18 avril 2021 14:21

Transparence

Qu’est-ce que la transparence?

Bien que le terme transparence ne soit pas un terme financier ou une mesure en soi, il est devenu de plus en plus important pour les consommateurs et les investisseurs au cours des dernières années. La transparence est la mesure dans laquelle les investisseurs ont facilement accès aux informations financières requises sur une entreprise, telles que les niveaux de prix, la profondeur du marché et les rapports financiers audités. Les investisseurs exigent également de la transparence avec les entreprises d’investissement et les fonds concernant les différents frais qui leur seront facturés.

La transparence peut également inclure la clarté pour les consommateurs concernant les frais facturés par une banque ou le taux que les consommateurs paieront en fin de compte à leur société de carte de crédit.

Points clés à retenir

  • La transparence est l’accès et la divulgation appropriée des informations financières, telles que les rapports financiers vérifiés d’une entreprise.
  • La transparence implique également la clarté avec les entreprises d’investissement et les fonds concernant les différents frais qui seront facturés aux clients.
  • La transparence pour les consommateurs comprend la divulgation appropriée des frais bancaires et du taux d’intérêt facturé par les sociétés émettrices de cartes de crédit.

Comprendre la transparence

Les décisions financières sont généralement prises sur la base d’une évaluation de la situation financière. Les investisseurs analysent les états financiers d’une entreprise pour déterminer si l’action vaut la peine d’être achetée. D’autre part, les consommateurs choisissent une banque ou une entreprise d’investissement en fonction, en partie, des coûts ou des frais. Une divulgation adéquate des frais, des taux d’intérêt et des pénalités est importante pour prendre des décisions éclairées quant à la carte de crédit ou au prêt à demander, ainsi que le compte bancaire à ouvrir ou le fonds commun de placement dans lequel investir.

Étant donné que les décisions des investisseurs quant au titre à acheter sont basées sur les rapports financiers d’une entreprise, les rapports doivent être aussi transparents que possible. Par exemple, supposons que deux sociétés aient des niveaux d’endettement, une taille, une exposition au risque de marché et des bénéfices similaires. Une société opère avec transparence concernant ses rapports financiers tandis que l’autre société gère plusieurs entreprises avec des rapports financiers complexes. Les investisseurs peuvent se tourner vers la première entreprise car ils peuvent facilement comprendre les principes fondamentaux de l’entreprise et les risques encourus. Cependant, les investisseurs qui investissent leur argent dans l’entreprise avec une structure complexe peuvent manquer des détails financiers critiques qui pourraient conduire à une mauvaise performance de l’entreprise et une perte sur l’investissement.

Par conséquent, il est important que les règles de transparence soient suivies par toutes les entreprises. La nature critique de la transparence et de la cohérence avec les marchés financiers est la raison pour laquelle les sociétés cotées en bourse, telles que la Bourse de New York (NYSE), sont réglementées.

Transparence requise

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États Unis est l’organisme gouvernemental fédéral chargé de réglementer les rapports financiers des entreprises. Les principaux objectifs de la SEC sont de protéger les investisseurs en garantissant un fonctionnement juste et ordonné des marchés financiers. La SEC oblige les sociétés cotées en bourse à déclarer leurs états financiers trimestriels – appelés 10-Q – et leurs états financiers de fin d’année – appelés 10-K. Les entreprises doivent également déposer un rapport annuel ainsi que des rapports intermédiaires tels que 8K, qui contiennent des informations financières et des développements pertinents.

Vous trouverez ci-dessous certains des états financiers exigés par la SEC, comme indiqué dans son manuel d’information financière :

releve de revenue

Le compte de résultat montre le profit et la perte d’une société. Le relevé décrit les revenus sur la ligne du haut. Les charges d’exploitation sont répertoriées, telles que le coût des marchandises vendues, ainsi que le résultat d’exploitation. De plus, les autres frais comprennent les frais généraux ou de vente, les frais généraux et administratifs (SG&A) ainsi que les frais d’intérêts et les impôts payés. Le bénéfice ou le revenu net est indiqué au bas du compte de résultat.

Bilan

Le bilan montre l’actif, le passif et l’avoir des actionnaires ou l’avoir des actionnaires d’une société. Les actifs peuvent inclure des immobilisations, telles que des machines ou du matériel, tandis que les passifs peuvent inclure des dettes à court terme et des passifs à long terme, tels que la dette.

