Option pure et simple

Qu’est-ce qu’une option définitive?

Une option pure et simple est une option qui est achetée ou vendue individuellement. L’option ne fait pas partie d’un appels et les put.

Comprendre l’option pure et simple

Les options directes sont la forme la plus élémentaire de négociation d’options.

Les options directes se négocient sur une bourse similaire aux actifs de sécurité, comme les actions. Aux États-Unis, il existe de nombreuses bourses répertoriant tous les types d’options fermes pour les investisseurs. Ainsi, le marché des options verra l’activité des investisseurs institutionnels et particuliers.

Les investisseurs institutionnels peuvent utiliser des options pour couvrir l’exposition au risque de leur portefeuille. Les fonds gérés peuvent utiliser des options comme axe central de leur objectif d’investissement. De nombreuses stratégies haussières et baissières à effet de levier reposent également sur l’utilisation d’options.

Les investisseurs particuliers peuvent choisir d’utiliser des options comme stratégie avancée ou comme alternative moins chère que d’investir directement dans l’actif sous-jacent. L’accès au trading d’options est généralement plus complexe et nécessite des autorisations de courtage supplémentaires. La plupart des plateformes de courtage nécessiteront un compte sur marge et un dépôt minimum de 2000 $ pour négocier des options.

Les investisseurs institutionnels et particuliers utilisant des options fermes se concentreront généralement sur les appels ou les options de vente. Les appels et les put sont généralement contractés par tranches de 100 actions. Cela signifie qu’une option contrôle 100 actions de l’action sous-jacente. Les primes d’ options sont cotées par action; une option de 0,50 $ coûtera 50 $ à l’achat (0,50 $ x 100 actions).

Options d’achat et de vente directes

Une option pure et simple est soit un call, soit un put. Le trader achète l’un ou l’autre, pas les deux, comme pari directionnel sur la destination de l’ actif sous-jacent ou pour couvrir une autre position sans option. Prendre plus d’un type d’option pour le même commerce ne constitue pas un échange d’options pur et simple.

Les options d’achat donnent à l’acheteur le droit d’acheter un titre sous-jacent à un prix d’exercice spécifié. Avec une option américaine, l’acheteur peut exercer l’option à tout moment jusqu’à la date d’expiration. Le prix d’exercice est le prix auquel l’acheteur peut s’approprier le sous-jacent, et l’exercice consiste à profiter de cette opportunité. En échange de ce droit, l’acheteur de l’option paie une prime au vendeur de l’option. Le vendeur d’options conserve la prime mais est obligé de donner à l’acheteur call le sous-jacent au prix d’exercice si l’acheteur exerce son option.

Les options de vente donnent à l’acheteur le droit de vendre un titre sous-jacent à un prix d’exercice spécifié. En échange de ce droit, l’acheteur de l’option de vente paie une prime au vendeur de l’option. Le vendeur d’option conserve la prime mais est obligé d’acheter le sous-jacent à l’acheteur put au prix d’exercice si l’acheteur exerce son option.

Les options d’achat et de vente ont une date d’expiration. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu’à l’expiration, tandis que les options européennes ne peuvent être exercées qu’à l’expiration.

Spreads et options exotiques

Les spreads et les options exotiques impliquent une utilisation plus avancée des instruments de négociation d’options et ne sont pas considérés comme des options purement et simplement. Les stratégies de spread impliquent l’utilisation de deux contrats d’options ou plus dans une transaction unitaire. Les stratégies d’options exotiques peuvent être construites de multiples façons. Les options exotiques peuvent inclure un contrat basé sur un panier de titres sous-jacents avec une variété de conditions de contrat d’option différentes.

Exemple du monde réel d’une option pure et simple

Supposons qu’un investisseur soit optimiste sur Apple Inc. (AAPL) et pense que le cours de l’action s’appréciera au cours des prochains mois. Si l’investisseur souhaite acheter une option pure et simple, il achètera une option d’achat. L’option d’achat donne à l’acheteur le droit d’acheter Apple à un prix spécifié.

Supposons que l’action se négocie actuellement à 183,20 $ le 22 mai. L’investisseur estime qu’en août, l’action pourrait se négocier au nord de 195 $.

En regardant les options d’achat disponibles, le trader doit choisir comment il souhaite procéder.

Ils pourraient acheter une option qui est déjà dans l’argent. Par exemple, ils pourraient acheter l’appel d’août à 170 $ au prix d’exercice pour 19,20 $ (cours vendeur). Cela coûterait à l’investisseur 1 920 $ (19,20 $ x 100 actions). Si le cours de l’action atteint 195 $, l’option vaudra environ 25 $, rapportant à l’acheteur de l’option un bénéfice de 580 $ ((25 $ – 19,20 $) x 100 actions). Ils pourraient également exercer leur option, recevoir les actions à 170 $, puis les vendre au prix actuel du marché qui, dans ce cas, est théoriquement de 195 $.

Le risque est que le commerçant puisse perdre jusqu’à 1 920 $ si le prix de l’action Apple baisse. La perte la plus importante se produirait si elle tombait à 170 $ ou moins. Le commerçant perdrait l’intégralité de sa prime. Cependant, ils pouvaient vendre l’option avant que cela ne se produise pour récupérer une partie du coût de l’option.

Une autre possibilité est d’acheter une option d’achat proche de l’argent ou hors de l’argent. Celles-ci coûtent moins cher, mais présentent leurs propres inconvénients et opportunités.

Supposons que le trader achète une option de prix d’exercice de 185 $ pour 9,90 $ (cours vendeur). Cela leur a coûté 990 $.

Si l’action se négocie à près de 195 $ à l’expiration, l’option devrait valoir environ 10 $. Cela rapporte au commerçant un bénéfice de 10 $, ce qui signifie que moins de commissions signifie qu’il perdra probablement un peu d’argent. En d’autres termes, le trader pourrait exercer l’option et prendre le contrôle des actions à 185 $. Ils pourraient ensuite les vendre à 195 $ en bourse pour un bénéfice de 1000 $ (10 $ x 100 actions), mais ils ont payé 990 $ pour l’option, donc leur bénéfice net est de 10 $.

Afin de gagner de l’argent sur ce commerce, le prix devra dépasser 195 $ avant ou à l’expiration. Cela passe à 200 $, le commerçant réalise un bénéfice de 510 $. L’option vaudra 15 $ (200 $ – 185 $), mais ils ont payé 9,90 $ pour cela. Cela laisse 5,10 $ de bénéfice par action, soit 510 $ (5,10 $ x 100 actions). Le prix doit augmenter davantage que dans l’exemple précédent.

En comparant les deux scénarios, le premier coûte évidemment beaucoup plus cher. La première option vaudra quelque chose à l’expiration, sauf si le cours de l’action tombe en dessous de 170 $. Cela signifie que le trader peut probablement récupérer une partie du coût de l’option même si le prix n’augmente pas comme prévu (ou diminue). D’autre part, la deuxième option continuera à perdre de la valeur et ne vaudra rien à l’expiration si le prix de l’action ne dépasse pas la grève de 185 $. Même si l’action dépasse le prix d’exercice, la transaction peut encore perdre de l’argent même si le prix atteint son objectif de 195 $. Le prix devra passer au- dessus de 195 $ dans l’ordre pour que le commerçant gagne de l’argent dans le deuxième scénario.