Risque du marché

Table des matières
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• Qu’est-ce que le risque de marché?
• Comprendre le risque de marché
• Mesurer le risque de marché
• Questions fréquemment posées

Qu’est-ce que le risque de marché?

Le risque de marché est la possibilité qu’une personne ou une autre entité subisse des pertes en raison de facteurs qui affectent la performance globale des investissements sur les marchés financiers.

Comprendre le risque de marché

Le risque de marché et le risque spécifique (non systématique) constituent les deux grandes catégories de risque d’investissement. Le risque de marché, également appelé « risque systématique », ne peut être éliminé par la diversification, bien qu’il puisse être couvert par d’autres moyens. Les sources de risque de marché comprennent les récessions, les troubles politiques, les variations des taux d’intérêt, les catastrophes naturelles et les attentats terroristes. Le risque systématique, ou risque de marché, a tendance à influencer l’ensemble du marché en même temps.

Cela peut être comparé au risque non systématique, qui est propre à une entreprise ou un secteur spécifique. Aussi appelé «risque non systématique», « risque spécifique », «risque diversifiable» ou «risque résiduel», dans le contexte d’un portefeuille d’investissement, le risque non systématique peut être réduit par la  diversification.

Le risque de marché existe en raison des variations de prix. L’écart type des variations des prix des actions, des devises ou des matières premières est appelé volatilité des prix. La volatilité est notée en termes annualisés et peut être exprimée sous la forme d’un nombre absolu, tel que 10 $, ou d’un pourcentage de la valeur initiale, tel que 10%.

Les sociétés cotées en bourse aux États-Unis sont tenues par la Securities and Exchange Commission (SEC) de divulguer comment leur productivité et leurs résultats peuvent être liés à la performance des marchés financiers. Cette exigence vise à détailler l’exposition d’une entreprise au risque financier. Par exemple, une entreprise qui fournit des investissements dérivés ou des contrats à terme sur devises peut être plus exposée au risque financier que les entreprises qui n’offrent pas ces types d’investissements. Ces informations aident les investisseurs et les traders à prendre des décisions en fonction de leurs propres règles de gestion des risques.

Contrairement au risque de marché, le risque spécifique ou « risque non systématique » est directement lié à la performance d’un titre particulier et peut être protégé par la diversification des investissements. Un exemple de risque non systématique est une société qui déclare faillite, rendant ainsi ses actions sans valeur pour les investisseurs.

Les types de risques de marché les plus courants comprennent le risque de taux d’intérêt, le risque sur actions, le risque de change et le risque sur les marchandises.

• Le risque de taux d’intérêt couvre la volatilité qui peut accompagner les fluctuations des taux d’intérêt en raison de facteurs fondamentaux, tels que les annonces de la banque centrale liées aux changements de politique monétaire. Ce risque est le plus pertinent pour les investissements dans des titres à revenu fixe, tels que les obligations.
• Le risque actions est le risque lié à l’évolution des prix des investissements en actions,
• Le risque sur les matières premières couvre les variations des prix des matières premières telles que le pétrole brut et le maïs.
• Le risque de change, ou risque de change, résulte de la variation du prix d’une devise par rapport à une autre. Les investisseurs ou les entreprises détenant des actifs dans un autre pays sont exposés au risque de change.

Les investisseurs peuvent utiliser options de vente pour se protéger contre un mouvement à la baisse, et les investisseurs qui souhaitent couvrir un large portefeuille d’actions peuvent utiliser des options sur indice.

Mesurer le risque de marché

Pour mesurer le risque de marché, les investisseurs et les analystes utilisent la méthode de la valeur à risque (VaR). La modélisation VaR est une méthode de gestion statistique des risques qui quantifie la perte potentielle d’une action ou d’un portefeuille ainsi que la probabilité que cette perte potentielle se produise. Bien que bien connue et largement utilisée, la méthode VaR nécessite certaines hypothèses qui limitent sa précision. Par exemple, il suppose que la composition et le contenu du portefeuille mesuré restent inchangés pendant une période donnée. Bien que cela puisse être acceptable pour les horizons à court terme, cela peut fournir des mesures moins précises pour les investissements à long terme.

Le bêta est une autre mesure de risque pertinente, car il modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM) pour calculer le rendement attendu d’un actif.

Questions fréquemment posées