État des flux de trésorerie

Le activités d’investissement, telles que les achats d’équipements qui aideraient à long terme par jour de l’entreprise. Les activités de financement sont également répertoriées, qui incluent les entrées ou sorties de trésorerie liées au financement de l’entreprise, telles que les prêts, l’émission d’obligations et l’émission d’actions.

État des capitaux propres

L’état des capitaux propres enregistre toutes les modifications des capitaux propres intervenues au cours de cette période. Ces changements peuvent inclure des rachats d’actions, des émissions d’actions ainsi que des dividendes versés aux actionnaires. Les dividendes sont généralement des paiements en espèces versés aux investisseurs en guise de récompense pour la possession des actions. Cependant, les dividendes peuvent également être payés sous forme d’actions.

État du résultat global

L’état du résultat global énumère d’ autres types de revenus, qui peuvent inclure des éléments tels que les gains ou pertes de change, la couverture et les activités de retraite.

Importance de la transparence

La transparence aide à réduire l’incertitude et les fluctuations féroces des cours des actions, car tous les acteurs du marché peuvent fonder leurs décisions de valeur sur les mêmes données. Les entreprises ont également une forte motivation à fournir des informations,  car la transparence est récompensée par la performance de l’action.

Un indicateur fort de la croissance future est la façon dont une entreprise investit son argent. Lorsqu’un investisseur ne peut pas trouver d’informations indiquant où une entreprise investit, il est moins susceptible d’investir dans l’entreprise. Des états financiers opaques peuvent masquer le niveau d’endettement d’une entreprise, par exemple, alors que l’entreprise est aux prises avec l’insolvabilité.

Les investisseurs doivent être conscients des investissements sous-jacents qui composent leurs portefeuilles. Par exemple, posséder une seule action signifie investir dans une entreprise tout en possédant un fonds commun de placement signifie investir dans un panier de titres ou d’entreprises. La transparence aide à montrer aux investisseurs le degré de risque associé à l’achat d’un titre, ce qui peut aider à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.

Les investisseurs doivent comparer leurs rendements d’investissement avec ceux des titres, indices de référence et autres classes d’actifs connexes pour aider à déterminer la performance de leur investissement. Si une action, par exemple, est sous-performante alors que l’industrie se porte bien, cela peut être un signal d’alarme. En d’autres termes, les acteurs du marché peuvent être préoccupés par la situation financière de l’entreprise, les perspectives de revenus, l’endettement ou la capacité de la direction à gérer l’entreprise efficacement.

Les limitations d’investissement, telles que les restrictions de liquidité – ce qui signifie qu’il est difficile d’acheter et de vendre facilement des actions – ainsi que la structure des frais pour les fonds et les investissements, devraient être rendues disponibles.

Exemple de transparence

En février 2016, six groupes lors d’une réunion des actionnaires de Tyson se sont entretenus avec le président du conseil d’administration John Tyson du manque de transparence que la société a fourni sur ses rapports financiers. La Fraternité internationale des Teamsters a noté que les contributions à l’American Beef Federation, au National Chicken Council ainsi qu’aux efforts de lobbying étatiques et locaux n’étaient pas facilement disponibles. Plusieurs actionnaires ont noté que le déversement chimique d’eaux usées acides de Tyson à Monett, Missouri, a tué plus de 100 000 poissons dans les cours d’eau de la ville.

Les actionnaires souhaitaient plus d’informations sur l’amélioration prévue par l’entreprise de la qualité de l’eau dans les zones de l’usine. De plus, les actionnaires ont demandé un rapport annuel montrant les registres de sécurité de l’usine pour s’assurer que les registres s’améliorent au fil du temps. Les membres de la famille Tyson contrôlaient les droits de vote de l’entreprise et n’approuvaient pas ce qu’on leur demandait. En conséquence, les six propositions ont été rejetées.

Cependant, Tyson Foods a ensuite été condamné à une amende de 2 millions de dollars au début de 2018 par le ministère américain de la Justice, comme l’avait initialement rapporté l’ Associated Press. Dans le cadre du règlement, la société a dû engager un auditeur indépendant pour examiner ses procédures de conformité environnementale, dispenser une formation et apporter des améliorations à ses installations avicoles.

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