Investissement de croissance
Qu’est-ce que l’investissement dans la croissance?
L’investissement de croissance est un style et une stratégie d’investissement axés sur l’augmentation du capital d’un investisseur. Les investisseurs axés sur la croissance investissent généralement dans des actions de croissance, c’est-à-dire des sociétés jeunes ou petites dont les bénéfices devraient augmenter à un rythme supérieur à la moyenne par rapport à leur secteur d’activité ou à l’ensemble du marché.
L’investissement de croissance est très attrayant pour de nombreux investisseurs, car l’achat d’actions de sociétés émergentes peut fournir des rendements impressionnants si les entreprises réussissent. Cependant, ces entreprises n’ont pas été testées et présentent donc souvent un risque assez élevé.
L’investissement de croissance peut être comparé à l’ investissement de valeur.
Points clés à retenir
- L’investissement de croissance est une stratégie d’achat d’actions qui recherche des entreprises qui devraient croître à un taux supérieur à la moyenne par rapport à leur secteur ou à l’ensemble du marché.
- Les investisseurs axés sur la croissance ont tendance à privilégier les entreprises plus petites et plus jeunes, prêtes à se développer et à accroître leur potentiel de rentabilité à l’avenir.
- Les investisseurs axés sur la croissance se tournent souvent vers cinq facteurs clés lorsqu’ils évaluent les actions: la croissance historique et future des bénéfices; marges bénéficiaires; rendement des capitaux propres (ROE); et la performance du cours des actions.
Comprendre l’investissement dans la croissance
Les investisseurs de croissance recherchent généralement des investissements dans des secteurs en expansion rapide (ou même des marchés entiers) où de nouvelles technologies et de nouveaux services sont en cours de développement, et recherchent des bénéfices grâce à l’appréciation du capital, c’est-à-dire les gains qu’ils réaliseront lorsqu’ils vendront leurs actions, par opposition aux dividendes qu’ils reçoivent pendant qu’ils en sont propriétaires. En fait, la plupart des sociétés par actions de croissance réinvestissent leurs bénéfices dans l’entreprise, plutôt que de verser un dividende aux actionnaires.
Ces entreprises ont tendance à être de petites entreprises jeunes (ou des entreprises qui viennent de commencer à négocier publiquement) avec un excellent potentiel. L’idée est que l’entreprise prospérera et se développera, et cette croissance des bénéfices ou des revenus se traduira éventuellement par une hausse des cours des actions à l’avenir. Les actions de croissance peuvent donc se négocier à un ratio cours / bénéfices (P / E) élevé. Ils peuvent ne pas avoir de revenus pour le moment mais devraient le faire à l’avenir. En effet, ils peuvent détenir des brevets ou avoir accès à des technologies qui les placent avant les autres dans leur industrie. Afin de garder une longueur d’avance sur leurs concurrents, ils réinvestissent leurs bénéfices pour développer des technologies et des brevets encore plus récents afin d’assurer une croissance à plus long terme.
Parce que les investisseurs cherchent à maximiser leurs gains en capital, l’investissement axé sur la croissance est également connu sous le nom de stratégie de croissance du capital ou d’appréciation du capital.
Évaluer le potentiel de croissance d’une entreprise
Les investisseurs en croissance examinent le potentiel de croissance d’une entreprise ou d’un marché. Il n’y a pas de formule absolue pour évaluer ce potentiel; elle requiert un certain degré d’interprétation individuelle, fondée à la fois sur des facteurs objectifs et subjectifs, et sur le jugement. Les investisseurs en croissance peuvent utiliser certaines méthodes ou critères comme cadre pour leur analyse, mais ces méthodes doivent être appliquées en tenant compte de la situation particulière d’une entreprise: en particulier, sa position actuelle par rapport à ses performances sectorielles passées et à ses performances financières historiques.
En général, cependant, les investisseurs axés sur la croissance tiennent compte de cinq facteurs clés lorsqu’ils choisissent des entreprises susceptibles de fournir une appréciation du capital. Ceux-ci inclus:
- Forte croissance historique des bénéfices : les entreprises devraient afficher un historique de forte croissance des bénéfices au cours des cinq à dix dernières années. La croissance du bénéfice par action minimum (BPA) dépend de la taille de l’entreprise: par exemple, vous pouvez rechercher une croissance d’au moins 5% pour les entreprises de plus de 4 milliards de dollars, 7% pour les entreprises de 400 à 4 milliards de dollars. gamme, et 12% pour les petites entreprises de moins de 400 millions de dollars. L’idée de base est que si l’entreprise a affiché une bonne croissance dans un passé récent, elle continuera probablement de le faire à l’avenir.
