18 avril 2021 11:34

Robo-conseiller

Table des matières

Développer

Qu’est-ce qu’un Robo-Advisor?

Les robots-conseillers (également orthographiés robo-Adviser ou roboadvisor) sont des plates-formes numériques qui fournissent des services de planification financière automatisés et basés sur des algorithmes avec peu ou pas de supervision humaine. Un robot-conseiller typique recueille des informations auprès des clients sur leur situation financière et leurs objectifs futurs grâce à une enquête en ligne, puis utilise les données pour offrir des conseils et investir automatiquement les actifs des clients.

Les meilleurs robots-conseillers offrent une configuration de compte facile, une planification robuste des objectifs, des services de compte, la gestion de portefeuille, des fonctionnalités de sécurité, un service client attentif, une formation complète et des frais peu élevés.

Points clés à retenir

  • Les robots-conseillers (roboadvisors, robots-conseillers) sont des plates-formes numériques qui fournissent des services d’investissement automatisés et basés sur des algorithmes avec peu ou pas de supervision humaine.
  • Les robots-conseillers automatisent et optimisent le plus souvent les stratégies d’indexation passive qui suivent l’optimisation de la variance moyenne.
  • Les robots-conseillers sont souvent très bon marché et nécessitent des soldes d’ouverture très bas afin que presque tout le monde puisse bénéficier d’un robot-conseiller s’ils le souhaitent.
  • Les robots-conseillers sont les mieux adaptés pour un investissement simple et ne sont pas les meilleures options pour des questions plus complexes, telles que la planification successorale.
  • Compte tenu de la relative nascence de leurs capacités technologiques et de leur présence humaine minimale, les robots-conseillers ont été critiqués pour leur manque d’empathie et de sophistication.

Comprendre les robots-conseillers

Le premier robot-conseiller, des fonds à date cible afin de permettre aux investisseurs de gérer des investissements passifs, d’achat et de conservation via une simple interface en ligne.

La technologie elle-même n’était pas nouvelle. Les gestionnaires de patrimoine humain utilisent un logiciel d’ allocation de portefeuille automatisé depuis le début des années 2000. Mais jusqu’en 2008, ils étaient les seuls à pouvoir acheter la technologie, de sorte que les clients ont dû employer un conseiller financier pour bénéficier de l’innovation.

Aujourd’hui, la plupart des robots-conseillers utilisent des stratégies d’indexation passive optimisées à l’aide d’une variante de la théorie moderne du portefeuille (MPT). Certains robots-conseillers proposent des portefeuilles optimisés pour l’investissement socialement responsable (ISR), l’investissement Hallal ou des stratégies tactiques imitant les hedge funds.

L’avènement des robots-conseillers modernes a complètement changé ce récit en fournissant le service directement aux consommateurs. Après une décennie de développement, les robots-conseillers sont désormais capables de gérer des tâches beaucoup plus sophistiquées, telles que la récolte des pertes fiscales, la sélection des investissements et la planification de la retraite.



En 2020, le plus grand robot-conseiller en termes d’actifs était Vanguard Personal Advisor Service, avec 161 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM).

L’industrie a connu une croissance explosive en conséquence;les actifs des clients gérés par des robots-conseillers ont atteint 987 milliards de dollars en 2020, avec l’espoir d’atteindre 2,9 billions de dollars dans le monde d’ici 2025.3

D’autres désignations courantes pour les robots-conseillers comprennent «conseiller en placement automatisé», «gestion automatisée des placements» et «plates-formes de conseil numérique». Ils font tous référence à la même évolution des consommateurs vers l’utilisation des applications fintech (technologie financière) pour la gestion des investissements.

Rééquilibrage du portefeuille

La majorité des robots-conseillers utilisent la théorie du portefeuille moderne (ou une variante) afin de créer des portefeuilles passifs et indexés pour leurs utilisateurs. Une fois établis, les robots-conseillers continuent de surveiller ces portefeuilles pour s’assurer que les pondérations optimales des classes d’actifs sont maintenues même après l’évolution des marchés. Les robots-conseillers y parviennent en utilisant des bandes de rééquilibrage.

Chaque  classe d’actifs, ou titre individuel, se voit attribuer un poids cible et une fourchette de tolérance correspondante. Par exemple, une stratégie d’allocation pourrait inclure l’exigence de détenir 30% en   actions des obligations  d’ État avec un corridor de +/- 5% pour chaque classe d’actifs.

