Heure de la sorcellerie

Quelle est l’heure de la sorcellerie?

L’heure de la sorcellerie est la dernière heure de négociation le troisième vendredi de chaque mois lorsque les options et les contrats à terme sur actions et indices boursiers expirent. Cette période est souvent caractérisée par des volumes importants, les traders clôturant les options et les contrats à terme avant leur expiration. Les positions sont alors souvent réouvertes dans les contrats qui expirent à une date ultérieure.

Comprendre les heures de sorcellerie

L’heure de la sorcellerie est la dernière heure de négociation d’un contrat sur triple sorcellerie », qui se réfère à l’expiration des options sur actions, des options à terme sur indice et des contrats à terme sur indice le même jour. Cet événement se produit le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre.

Étant donné que les contrats à terme sur actions uniques expirent également selon le même calendrier de triple sorcellerie, les termes quadruple et triple sorcier sont utilisés de manière interchangeable. La double heure de la sorcellerie, quant à elle, se produit le troisième vendredi des huit mois qui ne sont pas une triple sorcellerie. Sur double sorcellerie, les contrats expirant sont généralement des options sur actions et indices boursiers.

L’activité qui a lieu pendant les heures mensuelles de sorcellerie peut être divisée en deux catégories: le déploiement ou la clôture de contrats expirant pour éviter l’expiration et les achats de l’actif sous-jacent. En raison des déséquilibres qui peuvent survenir au fur et à mesure que ces transactions sont placées, les arbitragistes recherchent également des opportunités résultant de l’inefficacité des prix.

Raisons de compenser les positions

La principale raison de l’escalade de l’activité les jours de grande heure est que les contrats qui ne sont pas clôturés peuvent entraîner l’achat ou la vente du titre sous – jacent. Par exemple, les contrats à terme qui ne sont pas clôturés obligent le vendeur à livrer la quantité spécifiée du titre ou du produit sous-jacent à l’acheteur du contrat.

Les options en jeu (ITM) peuvent entraîner l’exercice de l’actif sous-jacent et la cession au titulaire du contrat. Dans les deux cas, si le titulaire du contrat ou l’ auteur du contrat n’est pas en mesure de payer la valeur totale de la garantie à livrer, le contrat doit être résilié avant son expiration.

Le déploiement ou le report, en revanche, se produit lorsqu’une position dans le contrat expirant est fermée et rouverte dans un contrat expirant à une date ultérieure. Le trader ferme la position expirant, réglant le gain ou la perte, puis ouvre une nouvelle position au taux actuel du marché dans un contrat différent. Ce processus crée du volume dans le contrat expirant et les contrats dans lesquels les commerçants entrent.

Opportunités d’arbitrage

En plus de l’augmentation du volume liée à la compensation des contrats pendant les heures de sorcellerie, la dernière heure de négociation peut également entraîner des inefficacités de prix et, avec elle, des opportunités d’arbitrage potentielles. En raison du volume important entrant sur une courte période, les commerçants opportunistes recherchent des déséquilibres entre l’offre et la demande.

Par exemple, les contrats représentant des positions courtes importantes peuvent faire l’objet d’une offre plus élevée si les traders s’attendent à ce que les contrats soient achetés pour clôturer les positions avant l’expiration. Dans ces circonstances, les commerçants peuvent vendre des contrats à des prix temporairement élevés, puis les clôturer avant la fin de l’heure de la sorcellerie. Alternativement, ils peuvent acheter le contrat pour surfer sur la vague ascendante, puis vendre une fois que la frénésie d’achat ralentit.