dans des transactions actives, même si ce style d’investissement ne convient pas à ce client. De plus, pour augmenter leurs commissions, certains courtiers pratiquent le barattage, la pratique contraire à l’éthique d’acheter et de vendre excessivement des titres sur le compte d’un client. Le barattage maintient un portefeuille en constante évolution, dans le but principal de remplir les poches du conseiller.
Le coût de 17 milliards de dollars des conseils d’investissement conflictuels
Et cela coûte aux investisseurs. Un rapport publié en 2015 par le Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, intitulé «Les effets des conseils d’investissement conflictuels sur l’épargne-retraite», a déclaré que «les épargnants recevant des conseils contradictoires gagnent environ 1 point de pourcentage de moins chaque année… nous estimons le coût annuel global de les avis contradictoires représentent environ 17 milliards de dollars par an. »
Coûts des conseillers rémunérés uniquement
Les conseillers payants ont aussi leurs inconvénients. Ils sont souvent considérés comme plus chers que leurs homologues rémunérés à la commission, et en effet, les 1% à 2% annuels qu’ils facturent pour la gestion des actifs réduiront les rendements. Un petit pourcentage facturé chaque année peut sembler inoffensif à première vue, mais il est important de considérer que les frais sont souvent calculés en fonction du total des actifs sous gestion (AUM).
Par exemple, un millénaire qui a 30 ans et qui a investi 50 000 $ auprès d’un conseiller rémunéré, qui facture 1% de l’AUM, pourrait payer 500 $ par an. Cependant, lorsque le portefeuille est évalué à 300 000 $, cette commission de 1% équivaut à 3 000 $ par année. Et lorsque le portefeuille atteint 1 million de dollars, ces frais apparemment inoffensifs de 1% grimpent à 10 000 dollars par an.
Les investisseurs doivent peser les avantages tirés des services du conseiller avec le montant sans cesse croissant des frais qui seront payés par l’investisseur à mesure que le portefeuille se développera au fil des ans. Et bien que les professionnels rémunérés uniquement aident les investisseurs à éviter les problèmes de barattage, il ne devrait pas y avoir de malentendu que les commissions de courtage ne sont pas entièrement éliminées. Les investisseurs doivent encore payer une société de courtage pour effectuer des transactions. La maison de courtage peut également facturer des frais de garde pour les comptes.
La règle fiduciaire
Le débat entre la rémunération à base d’honoraires et la rémunération à la commission des conseillers s’est intensifié en 2016, avec l’avènement de la IRA et les 401 (k) s, se conforment à une norme fiduciaire. Cette conduite d’impartialité implique de facturer des tarifs raisonnables, d’être honnête sur la rémunération et les recommandations, et surtout, de toujours mettre l’intérêt du client au premier plan, sans jamais aller à l’encontre de ses objectifs et de sa tolérance au risque. Les conseillers peuvent être tenus pénalement responsables s’ils enfreignent ces règles.
Les conseillers rémunérés (comme les gestionnaires de fonds) avaient déjà tendance à être des fiduciaires; en fait, s’ils étaient des conseillers en placement inscrits, ils étaient tenus de l’être. Les conseillers à la commission (comme les courtiers) n’étaient pas tenus d’être des fiduciaires. Jamais pleinement mise en œuvre, la règle fiduciaire du DOL a été abrogée en 2018. Cependant, elle a suscité de nouvelles discussions sur les conflits d’intérêts des conseillers et la transparence de leur rémunération, ce que de nombreux investisseurs ignoraient des deux problèmes.
Dans un rapport réalisé parPersonal Capital en 2017, ils ont constaté que 46% des répondants pensaient que les conseillers étaient légalement tenus d’agir dans leur meilleur intérêt, et 31% ne savent pas s’ils paient des frais de compte de placement ou ne sont pas certains de ce qu’ils paient..
La ligne de fond
Il n’y a pas de réponse simple à ce qui est mieux – un conseiller rémunéré ou mandaté. Les services commandés peuvent convenir aux investisseurs disposant d’un portefeuille plus petit et nécessitant une gestion moins active. Payer la commission occasionnelle n’est pas susceptible d’éroder tous du portefeuille de rendement à long terme. Cependant, pour les investisseurs possédant de grands portefeuilles qui ont besoin d’une allocation d’actifs active, un conseiller en placement rémunéré uniquement pourrait être la meilleure option. La clé est de comprendre dès le départ, pourquoi un conseiller recommande un certain investissement pour s’assurer que vos meilleurs intérêts sont représentés.