Fondamentalement, les titres de premier ordre des marchés émergents et nationaux peuvent tous deux fluctuer entre 25% et 35%, tandis que 35% à 45% du portefeuille doivent être alloués aux obligations d’État. Lorsque le poids de toute personne détenant saute en dehors de la bande autorisée, l’ensemble du portefeuille est rééquilibré pour refléter la composition cible initiale.

Dans le passé, ce type de rééquilibrage a été mal vu car il peut prendre du temps et générer des frais de transaction. Cependant, avec les robots-conseillers, c’est à la fois automatique et pratiquement gratuit.

Un autre type de rééquilibrage que l’on trouve couramment chez les robots-conseillers – et qui est rentable grâce à l’utilisation d’algorithmes – est la collecte des pertes fiscales. La collecte des pertes fiscales est une stratégie qui consiste à vendre des titres à perte pour compenser un passif d’impôt sur les gains en capital dans un titre similaire.

Cette stratégie est généralement utilisée pour limiter la reconnaissance des gains en capital à court terme. Pour ce faire, les robots-conseillers maintiendront une stabilité d’au moins deux ETF pour chaque classe d’actifs. Ainsi, si le S&P 500 perd de la valeur, il le vendra automatiquement pour bloquer une perte en capital tout en achetant un autre ETF S&P 500. Les robots-conseillers doivent veiller à sélectionner les FNB et les FNB de sauvegarde appropriés afin d’éviter une violation de vente de lavage.

Avantages de l’utilisation de Robo-Advisors

Le principal avantage des robots-conseillers est qu’ils constituent des alternatives peu coûteuses aux conseillers traditionnels. En éliminant le travail humain, les plateformes en ligne peuvent offrir les mêmes services à une fraction du coût. La plupart des robots-conseillers facturent des frais fixes annuels de 0,2% à 0,5% du solde total du compte d’un client. Cela se compare au taux typique de 1% à 2% facturé par un planificateur financier humain (et potentiellement plus pour les comptes à commission ).

Les robots-conseillers sont également plus accessibles. Ils sont disponibles 24h / 24 et 7j / 7 tant que l’utilisateur dispose d’une connexion Internet. En outre, il faut beaucoup moins de capital pour démarrer, car les actifs minimaux requis pour ouvrir un compte se situent généralement entre des centaines et des milliers (5 000 $ est une base de référence standard). L’un des robots-conseillers les plus populaires, Betterment, n’a aucun compte minimum pour son offre standard.

En revanche, les conseillers humains n’acceptent généralement pas de clients ayant moins de 100 000 $ d’actifs investissables, en particulier ceux qui sont établis sur le terrain. Ils préfèrent les personnes fortunées qui ont besoin d’une variété de services de gestion de patrimoine et peuvent se permettre de les payer.

L’efficacité est un autre avantage important de ces plateformes en ligne. Par exemple, avant les robots-conseillers, si un client voulait exécuter une transaction, il devait appeler ou rencontrer physiquement un conseiller financier, expliquer ses besoins, remplir les documents et attendre. Désormais, tout cela peut être fait d’un simple clic sur quelques boutons dans le confort de la maison.

D’autre part, l’utilisation d’un robot-conseiller limitera les options que vous pouvez faire en tant qu’investisseur individuel. Vous ne pouvez pas choisir les fonds communs de placement ou les FNB dans lesquels vous investissez, et vous ne pouvez pas acheter des actions ou des obligations individuelles dans votre compte. Pourtant, il a été démontré à maintes reprises que choisir des actions ou essayer de battre le marché produisait de mauvais résultats, en moyenne, et les investisseurs ordinaires sont souvent mieux lotis avec une stratégie d’indexation.

Embaucher un Robo-Advisor

L’ouverture d’un robot-conseiller impliquera souvent de répondre à un court questionnaire de profil de risque et une évaluation de votre situation financière, de votre horizon temporel et de vos objectifs de placement subjectifs. Vous aurez la possibilité dans de nombreux cas de lier directement votre compte bancaire pour un financement rapide et facile de votre compte robot-conseil.

