Psychologie du marché
Qu’est-ce que la psychologie du marché?
La psychologie du marché fait référence aux comportements dominants et au sentiment global des acteurs du marché à tout moment. Le terme est souvent utilisé par les médias financiers et les analystes pour expliquer les mouvements du marché qui peuvent ne pas être expliqués par d’autres paramètres, tels que les fondamentaux.
La psychologie du marché décrit le comportement global d’un marché basé sur des facteurs émotionnels et cognitifs sur le net et ne doit pas être confondue avec la psychologie du commerçant, qui fait référence aux mêmes facteurs mais qui n’affectent qu’un seul individu.
Points clés à retenir
- La psychologie du marché est le sentiment consensuel du marché dans son ensemble basé sur l’agrégat des participants au marché individuels.
- La cupidité, la peur, l’anxiété et l’excitation peuvent toutes contribuer à la psychologie du marché.
- La théorie financière conventionnelle supposait que les prix étaient toujours basés sur des considérations rationnelles et ne tenaient pas compte de l’impact potentiellement irrationnel de la psychologie du marché.
Comprendre la psychologie du marché
La psychologie du marché est considérée comme une force puissante et peut ou non être justifiée par des fondamentaux ou des événements particuliers. Par exemple, si les investisseurs perdent soudainement confiance dans la santé de l’économie et décident de se retirer de l’achat d’actions, les indices qui suivent les prix globaux du marché chuteront. Les prix des actions individuelles chuteront avec eux, quelle que soit la performance financière des entreprises derrière ces actions.
La cupidité, la peur, les attentes et les circonstances sont tous des facteurs qui contribuent à la psychologie globale du marché. La capacité de ces états d’esprit à déclencher périodiquement un «risk-on» et un risk-off », c’est-à-dire des cycles d’expansion et de récession sur les marchés financiers, est bien documentée.
Ces changements de comportement sur le marché sont souvent qualifiés d’esprits animaux. L’expression a été inventée par John Maynard Keynes dans son livre de 1936,The General Theory of Employment, Interest, and Money.Écrivant après la Grande Dépression, il a décrit les esprits animaux comme un «besoin spontané d’action plutôt que d’inaction».
La théorie financière conventionnelle, à savoir l’ hypothèse du marché efficace (EMH), est critiquée comme ne tenant pas suffisamment compte de la psychologie du marché. Autrement dit, il décrit un monde dans lequel tous les acteurs du marché se comportent de manière rationnelle et ne tiennent pas compte de l’aspect émotionnel du marché. Mais la psychologie du marché peut conduire à un résultat inattendu qui ne peut être prédit en étudiant les fondamentaux. En d’autres termes, les théories de la psychologie du marché sont en contradiction avec la croyance selon laquelle les marchés sont rationnels.
Les fondamentaux déterminent la performance des actions, mais la psychologie du marché peut l’emporter sur les fondamentaux, poussant le cours d’une action dans une direction inattendue.
Prédire la psychologie du marché
Il existe, en gros, deux modes de sélection de titres utilisés par les professionnels, et un seul d’entre eux accorde beaucoup d’attention à la psychologie du marché.
- L’analyse fondamentale cherche à choisir les actions gagnantes en analysant les données financières de l’entreprise dans le contexte de son industrie. La psychologie du marché a peu de place dans ce calcul des nombres.
- L’analyse technique se concentre sur les tendances, les modèles et d’autres indicateurs qui poussent les prix d’un stock à la hausse ou à la baisse. La psychologie du marché est l’un de ces moteurs.
Les stratégies de trading quantitatives suivies par les tendances utilisées par les hedge funds sont un exemple de techniques d’investissement qui reposent en partie sur la mise à profit des changements de psychologie du marché. Leur objectif est d’identifier et d’exploiter les écarts entre les fondamentaux d’un instrument et la perception qu’en a le marché pour générer des profits.
Recherche en psychologie du marché
Des études ont été menées sur l’impact de la psychologie du marché sur les performances et les retours sur investissement. L’économiste Amos Tversky et le psychologue lauréat du prix Nobel Daniel Kahneman ont été les premiers à remettre en question la théorie conventionnelle du marché du marché efficace. Autrement dit, ils n’ont pas accepté l’idée que les humains sur les marchés financiers prendront toujours des décisions rationnelles basées sur des informations disponibles publiquement et pertinentes sur les prix.
En réfutant cette notion, ils ont été les pionniers du domaine de l’économie comportementale. Leurs théories et études se concentrent sur l’identification des erreurs systématiques dans la prise de décision humaine qui découlent de biais cognitifs tels que l’aversion aux pertes, le biais de récence et l’ancrage. Leurs travaux ont été largement acceptés et appliqués aux stratégies d’investissement, de négociation et de gestion de portefeuille.
Questions fréquemment posées
Que nous apprend la psychologie du marché?
Parce que les acteurs du marché sont des êtres humains, les marchés en tant qu’agrégat de choix humains peuvent afficher un comportement de troupeau et d’autres tendances irrationnelles telles que la vente panique et l’ exubérance irrationnelle qui conduit à des bulles sur les prix des actifs. En reconnaissant l’existence de la psychologie du marché, on peut comprendre que les marchés ne sont pas toujours efficaces ni rationnels.
Comment les gens peuvent-ils utiliser la psychologie du marché à leur avantage?
En faisant une recherche propre, les gens peuvent identifier quand la psychologie du marché comme résultat de la peur ou la cupidité dans des conditions de survente ou de surachat, respectivement, et de faire à contre -courant métiers – achat quand les autres sont survente et la vente alors que d’ autres sont surachat. Cela peut également aider à sauter rapidement sur les tendances, mais pas à les chasser une fois qu’elles ont déjà dépassé leurs fondamentaux.
Sur quels marchés la psychologie du marché est-elle présente?
La psychologie du marché s’applique à toutes les classes d’actifs, des actions et obligations au forex, aux taux d’intérêt et aux crypto-monnaies.
Comment mesurer la psychologie du marché?
Il existe plusieurs indicateurs du sentiment du marché que l’on peut examiner. D’autres indicateurs comme le VIX mesurent le niveau implicite de peur ou de cupidité sur le marché. Les outils d’analyse technique peuvent également être utilisés pour révéler le sentiment sur un marché en fonction de l’évolution historique des prix et du volume.