Pourquoi Wall Street est un acteur clé de l’économie mondiale

La place financière la plus importante du monde? Un lieu légendaire de cuillères en argent et de parachutes dorés? Une plaque tournante du capitalisme acharné? Ou tout ce qui précède. Wall Street est beaucoup de choses pour beaucoup de gens, et la perception de ce que c’est vraiment dépend de qui vous demandez. Bien que les opinions des gens sur Wall Street puissent différer considérablement, ce qui est incontestable, c’est son impact durable non seulement sur l’économie américaine, mais sur l’économie mondiale.

Qu’est-ce que Wall Street de toute façon?

Wall Street occupe physiquement seulement quelques pâtés de maisons qui représentent moins d’un mile dans l’arrondissement de Manhattan à New York; cependant, son influence s’étend dans le monde entier. Le terme «Wall Street» a été initialement utilisé pour désigner le groupe restreint de grandes sociétés de courtage indépendantes qui dominaient le secteur des placements aux États-Unis. Mais comme les frontières entre les banques d’investissement et les banques commerciales se sont estompées depuis 2008, Wall Street, dans le jargon financier actuel, est le terme collectif pour les nombreuses parties impliquées dans l’industrie américaine des investissements et de la finance. Cela comprend les plus grandes banques d’investissement, les banques commerciales, les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement, les sociétés de gestion d’actifs, les compagnies d’assurance, les courtiers, les négociants en devises et en matières premières, les institutions financières, etc.

Bien que bon nombre de ces entités aient leur siège social dans d’autres villes telles que Chicago, Boston et San Francisco, les médias se réfèrent toujours à l’industrie américaine de l’investissement et de la finance comme Wall Street ou simplement «The Street». Il est intéressant de noter que la popularité du terme «Wall Street» comme indicateur de l’industrie américaine de l’investissement a conduit à des «rues» similaires dans certaines villes où l’industrie de l’investissement est regroupée pour désigner le secteur financier de ce pays, comme Bay Street dans Canada et Dalal Street en Inde.

Pourquoi Wall Street a un tel impact

Les États-Unis sont la plus grande économie du monde, avec un produit intérieur brut (PIB) de 21,4 billions de dollars en2019, représentant 24,8% de la production économique mondiale. C’est une fois et demie la taille de la deuxième plus grande économie, la Chine (PIB 2019 = 14,14 billions de dollars). En termes de capitalisation boursière, aux États -Unis est leplus grand par unecertaine distance du monde, comprenant 40% de lacapitalisation boursière mondiale (Août 2018). Le marché japonais est loin derrière, avec un peu plus de 7,5% de la capitalisation boursière mondiale.

Wall Street a un impact si important sur l’économie mondiale car c’est le centre commercial des plus grands marchés financiers de la nation la plus riche du monde. Wall Street abrite la vénérable Bourse de New York, qui est le leader mondial incontesté en termes de volume quotidien moyen de négociation d’actions et de capitalisation boursière totale de ses sociétés cotées. Le Nasdaq Stock Exchange, la deuxième plus grande bourse du monde, a également son siège à Wall Street.

Comment Wall Street a-t-il un tel impact?

Wall Street affecte l’économie américaine de plusieurs manières, dont les plus importantes sont les suivantes:

• Effet de richesse : les marchés boursiers dynamiques marché haussier des actions. Mais il semble logique que les consommateurs soient plus enclins à faire des folies sur des articles coûteux lorsque les marchés boursiers sont chauds et que leurs portefeuilles ont accumulé des gains considérables.
• Confiance des consommateurs : les marchés haussiers existent généralement lorsque les conditions économiques sont propices à la croissance et que les consommateurs et les entreprises sont confiants quant aux perspectives d’avenir. Lorsque leur confiance est élevée, les consommateurs ont tendance à dépenser plus, ce qui stimule l’économie américaine puisque les dépenses de consommation en représentent environ 70%.
• Investissement des entreprises : pendant les marchés haussiers, les entreprises peuvent utiliser leurs actions coûteuses pour lever des capitaux, qui peuvent ensuite être déployés pour acquérir des actifs ou des concurrents. L’augmentation des investissements des entreprises conduit à une production économique plus élevée et génère plus d’emplois.

Bellwether mondial

Le marché boursier et l’économie entretiennent une relation symbiotique, et pendant les bons moments, l’un entraîne l’autre dans une boucle de rétroaction positive. Mais en période d’incertitude, l’interdépendance du marché boursier et de l’économie au sens large peut avoir un effet très négatif. Un ralentissement substantiel du marché boursier est considéré comme un signe avant-coureur d’une récession, mais il ne s’agit en aucun cas d’un indicateur infaillible.

Par exemple, le krach de Wall Street de 1929 a conduit à la grande dépression des années 1930, mais le krach de 1987 n’a pas déclenché de récession. Cette incohérence a conduit le lauréat du prix Nobel, Paul Samuelson, à faire remarquer que le marché boursier avait prédit neuf des cinq dernières récessions.

Wall Street est le moteur du marché boursier américain, qui à son tour est un indicateur de l’économie mondiale. Les récessions mondiales de 2000-02 et 2008-09 onttoutes deux eu leur genèse aux États-Unis, avec l’éclatement de la bulle technologique et l’effondrement du logement, respectivement. Mais Wall Street peut aussi être le catalyseur de l’expansion mondiale, comme le montrent deux exemples du millénaire actuel. L’expansion économique mondiale de 2003-07 a commencé par un énorme rassemblement à Wall Street en mars 2003. Six ans plus tard, au milieu de la plus grande récession depuis la dépression des années 1930, la remontée de l’abîme économique a commencé par un énorme rassemblement à Wall Street en mars 2009.

Pourquoi Wall Street réagit aux indicateurs économiques

Les prix des actions et des autres actifs financiers sont basés sur des informations actuelles, qui sont utilisées pour faire certaines hypothèses sur l’avenir qui, à leur tour, constituent la base de l’estimation de la juste valeur d’ un actif. Lorsqu’un indicateur économique est publié, il aurait généralement peu d’impact sur Wall Street s’il entre selon les attentes (ou ce qu’on appelle la «prévision du consensus» ou «l’estimation moyenne des analystes»). Mais s’il arrive bien mieux que prévu, cela pourrait avoir un impact positif sur Wall Street; à l’inverse, s’il est pire que prévu, cela aurait un impact négatif sur Wall Street. Cet impact positif ou négatif peut être mesuré par l’évolution des indices boursiers comme le Dow Jones Industrial Average ou le S&P 500, par exemple.

Par exemple, disons que l’économie américaine progresse et que les chiffres de la masse salariale qui doivent être publiés le premier vendredi du mois prochain devraient montrer que l’économie a créé 250 000 emplois. Mais lorsque le rapport de paie est publié, il montre que l’économie n’a créé que 100 000 emplois. Bien qu’un point de données ne fasse pas une tendance, les faibles chiffres de la masse salariale peuvent conduire certains économistes et observateurs du marché de Wall Street à repenser leurs hypothèses sur la croissance économique américaine à l’avenir. Certaines entreprises Street peuvent abaisser leurs prévisions de croissance aux États-Unis, et les stratèges de ces entreprises peuvent également réduire leurs objectifs pour le S&P 500. Les grands investisseurs institutionnels qui sont clients de ces entreprises Street peuvent choisir de quitter certaines positions longues après avoir reçu leurs prévisions abaissées. Cette cascade de ventes à Wall Street pourrait entraîner une clôture des indices boursiers nettement inférieure dans la journée.

Pourquoi Wall Street réagit aux résultats de l’entreprise

La plupart des entreprises de taille moyenne à grande sont couvertes par plusieurs analystes de recherche qui sont employés par des entreprises de Wall Street. Ces analystes ont une connaissance approfondie des entreprises qu’ils couvrent et sont recherchés par les investisseurs institutionnels «buy-side» (fonds de pension, fonds communs de placement, etc.) pour leurs analyses et leurs éclairages. Une partie des efforts de recherche des analystes est consacrée au développement de modèles financiers des entreprises qu’ils couvrent et à l’utilisation de ces modèles pour générer des prévisions de revenus et de bénéfices par action trimestriels (et annuels) pour chaque entreprise. La moyenne des prévisions trimestrielles de revenus et de bénéfices par action (BPA) des analystes pour une entreprise donnée est appelée «estimation de la rue» ou «attentes de la rue».

Ainsi, lorsqu’une entreprise publie ses résultats trimestriels, si ses revenus déclarés et ses chiffres de BPA correspondent à l’estimation de Street, l’entreprise est réputée avoir satisfait aux estimations ou aux attentes de Street. Mais si l’entreprise dépasse ou manque les attentes de Street, la réaction du cours de son action peut être substantielle. Une entreprise qui dépasse les attentes de Street verra généralement son cours augmenter, et une entreprise qui déçoit peut voir son cours chuter.

Critiques de Wall Street

Certaines critiques de Wall Street incluent:

• C’est un marché truqué: bien que Wall Street fonctionne de manière équitable et sur un pied d’égalité la plupart du temps, les condamnations du cofondateur du groupe Galleon, Raj Rajaratnam, et de plusieurs conseillers en capital de SAC sur les frais de délit d’initié, renforcent la perception de certains domaines dans lesquels le marché est truqué.
• Cela encourage la prise de risque biaisée: le modèle commercial de Wall Street encourage la prise de risque biaisée, car les traders peuvent faire des profits exceptionnels si leurs paris à effet de levier sont bons, mais n’ont pas à supporter les pertes énormes qui en résulteraient s’ils se trompent. On pense qu’une prise de risque excessive a contribué à l’effondrement des titres adossés à des créances hypothécaires en 2008-09.
• Les dérivés de Wall Street sont des ADM: titres adossés à des créances hypothécaires sont entrés en chute libre.
• Wall Street peut mettre l’économie à genoux: comme indiqué précédemment, et comme on l’a vu lors de la grande récession de 2008-2009.
• Les sauvetages de Too Big To Fail ont besoin des fonds des contribuables: les banques géantes de Wall Street et les entreprises jugées «trop grandes pour échouer» auraient besoin de fonds des contribuables si elles ont besoin d’un sauvetage.
• Déconnectez-vous de Main Street : Beaucoup voient Wall Street comme un endroit où abondent les intermédiaires inutiles, qui sont très bien payés même s’ils ne génèrent pas de valeur pour l’économie réelle comme le fait Main Street.
• Wall Street suscite l’envie chez certains et la colère chez beaucoup: les paiements d’un million de dollarsqui sont assez courants à Wall Street suscitent l’envie chez certains et la colère chez beaucoup, en particulier au lendemain de la récession de 2008-09. Par exemple, «Occupy Wall Street» a affirmé dans son manifeste qu’il «lutte contre le pouvoir corrosif des grandes banques et des multinationales sur le processus démocratique, et le rôle de Wall Street dans la création d’un effondrement économique qui a provoqué la plus grande récession. en générations. »

La ligne de fond

Wall Street se compose des plus grandes bourses, des plus grandes sociétés financières et emploie des milliers de personnes. En tant que centre commercial de la plus grande économie du monde, Wall Street a un impact durable non seulement sur l’économie américaine, mais aussi sur l’économie mondiale.