La particularité des services de conseil automatisés est leur facilité d’accès en ligne. Mais de nombreuses plates-formes numériques ont tendance à attirer et à cibler certaines données démographiques plus que d’autres. À savoir, la plus jeune cohorte d’investisseurs de la génération Y et de la génération X qui dépendent de la technologie et continuent d’accumuler leurs actifs investissables.

Cette population est beaucoup plus à l’aise de partager des informations personnelles en ligne et de confier à la technologie des tâches importantes, comme la gestion de patrimoine. En effet, une grande partie des efforts de marketing des entreprises de robo-conseil utilisent les canaux de médias sociaux pour atteindre la génération Y.

Pourtant, l’industrie suscite un intérêt croissant de la part des baby-boomers et des investisseurs fortunés, d’autant plus que la technologie continue de s’améliorer. Un rapport de recherche de 2016 de Hearts and Wallets montre que la moitié des investisseurs âgés de 53 à 64 ans et un tiers des retraités utilisent des ressources numériques pour gérer leurs finances.

Robo-Advisors et la SEC

Les robots-conseillers ont le même statut juridique que les conseillers humains. Ils doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour faire des affaires et sont donc soumis aux mêmes lois et réglementations sur les valeurs mobilières que les courtiers traditionnels.

La désignation officielle est «Conseiller en placement inscrit», ou RIA en abrégé. La plupart des robots-conseillers sont également membres de l’autorité de régulation indépendante de BrokerCheck pour rechercher des robots-conseillers de la même manière qu’ils le feraient pour un conseiller humain.

Les actifs gérés par des robots-conseillers ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), car ce sont des titres détenus à des fins d’investissement et non des dépôts bancaires. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que les clients ne sont pas protégés, car il existe de nombreuses autres voies par lesquelles les courtiers peuvent assurer les actifs. Par exemple, Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Comment les robots-conseillers gagnent de l’argent

Le principal moyen pour la plupart des robots-conseillers de gagner de l’argent consiste à payer des frais globaux basés sur les actifs sous gestion (AUM). Alors que les conseillers financiers traditionnels (humains) facturent généralement 1% ou plus par an de l’AUM, la plupart des robots-conseillers facturent environ 0,25% par an.

Ils sont en mesure de facturer des frais moins élevés car ils utilisent des algorithmes pour automatiser les transactions et les stratégies indexées qui utilisent des ETF sans commission et à faible coût. Parce qu’ils facturent des frais moins élevés, cependant, les conseillers-robots doivent attirer un plus grand nombre de petits comptes afin de générer les mêmes revenus qu’un conseiller plus coûteux.

En plus des frais de gestion, les robots-conseillers peuvent gagner de l’argent de plusieurs autres façons. Une façon est l’intérêt gagné sur les soldes de trésorerie («gestion de trésorerie»), qui est crédité au robot-conseiller au lieu du client. Étant donné que de nombreux comptes robotisés ne disposent que d’une petite allocation en espèces dans leurs portefeuilles, cela ne peut devenir une source de revenus significative, encore une fois, que s’ils ont de nombreux utilisateurs.



Si les rendements de vos investissements avec un robot-conseiller ne l’emportent pas sur les coûts totaux associés à l’utilisation d’un robot-conseiller, tels que les frais, il vaut mieux ne pas en utiliser un.

Une autre source de revenus provient du paiement du flux de commandes. En règle générale, les robots-conseillers accumulent des fonds qui ont été ajoutés à partir des dépôts, des intérêts et des dividendes, puis les regroupent en gros ordres de bloc exécutés à seulement un ou deux points par jour.

Cela leur permet d’exécuter moins de transactions et d’obtenir des conditions favorables en raison de la grande taille des commandes. Plusieurs fois, ces blocages seront dirigés vers des fournisseurs de liquidité particuliers tels que des magasins de négociation à haute fréquence ou des fonds spéculatifs en échange de remises qui sont versées au robot-conseiller.

Enfin, les robots-conseillers peuvent gagner de l’argent en commercialisant des produits et services financiers ciblés auprès de leurs clients, tels que des hypothèques, des cartes de crédit ou des polices d’assurance. Celles-ci se font souvent par le biais de partenariats stratégiques plutôt que par l’utilisation de réseaux publicitaires.

Les meilleurs robots-conseillers de leur catégorie

En 2017, il y avait 200 robots-conseillers disponibles aux États-Unis, et plus d’entre eux ont été lancés chaque année. Tous offrent une combinaison de gestion des placements, de planification de la retraite et de conseils financiers généraux.

