Hélicoptère Drop (Helicopter Money)

Qu’est-ce qu’un largage d’hélicoptère (argent d’hélicoptère)?

Un largage d’hélicoptère fait référence à un terme inventé pour la première fois par Milton Friedman comme un dispositif rhétorique destiné à faire abstraction des effets de toutmécanisme de transmission de la politique monétaire dans une expérience de réflexion concernant l’ajout d’espèces aux comptes bancaires de tous les citoyens – comme s’il avait été retiré d’un hélicoptère pendant la nuit.

Au cours des dernières décennies, ce terme en est venu à faire référence à une application figurative de la métaphore de Friedman, comme un type de stratégie de relance monétaire qui augmente la quantité de masse monétaire et distribue directement des liquidités au public afin de stimuler l’ inflation – ou la hausse des prix – et croissance économique. Les politiques de largage des hélicoptères sont devenues une caractéristique commune de la réponse des décideurs aux chocs économiques à grande échelle depuis 2000.

Comprendre un largage d’hélicoptère (argent d’hélicoptère)

Une chute d’hélicoptère est une politique budgétaire ou monétaire expansionniste qui est financée par une augmentation de la masse monétaire d’ une économie . Il peut s’agir d’une augmentation des dépenses ou d’une réduction d’impôt, mais cela implique d’imprimer de grosses sommes d’argent et de la distribuer au public afin de stimuler l’économie. Surtout, le terme «chute d’hélicoptère» est en grande partie une métaphore des mesures non conventionnelles pour relancer l’économie pendant les périodes déflationnistes, qui consistent en une baisse des prix.

Alors que la «chute d’hélicoptère» a été mentionnée pour la première fois par l’économiste réputé Milton Friedman, elle a gagné en popularité après que l’ancien président de la Réserve fédérale (Fed), Ben Bernanke, y ait fait une référence passagère dans un discours de novembre 2002, alors qu’il était nouveau gouverneur de la Fed. Cette seule référence a valu à Bernanke le sobriquet de « Helicopter Ben » – le surnom qui lui est resté pendant une grande partie de son mandat en tant que membre et président de la Fed.

La référence de Bernanke à un « largage d’hélicoptère » s’est produite dans un discours qu’il a fait au National Economists Club au sujet des mesures qui pourraient être utilisées pour lutter contre la déflation. Dans ce discours, Bernanke a défini la déflation comme un effet secondaire d’un effondrement de la demande globale, ou d’une telle réduction des dépenses de consommation que les producteurs devraient baisser les prix de manière continue pour trouver des acheteurs. Il a également déclaré que l’efficacité de la politique anti-déflationniste pourrait être renforcée par la coopération entre les autorités monétaires et fiscales et a évoqué une réduction d’impôt à grande échelle comme «essentiellement équivalente à la fameuse« chute d’argent par hélicoptère »de Milton Friedman.»

Les critiques de Bernanke ont par la suite utilisé cette référence pour dénigrer ses politiques économiques, bien que d’autres soutiennent que sa gestion de l’économie américaine pendant et après la Grande Récession de 2008-09 a été efficace. Confronté à la plus grande récession depuis les années 1930 et à l’économie américaine au bord de la catastrophe, Bernanke a utilisé certaines des mêmes méthodes décrites dans son discours de 2002 pour lutter contre le ralentissement, comme l’élargissement de l’ampleur et de la portée des achats d’actifs de la Fed. —Une politique connue sous le nom d’ assouplissement quantitatif (QE).

Exemples de largage d’hélicoptère

Le Japon, qui a connu une croissance stagnante tout au long du 21e siècle, a joué avec l’idée de l’argent des hélicoptères en 2016. Une fois de plus, Bernanke était à l’avant-garde de la conversation lorsqu’il a rencontré le Premier ministre japonais Shinzo Abe et Haruhiko Kuroda de la Banque du Japon pour en discuter davantage. les options de politique monétaire, dont l’émission d’ obligations perpétuelles à grande échelle et à long terme. Dans les mois qui ont suivi, le Japon n’a pas officiellement mis en œuvre de largage d’hélicoptères, mais a plutôt opté pour de nouveaux achats d’actifs à grande échelle.

Les paiements de relance directs aux contribuables effectués par l’administration Trump, combinés à un QE simultané par la Fed, en réponse à la crise économique induite par divers verrouillages gouvernementaux de l’économie pendant le COVID, sont un exemple récent notable de politique de largage des hélicoptères. 19 pandémie. Des paiements initiaux de 1 200 $ par contribuable ont été autorisés en vertu de laLoi CARES en mars 2020. Une autre série de mesures de relance contenant 600 $ de paiements a ensuite été adoptée en décembre 2020.

La Fed et la pandémie COVID-19

Certains pourraient faire valoir que les mesures de relance de la Fed en réponse à la pandémie de COVID-19 et à la récession qui en résulte pourraient être considérées comme de l’argent de chute d’hélicoptère. En réponse aux difficultés économiques auxquelles sont confrontés les États-Unis, la Fed a pris des mesures sans précédent pour stabiliser les marchés financiers et le système bancaire et apporter un soutien direct aux petites entreprises. Le résultat a été une injection de billions de dollars dans l’économie américaine.

Les actions de relance de la Fed ont été menées à travers de multiples installations, dont les suivantes: