L’impact des récessions sur les entreprises

Table des matières

Développer

• Récessions et grandes entreprises
• Dépréciation du crédit et faillite
• Baisse des stocks et baisse des dividendes
• Mises à pied et réductions des avantages sociaux
• Réduction de la qualité des biens et services
• Accès réduit aux consommateurs
• Répercussions de la récession sur les petites entreprises
• La ligne de fond

Lorsqu’il s’agit de récessions, les meilleures définitions sont parfois les plus légères. «Si votre voisin est licencié, c’est une récession. Si vous êtes licencié, c’est une dépression », comme l’a dit en plaisantant un auteur. Cependant, une définition plus technique d’une récession est deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB). Selon le National Bureau of Economic Research, la caractéristique d’une récession est «une baisse significative de l’activité économique répartie dans toute l’économie, qui dure plus de quelques mois».

Les deux définitions sont exactes car elles indiquent les mêmes résultats économiques: une perte d’emplois, une baisse du revenu réel, un ralentissement de la production industrielle et manufacturière et une baisse des dépenses de consommation.

Dans cet article, nous expliquons comment les ralentissements économiques peuvent avoir un impact sur les petites et grandes entreprises – et ce que vous, en tant qu’investisseur, pouvez faire pour vous préparer. Bien que certaines entreprises ne voient que des pertes modérées dans une récession légère, alors que les baisses se prolongent, les petites et grandes entreprises se serreront la ceinture.

Répercussions de la récession sur les grandes entreprises

Disons qu’un fabricant Fortune 1000 anonyme souffre des effets d’une récession. Ce qui arrivera à cette entreprise arrivera probablement à d’autres grandes entreprises à mesure que la récession suivra son cours.

À mesure que les revenus des ventes et les bénéfices diminuent, le fabricant réduira l’embauche de nouveaux employés ou gèlera complètement l’embauche. Dans un effort pour réduire les coûts et améliorer les résultats, le fabricant peut arrêter d’acheter de nouveaux équipements, réduire la recherche et le développement et arrêter le déploiement de nouveaux produits (un facteur de croissance des revenus et de la part de marché ). Les dépenses de marketing et de publicité peuvent également être réduites. Ces efforts de réduction des coûts auront un impact sur d’autres entreprises, grandes et petites, qui fournissent les biens et services utilisés par le grand fabricant.

Dépréciation du crédit et faillite

L’un des premiers impacts des récessions sur les entreprises a tendance à être un resserrement des conditions de crédit. Au début de la récession, les taux d’intérêt peuvent augmenter initialement, La dette des entreprises par rapport à la taille de l’économie a atteint des sommets records de plus en plus élevés décennie après décennie, menant aux dernières récessions.

Une récession atténuera également les comptes clients (RA) d’une entreprise et les problèmes de liquidité auront un impact sur les consommateurs et les entreprises en amont et en aval de la chaîne d’approvisionnement. Les clients qui doivent de l’argent à l’entreprise peuvent effectuer des paiements plus lentement, plus tard ou pas du tout. Ensuite, avec des revenus réduits, l’entreprise concernée peut être obligée de payer ses propres factures plus lentement, plus tard ou par tranches plus petites que ne l’ exigeait son contrat de crédit initial. Faire des paiements en retard ou en souffrance réduira l’ évaluation de la dette, des obligations d’une société et sa capacité à obtenir du financement. La capacité de l’entreprise à assurer le service de sa dette (payer des intérêts sur l’argent qu’elle a emprunté) peut également être diminuée, entraînant des défauts sur les obligations et autres dettes et endommageant davantage la cote de crédit de l’entreprise.

À l’autre extrémité d’une récession, la dette d’une entreprise peut devoir être restructurée ou refinancée, ce qui signifie que de nouvelles conditions devront être convenues par les créanciers. Si les dettes de la société ne peuvent pas être remboursées et ne peuvent pas être remboursées comme convenu dans le contrat de prêt, la faillite peut s’ensuivre. L’entreprise sera alors protégée de ses créanciers lors de sa réorganisation, ou elle risque de cesser complètement ses activités.

Baisse des stocks et baisse des dividendes

Alors que la baisse des revenus apparaît dans son rapport trimestriel sur les bénéfices, le cours de l’action du fabricant peut baisser. Les dividendes peuvent également s’effondrer ou disparaître complètement. Les actionnaires de la société peuvent être bouleversés et peuvent, avec le conseil d’administration, demander la nomination de nouveaux dirigeants de la société. L’agence de publicité du fabricant peut être abandonnée et une nouvelle agence peut être embauchée. Les services internes de publicité et de marketing peuvent également faire face à un remaniement du personnel.

Lorsque l’action du fabricant baisse et que les dividendes diminuent ou s’arrêtent, les investisseurs institutionnels qui détiennent cette action peuvent vendre et réinvestir le produit dans des actions plus performantes. Cela déprimera davantage le cours de l’action de la société. La vente et la baisse des activités auront également un impact sur les contributions de l’employeur aux plans d’intéressement aux bénéfices ou aux plans 401 (k) si l’entreprise a mis en place de tels programmes.

Mises à pied et réductions des avantages sociaux

L’entreprise peut réduire le nombre d’employés et plus de travail devra être fait par moins de personnes. La productivité par employé peut augmenter, mais le moral peut souffrir à mesure que les heures s’allongent, que le travail devient plus dur, que les augmentations de salaire sont arrêtées et que la crainte de nouvelles mises à pied persiste.

Au fur et à mesure que la récession s’intensifie et durera, la direction et les travailleurs peuvent se rencontrer et s’entendre sur des concessions mutuelles, à la fois pour sauver l’entreprise et pour sauver des emplois. Les concessions peuvent inclure des réductions de salaire et des avantages sociaux réduits. Si l’entreprise est un fabricant, elle peut être contrainte de fermer des usines et d’arrêter les marques peu performantes. Les constructeurs automobiles, par exemple, l’ont fait lors de récessions précédentes.

Réduction de la qualité des biens et services

Les aspects secondaires des biens et services produits par le fabricant touché par la récession peuvent également en souffrir. Dans une tentative de réduire davantage les coûts pour améliorer ses résultats, l’entreprise peut compromettre la qualité, et donc l’opportunité, de ses produits. Cela peut se manifester de diverses manières et est une réaction courante de nombreuses grandes entreprises en période de forte récession.

Les compagnies aériennes, par exemple, peuvent abaisser les normes de maintenance. Ils peuvent installer plus de sièges par avion, ce qui crampe davantage le passager déjà coincé. Les itinéraires vers des destinations peu rentables ou perdantes peuvent être coupés, gênant les clients et endommageant les économies des destinations annulées.

Les fournisseurs de produits alimentaires géants peuvent offrir moins de produits pour le même prix dans un emballage de même taille. La qualité des aliments produits peut également être réduite, compromettre la saveur et éloigner les consommateurs soucieux des coûts et peu fidèles à la marque qui remarqueront probablement le changement.

Accès réduit aux consommateurs

Alors que les entreprises touchées par la récession dépensent moins d’argent en publicité et en marketing, les grandes agences de publicité qui facturent des millions de dollars par an en ressentiront la pression. À son tour, la baisse des dépenses publicitaires diminuera les résultats des sociétés de médias géantes dans chaque division, que ce soit l’impression, la diffusion ou en ligne. Alors que les effets d’une récession se répercutent sur l’économie, la confiance des consommateurs diminue, perpétuant la récession alors que les dépenses de consommation diminuent.

Répercussions de la récession sur les petites entreprises

Les petites entreprises privées dont les ventes annuelles sont nettement inférieures à celles du classement Fortune 1000 se comportent en fait assez de la même manière que les grandes entreprises pendant une récession. Cependant, sans réserves de trésorerie importantes et immobilisations importantes en garantie, et avec plus de difficulté à obtenir un financement supplémentaire en période de crise économique, les petites entreprises peuvent avoir plus de mal à survivre à une récession.

Les petites entreprises ne sont généralement pas en mesure d’émettre de nouvelles actions au public comme les grandes sociétés cotées en bourse peuvent le faire. Ils ont également tendance à être considérés comme moins importants sur le plan systémique et sont généralement moins bien liés politiquement lorsqu’il s’agit de la distribution des renflouements, des prêts et d’autres avantages du gouvernement. Les faillites dans les petites entreprises se produisent généralement à un taux plus élevé que parmi les grandes entreprises. Dans une certaine mesure, ces faillites peuvent représenter des opportunités pour d’autres entreprises, souvent plus importantes, de racheter les actifs ou de s’implanter sur les marchés de petites entreprises. La consolidation des industries et des marchés est courante car de nombreuses petites entreprises sont liquidées pendant les récessions.

La faillite ou la dissolution d’une petite entreprise qui dessert une communauté – un dépanneur franchisé, par exemple – peut créer des difficultés non seulement pour les propriétaires de petites entreprises, mais aussi pour les résidents du quartier. À la suite de telles faillites ou dissolutions, l’esprit d’entreprise qui a inspiré quelqu’un à se lancer dans une telle entreprise peut en prendre un coup, décourageant, au moins pendant un certain temps, toute entreprise commerciale risquée. Trop de faillites peuvent également décourager les banques, les investisseurs en capital-risque et d’autres prêteurs d’accorder des prêts aux startups jusqu’à ce que l’économie se redresse.

La ligne de fond

Les récessions vont et viennent et certaines sont plus graves et durent plus longtemps que d’autres. Mais l’histoire montre que (jusqu’à présent) les récessions se terminent invariablement, et lorsqu’elles le font, une période de reprise économique s’ensuit.