Vous trouverez ci-dessous une compilation des offres de robotique les plus compétitives avec les plus grandes parts de marché.

Robo-conseillers autonomes

Ces entreprises comptent parmi les premiers pionniers de la technologie de conseil numérique. Ils ont les frais les plus compétitifs avec des minimums de compte faibles à nuls. Les clients qui n’ont pas d’actifs investis actuellement peuvent repartir de zéro avec ces plates-formes.

Offres héritées des robots-conseillers

Un nombre croissant de sociétés de services financiers et de gestion d’actifs lancent leurs propres robots-conseillers. Ces plates-formes ont généralement des frais et des comptes minimums plus élevés et sont davantage orientées vers les investisseurs avertis. Ce sont des options pratiques pour les clients qui utilisent déjà ces sociétés comme gardiens d’actifs.

Les lacunes des robots-conseillers

L’entrée de robots-conseillers a fait tomber certaines des barrières traditionnelles entre le monde des services financiers et les consommateurs moyens. Grâce à ces plateformes en ligne, une planification financière saine est désormais accessible à tous, et pas seulement aux particuliers fortunés.

Pourtant, de nombreux acteurs du secteur doutent de la viabilité des robots en tant que solution universelle de gestion de patrimoine. Compte tenu de la relative nascence de leurs capacités technologiques et de leur présence humaine minimale, les robots-conseillers ont été critiqués pour leur manque d’empathie et de sophistication.

Ce sont de bons outils d’entrée de gamme pour les personnes ayant de petits comptes et une expérience limitée en matière d’investissement, à savoir la génération Y, mais ils sont loin d’être suffisants pour ceux qui ont besoin de services avancés tels que la planification successorale, la gestion fiscale compliquée, l’administration de fonds fiduciaires et la planification de la retraite.



Faites attention à ce dans quoi un robot-conseiller investit, car beaucoup s’éloignent désormais des stratégies indicielles passives et investissent dans des domaines plus risqués qui pourraient sous-performer le marché.

Les services automatisés sont également mal équipés pour faire face à des crises imprévues ou à des situations extraordinaires. Par exemple, si les parents d’un jeune sont décédés et qu’ils reçoivent un héritage, aller en ligne chez un robot-conseiller pour gérer l’argent n’est probablement pas la meilleure décision.

En fait, une étude menée par Investopedia et la Financial Planning Association a révélé que les consommateurs préfèrent une combinaison de conseils humains et technologiques, en particulier lorsque les temps sont durs. Selon le rapport, 40% des participants ont déclaré qu’ils ne seraient pas à l’aise d’utiliser une plate-forme d’investissement automatisée en cas de volatilité extrême du marché.

De plus, les robots-conseillers fonctionnent sur l’hypothèse que les clients ont des objectifs définis et une compréhension claire de leur situation financière, pour commencer. Pour beaucoup, ce n’est pas le cas. Répondre à des questions telles que « Votre tolérance au risque est-elle faible, modérée ou élevée? » présuppose que l’utilisateur a une connaissance fondamentale des concepts d’investissement et des implications réelles de chaque option choisie.

FAQ sur Robo-Advisor

Que fait un Robo Advisor?

Les robots-conseillers fournissent des services de planification financière grâce à des algorithmes automatisés sans intervention humaine.

Comment fonctionne un Robo Advisor?

Un robot-conseiller fonctionne en recueillant d’abord des informations sur un client via une enquête en ligne, puis en investissant automatiquement pour le client en fonction de ces données. Les robots-conseillers utilisent souvent des stratégies d’investissement indiciel passives.

Les conseillers en robotique peuvent-ils vous faire gagner de l’argent?

Oui, vous pouvez gagner de l’argent avec un conseiller en robotique comme vous le pouvez avec n’importe quel autre conseiller financier.

Pouvez-vous perdre de l’argent avec Robo Advisors?

Oui, vous pouvez perdre de l’argent avec les robots-conseillers, en particulier avec les coûts de rééquilibrage, les frais et la récolte des pertes fiscales.

Les conseillers en robotique battent-ils le marché?

La plupart des robots-conseillers ne battent pas le marché car ils investissent dans une stratégie indicielle passive qui cherche à reproduire le marché plutôt que d’incorporer une stratégie alpha qui pourrait potentiellement battre le marché.