Approprié (convenance)

Qu’est-ce qui convient (pertinence)?

Un investissement doit satisfaire aux exigences d’adéquation décrites dans la règle 2111 de la FINRA avant d’être recommandé par une entreprise à un investisseur. Dans la plupart des régions du monde, les professionnels de la finance ont le devoir de prendre des mesures qui garantissent que l’investissement convient à un client. Par exemple, aux États-Unis, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) supervise et applique ces règles. Les normes d’aptitude ne sont pas les mêmes que les exigences fiduciaires.

Compréhension appropriée (pertinence)

Toute entreprise financière ou individu traitant avec un investisseur doit répondre à la question « Cet investissement convient-il à mon client? » L’entreprise, ou la personne associée, doit avoir une base juridique raisonnable, ou un degré élevé de confiance, que la sécurité qu’elle offre à l’investisseur est conforme aux objectifs de cet investisseur, tels que la tolérance au risque, comme indiqué dans son profil d’investissement.

Les conseillers financiers et les courtiers doivent s’acquitter d’une obligation de convenance, c’est-à-dire faire des recommandations conformes aux meilleurs intérêts du client sous-jacent. L’Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) réglemente les deux types d’entités financières selon des normes qui les obligent à faire des recommandations appropriées à leurs clients. Cependant, un courtier, ou un courtier, travaille également pour le compte de la société de courtage, c’est pourquoi le concept d’aptitude devait être défini pour protéger les investisseurs contre les pratiques prédatrices.

La règle 2111 de la FINRA stipule que le profil d’investissement du client « comprend, mais sans s’y limiter, l’âge du client, les autres investissements, la situation et les besoins financiers, le statut fiscal, les objectifs d’ investissement, l’expérience d’investissement , l’horizon temporel d’ investissement, les besoins de liquidité, [et] la tolérance au risque. »Entre autres informations. Une recommandation d’investissement par un courtier ou toute autre entité réglementée déclencherait automatiquement cette règle.

Aucun investissement, autre que les escroqueries pure et simple, n’est intrinsèquement approprié ou inapproprié pour un investisseur. L’adéquation dépend de la situation de l’investisseur selon les directives de la FINRA. Pour illustrer, pour une veuve de 95 ans qui vit sur un revenu fixe, les investissements spéculatifs, tels que les options et les contrats à terme, les penny stocks, etc., sont extrêmement inadaptés. La veuve a une faible tolérance au risque pour les placements qui peuvent perdre le principal. D’un autre côté, un dirigeant ayant une valeur nette et une expérience de l’investissement significatives pourrait être à l’aise d’accepter ces investissements spéculatifs dans le cadre de son portefeuille.

Quel que soit le type d’investisseur, les exigences d’aptitude couvrent des coûts de transaction anormalement élevés et une rotation excessive du portefeuille, appelée barattage, pour générer des commissions.

Adéquation vs exigences fiduciaires

Les gens peuvent confondre les termes convenance et fiduciaire. Les deux visent à protéger l’investisseur contre un préjudice prévisible ou un risque excessif. Cependant, les normes de soins aux investisseurs sont différentes. Un fiduciaire d’investissement est toute personne qui a la responsabilité légale de gérer l’argent de quelqu’un d’autre. Les conseillers en placement, qui sont généralement rémunérés, sont tenus de respecter des normes fiduciaires. Les courtiers, habituellement rémunérés à la commission, ne doivent généralement remplir qu’une obligation de convenance.

Un conseiller financier a la responsabilité de recommander des placements appropriés tout en respectant les normes fiduciaires. Les normes exigent des conseillers qu’ils placent les intérêts de leurs clients avant leurs intérêts ou ceux de leur entreprise. Par exemple, le conseiller ne peut pas acheter de titres pour son compte avant de les recommander ou de les acheter pour le compte d’un client. Les normes fiduciaires interdisent également d’effectuer des opérations susceptibles d’entraîner le paiement de commissions plus élevées au conseiller ou à son entreprise d’investissement.

Le conseiller doit utiliser des informations et des analyses exactes et complètes lorsqu’il donne des conseils en placement à un client. Pour éviter les conflits d’intérêts, le fiduciaire divulguera les conflits potentiels au client, puis placera les intérêts du client avant les leurs. De plus, le conseiller initie des transactions selon une norme de meilleure exécution, où il travaille pour exécuter la transaction au coût le plus bas et avec la plus grande efficacité.