Robo-conseiller

Points clés à retenir

• Les robots-conseillers (roboadvisors, robots-conseillers) sont des plates-formes numériques qui fournissent des services d’investissement automatisés et basés sur des algorithmes avec peu ou pas de supervision humaine.
• Les robots-conseillers automatisent et optimisent le plus souvent les stratégies d’indexation passive qui suivent l’optimisation de la variance moyenne.
• Les robots-conseillers sont souvent très bon marché et nécessitent des soldes d’ouverture très bas afin que presque tout le monde puisse bénéficier d’un robot-conseiller s’ils le souhaitent.
• Les robots-conseillers sont les mieux adaptés pour un investissement simple et ne sont pas les meilleures options pour des questions plus complexes, telles que la planification successorale.
• Compte tenu de la relative nascence de leurs capacités technologiques et de leur présence humaine minimale, les robots-conseillers ont été critiqués pour leur manque d’empathie et de sophistication.

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En 2020, le plus grand robot-conseiller en termes d’actifs était Vanguard Personal Advisor Service, avec 161 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM).

L’industrie a connu une croissance explosive en conséquence;les actifs des clients gérés par des robots-conseillers ont atteint 987 milliards de dollars en 2020, avec l’espoir d’atteindre 2,9 billions de dollars dans le monde d’ici 2025.3

D’autres désignations courantes pour les robots-conseillers comprennent «conseiller en placement automatisé», «gestion automatisée des placements» et «plates-formes de conseil numérique». Ils font tous référence à la même évolution des consommateurs vers l’utilisation des applications fintech (technologie financière) pour la gestion des investissements.

Rééquilibrage du portefeuille

La majorité des robots-conseillers utilisent la théorie du portefeuille moderne (ou une variante) afin de créer des portefeuilles passifs et indexés pour leurs utilisateurs. Une fois établis, les robots-conseillers continuent de surveiller ces portefeuilles pour s’assurer que les pondérations optimales des classes d’actifs sont maintenues même après l’évolution des marchés. Les robots-conseillers y parviennent en utilisant des bandes de rééquilibrage.

Chaque  classe d’actifs, ou titre individuel, se voit attribuer un poids cible et une fourchette de tolérance correspondante. Par exemple, une stratégie d’allocation pourrait inclure l’exigence de détenir 30% en   actions des obligations  d’ État avec un corridor de +/- 5% pour chaque classe d’actifs.

Fondamentalement, les titres de premier ordre des marchés émergents et nationaux peuvent tous deux fluctuer entre 25% et 35%, tandis que 35% à 45% du portefeuille doivent être alloués aux obligations d’État. Lorsque le poids de toute personne détenant saute en dehors de la bande autorisée, l’ensemble du portefeuille est rééquilibré pour refléter la composition cible initiale.

Dans le passé, ce type de rééquilibrage a été mal vu car il peut prendre du temps et générer des frais de transaction. Cependant, avec les robots-conseillers, c’est à la fois automatique et pratiquement gratuit.

Un autre type de rééquilibrage que l’on trouve couramment chez les robots-conseillers – et qui est rentable grâce à l’utilisation d’algorithmes – est la collecte des pertes fiscales. La collecte des pertes fiscales est une stratégie qui consiste à vendre des titres à perte pour compenser un passif d’impôt sur les gains en capital dans un titre similaire.

Cette stratégie est généralement utilisée pour limiter la reconnaissance des gains en capital à court terme. Pour ce faire, les robots-conseillers maintiendront une stabilité d’au moins deux ETF pour chaque classe d’actifs. Ainsi, si le S&P 500 perd de la valeur, il le vendra automatiquement pour bloquer une perte en capital tout en achetant un autre ETF S&P 500. Les robots-conseillers doivent veiller à sélectionner les FNB et les FNB de sauvegarde appropriés afin d’éviter une violation de vente de lavage.

Avantages de l’utilisation de Robo-Advisors

Le principal avantage des robots-conseillers est qu’ils constituent des alternatives peu coûteuses aux conseillers traditionnels. En éliminant le travail humain, les plateformes en ligne peuvent offrir les mêmes services à une fraction du coût. La plupart des robots-conseillers facturent des frais fixes annuels de 0,2% à 0,5% du solde total du compte d’un client. Cela se compare au taux typique de 1% à 2% facturé par un planificateur financier humain (et potentiellement plus pour les comptes à commission ).

Les robots-conseillers sont également plus accessibles. Ils sont disponibles 24h / 24 et 7j / 7 tant que l’utilisateur dispose d’une connexion Internet. En outre, il faut beaucoup moins de capital pour démarrer, car les actifs minimaux requis pour ouvrir un compte se situent généralement entre des centaines et des milliers (5 000 $ est une base de référence standard). L’un des robots-conseillers les plus populaires, Betterment, n’a aucun compte minimum pour son offre standard.

