Quels facteurs sont les principaux moteurs des cours des actions des banques?

Au sens large, le cours de l’action d’une banque est affecté par les mêmes forces qui affectent le cours des actions d’autres entreprises publiques. Des facteurs majeurs et abstraits peuvent avoir un impact sur le cours des actions d’une banque. Il s’agit notamment du sentiment général du marché, des attentes quant à l’avenir, de l’évaluation fondamentale et de la demande de services bancaires. Les banques, cependant, sont quelque peu uniques parce que l’activité des banques centrales (commela politique de laRéserve fédérale aux États-Unis) joue un rôle vraiment important dans les opérations bancaires.

L’évaluation d’une action doit toujours refléter la santé actuelle de l’entreprise sous-jacente et son potentiel de croissance future. Pour les banques, cela signifie pouvoir consentir des prêts sains, recevoir des intérêts et des frais sur d’autres comptes et limiter le risque de contrepartie.

Facteurs d’évaluation courants influant sur le cours des actions bancaires

Les investisseurs utilisent une grande variété de facteurs d’évaluation pour déterminer la valeur d’une action. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs qui s’appuient sur une analyse fondamentale pour déterminer la juste valeur de l’action qu’ils évaluent. L’objectif est de déterminer si un titre est surévalué, sous-évalué ou correctement évalué.

S’il existe de nombreux facteurs d’évaluation, certains sont plus universels et largement utilisés. Il s’agit notamment de la croissance attendue, des risques bancaires, du potentiel de bénéfices et du coût du capital. Les investisseurs peuvent utiliser tous ces facteurs de valorisation lors de l’évaluation du cours d’une action bancaire.

Croissance

Les investisseurs et les analystes accordent une attention particulière aux signes indiquant que le chiffre d’affaires d’une entreprise augmente et que cette croissance est durable. Ils passeront en revue les déclarations de revenus annuels et trimestriels d’une entreprise, en comparant la croissance du résultat à la croissance du chiffre d’affaires.

La plupart des investisseurs fondamentaux et de valeur recherchent également des dividendes et diverses autres mesures comptables pour montrer leur potentiel de croissance. Pour les banques, en particulier, la politique monétaire  et l’évolution des taux d’intérêt influencent la croissance et la rentabilité. Parfois, comme après la crise financière de 2007-2008, les gouvernements émettent des capitaux supplémentaires aux banques pour soutenir le secteur financier.

Les banques sont susceptibles de croître et de réaliser des bénéfices en attirant des déposants, en accordant des prêts durables, en émettant des crédits sous d’autres formes ou en réalisant des investissements.Étant donné que la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garantit aux déposants jusqu’à 250 000 $, une grande partie du risque inhérent  aux banques est atténuée.

Des risques

Les actions bancaires sont fortement influencées par trois types de risques: le risque de taux d’intérêt, le risque de contrepartie et le risque réglementaire.

Une grande majorité des actifs et passifs bancaires sont sensibles aux taux d’intérêt. D’une manière générale, les banques cherchent à maximiser le montant des intérêts  qu’elles génèrent des prêts et à minimiser les intérêts qu’elles paient sur les dépôts. N’oubliez pas que les dépôts sont des passifs pour les banques, tandis que les prêts sont des actifs pour les banques.

Les actifs d’une banque sont aussi bons que les débiteurs avec lesquels elle traite. Le risque de contrepartie d’ une banque fait référence à la probabilité que la partie qui reçoit un prêt de la banque fasse défaut sur ce prêt. Lorsqu’un prêt hypothécaire ou automobile est accordé, les banques procèdent à la souscription pour s’assurer que l’emprunteur peut rembourser le prêt. Cependant, il peut être difficile pour un investisseur d’évaluer si les politiques de souscription d’une banque sont efficaces. Deux banques, chacune avec 100 millions de dollars de créances sur prêts, peuvent avoir une exposition au risque de contrepartie très différente.

La réglementation bancaire est un sujet controversé. Beaucoup accusent les réglementations bancaires de la vulnérabilité des banques américaines avant la Grande Dépression. En revanche, certains reprochent à la déréglementation  la crise financière de 2007-2008. Dans tous les cas, les cours des actions bancaires sont sensibles à l’impact perçu de l’évolution de l’influence du gouvernement.

Gains et rendements futurs

Les investisseurs intéressés par l’achat d’actions bancaires doivent examiner le  ratio bénéfice (P / E) de l’action et sa valeur comptable (P / B) lorsqu’ils tentent de déterminer la juste valeur des actions. Les entreprises ayant des ratios P ​​/ E plus élevés ont tendance à avoir des cours de bourse plus élevés. Un ratio P / E élevé peut également signifier que les investisseurs anticipent des bénéfices futurs plus élevés.

Les investisseurs de valeur veulent découvrir des entreprises sous-évaluées car cela représente une opportunité d’acheter une action à bas prix et de réaliser un profit lorsque le prix augmente. Pour cette raison, ils évalueront le ratio P / B d’une entreprise pour trouver une action à bas prix qui a le potentiel de se négocier à un prix plus élevé à l’avenir.

Coût du capital

Le coût du capital est difficile à évaluer avec les banques, il n’est donc pas tout à fait clair combien le coût du capital est réellement reflété dans les évaluations bancaires. En effet, la plupart des banques ont beaucoup d’instruments hors bilan (OBS) et, aux États-Unis, une relation de prêt spéciale avec la Réserve fédérale.

La principale source de capital bancaire provient des comptes des déposants. Pendant les périodes où les taux d’intérêt  sont bas, les banques doivent équilibrer le coût du capital avec la difficulté relative d’attirer de nouveaux dépôts.

La ligne de fond

Les actions bancaires sont parfois préférées des investisseurs qui suivent une stratégie d’ investissement axée sur la valeur. En effet, les banques ont un modèle économique facile à comprendre et fournissent un service essentiel pour la société. Lorsque vous évaluez une banque comme une opportunité d’investissement, vous voudrez examiner attentivement les facteurs qui déterminent le cours de l’action, tels que la croissance actuelle et le potentiel de croissance future, les facteurs de risque inhérents aux opérations bancaires, le potentiel de bénéfices futurs et le coût du capital.