Risque spécifique
Qu’est-ce qu’un risque spécifique?
Pour un investisseur, un risque spécifique est un danger qui ne s’applique qu’à une entreprise, un secteur ou un secteur en particulier. C’est l’opposé du risque de marché global ou du risque systématique.
Le risque spécifique est également appelé risque non systématique ou risque diversifiable.
Comprendre le risque spécifique
Lorsqu’ils envisagent d’acheter, de détenir ou de vendre une action ou tout autre actif, les investisseurs tiennent compte des risques possibles. Autrement dit, qu’est-ce qui peut rendre l’investissement aigre?
Points clés à retenir
- Le risque systémique affecte (presque) toutes les entreprises et tous les secteurs.
- Le risque spécifique est propre à une entreprise ou à une industrie.
- L’investisseur avisé minimise les deux en se diversifiant.
Il existe des risques systémiques qui affectent l’économie dans son ensemble et la plupart des industries et entreprises qui la composent. Une forte hausse des prix du pétrole brut fait grimper le prix du transport des marchandises, réduit le revenu disponible que les consommateurs peuvent dépenser et augmente même la pression sur les entreprises pour qu’elles augmentent les salaires pour compenser l’argent perdu à la pompe à essence.
Il existe également des risques qui affectent la plupart des industries, mais pas toutes. Une tempête de neige peut paralyser la plupart des entreprises pendant des jours, mais les fabricants de souffleuses à neige et de doudounes s’en sortent très bien.
Les risques spécifiques sont propres à un titre, un secteur ou une industrie. Une société pharmaceutique peut avoir un nouveau médicament rejeté par la Food and Drug Administration (FDA) ou un ancien retiré du marché. Les réclamations suite à une catastrophe naturelle pourraient nuire aux résultats annuels d’un assureur.
Risques spécifiques à l’entreprise
Deux facteurs entraînent des risques spécifiques à l’entreprise:
- Risque commercial: des problèmes internes ou externes peuvent entraîner des risques commerciaux. Le risque interne est lié à l’efficacité opérationnelle de l’entreprise. Le fait que la direction ne protège pas un nouveau produit par un brevet constituerait un risque interne, entraînant une perte d’avantage concurrentiel. L’interdiction par la FDA d’un produit spécifique qu’une entreprise vend est un exemple de risque commercial externe.
- Risque financier: il s’agit de la structure du capital d’une entreprise. Une entreprise doit avoir un niveau d’endettement et de capitaux propres optimal pour continuer à croître et à respecter ses obligations financières. Une structure du capital faible peut entraîner des bénéfices et des flux de trésorerie incohérents.
Réduire les risques spécifiques grâce à la diversification
Les investisseurs peuvent réduire le risque spécifique en diversifiant leurs portefeuilles. Les économistes Lawrence Fisher et James H. Lorie ont constaté que le risque spécifique diminue considérablement si un portefeuille contient environ 30 titres. Les titres doivent appartenir à divers secteurs afin que les nouvelles spécifiques à une action ou à un secteur ne puissent affecter qu’une minorité des actifs du portefeuille.
Les risques commerciaux peuvent être internes ou externes.
Par exemple, un portefeuille peut avoir une exposition aux soins de santé, aux matériaux de base, aux biens financiers, industriels et à la technologie.
Un mélange de classes d’actifs non corrélées doit également être inclus dans un portefeuille pour réduire le risque spécifique. Cela signifie investir dans une sélection d’actifs qui n’évoluent pas dans le même sens. Les obligations, par exemple, ne montent ni ne descendent avec les fluctuations des actions.
Les investisseurs pourraient utiliser des fonds négociés en bourse (FNB) pour diversifier leurs portefeuilles. Les ETF peuvent être utilisés pour suivre un indice large, tel que l’indice Standard & Poor’s 500, ou pour suivre des secteurs, des devises ou des classes d’actifs spécifiques. Par exemple, les investisseurs pourraient réduire le risque spécifique en investissant dans un FNB qui a une répartition équilibrée des classes d’actifs et des secteurs, comme le fonds iShares Core Moderate Allocation ou le FNB Invesco CEF Income Composite.
Cela signifie que les nouvelles défavorables affectant une classe d’actifs ou un secteur spécifique n’auront pas d’impact significatif sur le rendement global du portefeuille.