Compte au comptant et compte sur marge: quelle est la différence?

Compte au comptant et compte sur marge: un aperçu

Les investisseurs qui souhaitent acheter des titres peuvent le faire en utilisant un compte de courtage. Les deux principaux types de comptes de courtage sont les comptes de caisse et les comptes sur marge. La principale différence entre ces deux types de comptes réside dans leurs exigences monétaires respectives.

Compte en espèces

Dans un compte au comptant, toutes les transactions doivent être effectuées avec des liquidités disponibles ou des positions longues. Lors de l’achat de titres sur un compte au comptant, l’investisseur doit déposer des liquidités pour régler la transaction – ou vendre une position existante le même jour de négociation – afin que le produit en espèces soit disponible pour régler l’ordre d’achat. Ces comptes sont assez simples.

Si vous donnez l’autorisation àla société de bourse, les actions détenues sur un compte en espèces peuvent également être prêtées à d’autres parties intéressées, y compris des vendeurs à découvert et des hedge funds. Cela peut être une source de gain supplémentaire pour un investisseur. Ce processus est appelé prêt d’actions ou prêt de titres.

Si vous avez un compte au comptant avec des titres qui sont en demande pour les vendeurs à découvert et les fonds spéculatifs, vous pouvez informer votre courtier que vous êtes prêt à prêter vos actions. S’il y a une demande pour ces actions, votre courtier vous fournira un devis sur ce qu’il serait prêt à vous payer pour la capacité de prêter ces actions.

Si vous acceptez, votre courtier prêtera vos actions à un vendeur à découvert ou à un   hedge fund à un taux plus élevé. Par exemple, votre courtier peut vous donner un intérêt de 8% sur les actions prêtées, tout en prêtant à 13%. Selon la taille de votre position, cela peut être une belle source de retour supplémentaire. Cette méthode vous permet également de conserver votre position longue existante sur le titre et de bénéficier de son mouvement à la hausse.

Il peut y avoir une forte demande de la part  des vendeurs à découvert  et des fonds spéculatifs pour emprunter des titres, en particulier sur des titres généralement difficiles à emprunter. Lors de l’emprunt de capital ou de titres, l’emprunteur est tenu de payer des frais et des intérêts sur le montant emprunté.

En fonction des taux du marché et de la demande des titres, le montant exact des intérêts facturés pour les emprunts de titres variera. Les titres les plus intéressants à prêter sont ceux qui sont les plus difficiles à emprunter pour la vente à découvert (ce qui signifie généralement des sociétés à faible capitalisation boursière ou des actions peu négociées). Les actions déjà fortement vendues ou dont le prix a chuté peuvent également être intéressantes pour les prêts.

Ce type de service n’est pas automatiquement fourni par tous les courtiers, et même ceux qui fournissent ce service peuvent également exiger un nombre minimum d’actions ou un montant en dollars.

Compte sur marge

Un compte sur marge permet à un investisseur d’emprunter sur la valeur des actifs du compte afin d’acheter de nouvelles positions ou de vendre à découvert. Les investisseurs peuvent utiliser la marge pour tirer parti de leurs positions et profiter des mouvements haussiers et baissiers du marché. La marge peut également être utilisée pour effectuer des retraits d’espèces contre la valeur du compte sous la forme d’un prêt à court terme.

Pour les investisseurs qui cherchent à tirer parti de leurs positions, un compte sur marge peut être très utile et rentable. Lorsqu’un solde de marge (débit) est créé, le solde impayé est soumis à un taux d’intérêt quotidien facturé par l’entreprise. Ces taux sont basés sur le taux préférentiel actuel plus un montant supplémentaire facturé par la société prêteuse. Ce taux peut être assez élevé.

Par exemple, un investisseur disposant d’un compte sur marge peut prendre une position courte sur l’action XYZ s’il estime que le prix est susceptible de baisser. Si le cours baisse effectivement, ils peuvent couvrir leur position courte à ce moment-là en prenant une position longue sur l’action XYZ. Ainsi, ils réalisent un profit sur la différence entre le montant reçu lors de la transaction initiale de vente à découvert et le montant qu’ils ont payé pour acheter les actions au prix le plus bas (moins leurs frais d’intérêts sur marge sur cette période).

Dans un compte de trésorerie, le même investisseur dans ce scénario doit trouver d’autres stratégies pour se couvrir ou produire des revenus sur son compte (puisqu’il doit utiliser des dépôts en espèces pour les positions longues uniquement). Par exemple, ils peuvent entrer un ordre stop pour vendre l’action XYZ si elle tombe en dessous d’un certain prix, ce qui limite leur risque de baisse.

Les comptes sur marge doivent maintenir un certain ratio de marge à tout moment. Si la valeur du compte tombe en dessous de cette limite, le client reçoit un appel de marge. Un appel de marge est une demande de dépôt de plus d’espèces ou de titres pour ramener la valeur du compte dans les limites. Le client peut ajouter de nouvelles liquidités à son compte ou vendre une partie de ses avoirs pour lever les liquidités.