En revanche, les conseillers humains n’acceptent généralement pas de clients ayant moins de 100 000 $ d’actifs investissables, en particulier ceux qui sont établis sur le terrain. Ils préfèrent les personnes fortunées qui ont besoin d’une variété de services de gestion de patrimoine et peuvent se permettre de les payer.

L’efficacité est un autre avantage important de ces plateformes en ligne. Par exemple, avant les robots-conseillers, si un client voulait exécuter une transaction, il devait appeler ou rencontrer physiquement un conseiller financier, expliquer ses besoins, remplir les documents et attendre. Désormais, tout cela peut être fait d’un simple clic sur quelques boutons dans le confort de la maison.

D’autre part, l’utilisation d’un robot-conseiller limitera les options que vous pouvez faire en tant qu’investisseur individuel. Vous ne pouvez pas choisir les fonds communs de placement ou les FNB dans lesquels vous investissez, et vous ne pouvez pas acheter des actions ou des obligations individuelles dans votre compte. Pourtant, il a été démontré à maintes reprises que choisir des actions ou essayer de battre le marché produisait de mauvais résultats, en moyenne, et les investisseurs ordinaires sont souvent mieux lotis avec une stratégie d’indexation.

Embaucher un Robo-Advisor

L’ouverture d’un robot-conseiller impliquera souvent de répondre à un court questionnaire de profil de risque et une évaluation de votre situation financière, de votre horizon temporel et de vos objectifs de placement subjectifs. Vous aurez la possibilité dans de nombreux cas de lier directement votre compte bancaire pour un financement rapide et facile de votre compte robot-conseil.

La particularité des services de conseil automatisés est leur facilité d’accès en ligne. Mais de nombreuses plates-formes numériques ont tendance à attirer et à cibler certaines données démographiques plus que d’autres. À savoir, la plus jeune cohorte d’investisseurs de la génération Y et de la génération X qui dépendent de la technologie et continuent d’accumuler leurs actifs investissables.

Cette population est beaucoup plus à l’aise de partager des informations personnelles en ligne et de confier à la technologie des tâches importantes, comme la gestion de patrimoine. En effet, une grande partie des efforts de marketing des entreprises de robo-conseil utilisent les canaux de médias sociaux pour atteindre la génération Y.

Pourtant, l’industrie suscite un intérêt croissant de la part des baby-boomers et des investisseurs fortunés, d’autant plus que la technologie continue de s’améliorer. Un rapport de recherche de 2016 de Hearts and Wallets montre que la moitié des investisseurs âgés de 53 à 64 ans et un tiers des retraités utilisent des ressources numériques pour gérer leurs finances.

Robo-Advisors et la SEC

Les robots-conseillers ont le même statut juridique que les conseillers humains. Ils doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour faire des affaires et sont donc soumis aux mêmes lois et réglementations sur les valeurs mobilières que les courtiers traditionnels.

La désignation officielle est «Conseiller en placement inscrit», ou RIA en abrégé. La plupart des robots-conseillers sont également membres de l’autorité de régulation indépendante de BrokerCheck pour rechercher des robots-conseillers de la même manière qu’ils le feraient pour un conseiller humain.

Les actifs gérés par des robots-conseillers ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), car ce sont des titres détenus à des fins d’investissement et non des dépôts bancaires. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que les clients ne sont pas protégés, car il existe de nombreuses autres voies par lesquelles les courtiers peuvent assurer les actifs. Par exemple, Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Comment les robots-conseillers gagnent de l’argent

Le principal moyen pour la plupart des robots-conseillers de gagner de l’argent consiste à payer des frais globaux basés sur les actifs sous gestion (AUM). Alors que les conseillers financiers traditionnels (humains) facturent généralement 1% ou plus par an de l’AUM, la plupart des robots-conseillers facturent environ 0,25% par an.

Ils sont en mesure de facturer des frais moins élevés car ils utilisent des algorithmes pour automatiser les transactions et les stratégies indexées qui utilisent des ETF sans commission et à faible coût. Parce qu’ils facturent des frais moins élevés, cependant, les conseillers-robots doivent attirer un plus grand nombre de petits comptes afin de générer les mêmes revenus qu’un conseiller plus coûteux.

En plus des frais de gestion, les robots-conseillers peuvent gagner de l’argent de plusieurs autres façons. Une façon est l’intérêt gagné sur les soldes de trésorerie («gestion de trésorerie»), qui est crédité au robot-conseiller au lieu du client. Étant donné que de nombreux comptes robotisés ne disposent que d’une petite allocation en espèces dans leurs portefeuilles, cela ne peut devenir une source de revenus significative, encore une fois, que s’ils ont de nombreux utilisateurs.