Comment Warren Buffett a fait de Berkshire Hathaway un gagnant

Berkshire Hathaway ( actions les plus convoitéeset l’une des plus grandes entreprises au monde. Le conglomérat s’est fait un nom grâce aux prouesses de capitalisation boursière supérieure à 504 milliards de dollars, une action dépassant 300 000 dollars l’année dernière.2 Cet article examine comment Buffet a fait de l’entreprise le succès qu’elle est aujourd’hui.

Berkshire Hathaway: un bref aperçu

Berkshire Hathaway a été fondée au 19ème siècle non pas comme une, mais comme deux filatures de coton du Massachusetts distinctes – Berkshire Fine Spinning Associates et Hathaway Manufacturing. Les deux sociétés ont fusionné en 1955 pour devenir Berkshire Hathaway. En 1965, Warren Buffett et sa société d’investissement sont venus acheter et prendre le contrôle total de l’entreprise en difficulté. Sous sa direction, Berkshire Hathaway est devenu l’ un des plus grands du monde des sociétés de portefeuille.

Buffett a officiellement fait de Berkshire Hathaway un conglomérat, en achetant National Indemnity – la première de ce qui allait devenir de nombreuses acquisitions d’ assurancepour l’entreprise – tout en se distanciant de l’industrie textile en liquidant complètement ces actifs. La société a élargi ses positions pour inclure d’autres compagnies d’assurance ainsi que celles des secteurs de la finance, de l’habillement, du divertissement, de l’alimentation et des boissons, des services publics, des meubles, des produits ménagers, des médias, des matériaux et de la construction.

Certaines des principales filiales bien connues sous la bannière Berkshire Hathaway comprennent:

• Geico
• Reine laitière
• Fruit du métier à tisser
• Benjamin Moore
• Duracell
• Centres de voyage pilotes

Coffre de guerre de Berkshire Hathaway

L’élément vital de Berkshire Hathaway est ce que les initiés de l’industrie appellent un flotteur. Il s’agit de toute somme versée aux filiales d’assurance de Berkshire Hathaway sous forme de primes mais qui n’a pas encore été utilisée pour couvrir les réclamations. Cet argent aussi appelé réserve-ne fait disponibles appartiennent à la compagnie d’assurance. Au lieu de cela, il reste disponible pour être investi comme ses gérants l’entendent. Le flottant de l’entreprise – plus de 129 milliards de dollars en 2019 – est non seulement l’un des plus importants au monde, mais plus de 3 000 fois ce qu’il était en 1970. Il permet à Berkshire Hathaway d’acheter rapidement des entreprises temporairement blessées et de leur redonner vie. C’est exactement ce qu’il a fait avec Fruit of the Loom. Berkshire a acheté la société de vêtements en difficulté pour seulement 835 millions de dollars en 2002 après que son stock ait perdu 97% de savaleur.8

L’un des principaux principes du mentor de Buffett, Benjamin Graham, est que les dividendes sont l’arme secrète d’un investisseur. Bon nombre des sociétés Fortune 500 dans lesquelles Berkshire Hathaway détient des positions importantes – Apple ( spéculateurs les stocks chauds chase dont les prix augmentent, leurs frères de patients se chargent sur les entreprises avec des fondamentaux assez formidable pour permettre des paiements réguliers en espèces aux actionnaires.

Les médias d’information financière présentent rarement les données sur les dividendes comme ils le font sur le cours des actions et les mouvements de prix, même si les dividendes fournissent l’une des mesures les plus sûres de la puissance d’une entreprise. Après tout, la direction ne remettra les liquidités aux propriétaires que lorsque les opérations génèrent un bénéfice suffisamment important pour rendre lesdits paiements réalisables. Cela dit, c’est la recherche de dividendes de Buffet qui a fait de Berkshire Hathaway un succès si constant.

Payer un dividende? Certainement pas

Si les dividendes sont ce qui attirent Buffett dans une entreprise, la même règle ne s’applique pas nécessairement à son conglomérat. En fait, le même Buffett qui investit dans des sociétés qui versent des dividendesévite de les verser à ses propres investisseurs. Tout d’abord, cela semble tellement évident que il àpeine compte comme une observation il est logique de prendre l’argent que d’autres entreprises vous offrent, mais jamais à payer comptant vous -même. La seule fois où Berkshire Hathaway a effectivement versé un dividende était une fois en 1967 à hauteur de 10 cents par action.À ce jour, Buffett affirme qu’il devait être dans la salle de bain lorsque le dividende a été autorisé.

Cela étant dit, il serait à courte vue pour tout actionnaire deBerkshire Hathawayde se plaindre du refus de la société de verser des dividendes. Le cours de l’action a grimpé en flèche depuis que Buffett a pris la barre, s’échangeant à 275 $ en 1980, 32 500 $ en 1995 et plus de 317 480 $ à la clôture du marché le 2 octobre 2020 – un bilan sans comparaison.

La justification de Berkshire Hathaway est simple et argumenter avec elle peut s’avérer difficile. Buffett préfère réinvestir l’argent plutôt que le payer. Pensez-y. Si vous êtes un investisseur, préférez-vous avoir un paiement de dividende à dépenser, ou préférez-vous que cet argent soit remis par l’équipe qui a transformé un modeste investissement textile en l’un des plus importants, des plus respectés et des plus solides financièrement. entreprises à ce jour?