Existe-t-il une corrélation positive entre le risque et le rendement?

Oui, il existe une corrélation positive (une relation entre deux variables dans lesquelles les deux évoluent dans la même direction) entre le risque et le rendement – avec une mise en garde importante. Il n’y a aucune garantie que la prise de plus de risques entraîne un meilleur rendement. Au contraire, prendre un plus grand risque peut entraîner la perte d’un plus grand montant de capital.

Une déclaration plus correcte peut être qu’il existe une corrélation positive entre le montant du risque et le potentiel de rendement. En règle générale, un investissement moins risqué a un potentiel de profit plus faible. Un investissement à risque plus élevé a un potentiel de profit plus élevé, mais aussi un potentiel de perte plus importante.

Risque et investissements

Le risque associé aux investissements peut être considéré comme se situant le long d’un spectre. Du côté à faible risque, il existe des obligations d’ État à court terme à faible rendement. Le milieu du spectre peut contenir des investissements tels que des immeubles locatifs ou des titres de créance à haut rendement. À l’extrémité à haut risque du spectre se trouvent les placements en actions, les contrats à terme et les contrats sur marchandises, y compris les options.

Les investissements présentant différents niveaux de risque sont souvent placés ensemble dans un portefeuille pour maximiser les rendements tout en minimisant la possibilité de volatilité et de perte. La théorie moderne du portefeuille (MPT) utilise des techniques statistiques pour déterminer une frontière efficace qui entraîne le risque le plus faible pour un taux de rendement donné. En utilisant les concepts de cette théorie, les actifs sont combinés dans un portefeuille basé sur des mesures statistiques telles que l’ écart type et la corrélation.

Le compromis risque-rendement

La corrélation entre les risques encourus en investissant et la performance des investissements est connue sous le nom de compromis risque-rendement. Le compromis risque-rendement indique que plus le risque est élevé, plus la récompense est élevée et vice versa. En utilisant ce principe, de faibles niveaux d’incertitude (risque) sont associés à de faibles rendements potentiels et des niveaux élevés d’incertitude avec des rendements potentiels élevés. Selon le compromis risque-rendement, l’argent investi ne peut générer des bénéfices plus élevés que si l’investisseur accepte une plus grande possibilité de pertes.

Les investisseurs considèrent le compromis entre le risque et le rendement comme l’une des composantes essentielles de la prise de décision. Ils l’utilisent également pour évaluer leur portefeuille dans son ensemble.

Tolérance au risque

Un investisseur doit comprendre sa tolérance au risque individuelle lors de la construction d’un portefeuille d’actifs. La tolérance au risque varie selon les investisseurs. Les facteurs qui influent sur la tolérance au risque peuvent inclure:

• le temps restant jusqu’à la retraite
• la taille du portefeuille
• potentiel de revenus futurs
• capacité à remplacer les fonds perdus
• la présence d’autres types d’actifs: la valeur nette d’un logement, un régime de retraite, une police d’assurance

Gérer le risque et le rendement

Les formules, les stratégies et les algorithmes abondent qui sont dédiés à l’analyse et à la tentative de quantifier la relation entre le risque et le rendement.

Le critère de sécurité prioritaire de Roy, également connu sous le nom de SFRatio, est une approche des décisions d’investissement qui définit un rendement minimum requis pour un niveau de risque donné. Sa formule fournit une probabilité d’obtenir un rendement minimum requis sur un portefeuille; La décision optimale d’un investisseur est de choisir le portefeuille avec le SFRatio le plus élevé.

Une autre mesure populaire est le  ratio de Sharpe. Ce calcul compare le rendement d’un actif, d’un fonds ou d’un portefeuille à la performance d’un investissement sans risque, le plus souvent le bon du Trésor américain à trois mois. Plus le ratio de Sharpe est élevé, meilleure est la performance ajustée au risque.