- Forte croissance prévisionnelle des bénéfices : une annonce de bénéfices est une déclaration publique officielle de la rentabilité d’une entreprise pour une période donnée, généralement un trimestre ou un an. Ces annonces sont faites à des dates précises pendant la saison des résultats et sont précédées d’ estimations de résultats publiées par des analystes boursiers. Ce sont ces estimations auxquelles les investisseurs de croissance accordent une attention particulière lorsqu’ils tentent de déterminer quelles entreprises sont susceptibles de croître à des taux supérieurs à la moyenne par rapport à l’industrie.
- Marges bénéficiaires élevées : la marge bénéficiaire avant impôts d’ une entreprise est calculée en déduisant toutes les dépenses des ventes (hors taxes) et en les divisant par les ventes. C’est une mesure importante à prendre en compte, car une entreprise peut avoir une croissance fantastique de ses ventes avec de faibles gains de bénéfices, ce qui pourrait indiquer que la direction ne contrôle pas les coûts et les revenus. En général, si une entreprise dépasse sa moyenne quinquennale des marges bénéficiaires avant impôts – ainsi que celles de son secteur – l’entreprise peut être un bon candidat à la croissance.
- Rendement élevé des capitaux propres (ROE) : le retour sur capitaux propres (ROE) d’une entreprise mesure sa rentabilité en révélant les bénéfices qu’une entreprise génère avec l’argent investi par ses actionnaires. Il est calculé en divisant le bénéfice net par les capitaux propres. Une bonne règle de base consiste à comparer le ROE actuel d’une entreprise au ROE moyen sur cinq ans de l’entreprise et du secteur. Un ROE stable ou en augmentation indique que la direction fait du bon travail en générant des retours sur les investissements des actionnaires et en exploitant l’entreprise efficacement.
- Bonne performance des actions : en général, si une action ne peut pas doubler de manière réaliste en cinq ans, ce n’est probablement pas une action de croissance. Gardez à l’esprit que le prix d’une action doublerait en sept ans avec un taux de croissance de seulement 10%. Pour doubler en cinq ans, le taux de croissance doit être de 15%, ce qui est certainement réalisable pour les jeunes entreprises dans des secteurs en pleine expansion.
Vous pouvez trouver des actions de croissance négociées sur n’importe quelle bourse et dans n’importe quel secteur industriel, mais vous les trouverez généralement dans les secteurs à la croissance la plus rapide.
Investissement de croissance vs investissement de valeur
Certains considèrent l’investissement axé sur la croissance et l’investissement axé sur la valeur comme des approches diamétralement opposées. Les investisseurs de valeur recherchent des « actions de valeur » qui se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque ou de leur valeur comptable, tandis que les investisseurs de croissance – bien qu’ils considèrent la valeur fondamentale d’une entreprise – ont tendance à ignorer les indicateurs standard qui pourraient montrer que l’action est surévaluée.
Alors que les investisseurs de valeur recherchent des actions qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque aujourd’hui – à la recherche de marchés pour ainsi dire , les investisseurs de croissance se concentrent sur le potentiel futur d’une entreprise, en mettant beaucoup moins l’accent sur le cours actuel des actions. Contrairement aux investisseurs axés sur la valeur, les investisseurs axés sur la croissance peuvent acheter des actions dans des sociétés qui se négocient à un niveau supérieur à leur valeur intrinsèque, en supposant que la valeur intrinsèque augmentera et dépassera finalement les évaluations actuelles.
Quelques gourous de l’investissement dans la croissance
Un nom notable parmi les investisseurs de croissance est Thomas Rowe Price, Jr., Qui est connu comme le père de l’investissement de croissance. En 1950, Price a créé le T. Rowe Price Growth Stock Fund, le premier fonds commun de placement offert par sa société de conseil, T. Rowe Price Associates. Ce fonds phare a enregistré une croissance annuelle moyenne de 15% pendant 22 ans. Aujourd’hui, le T. Rowe Price Group est l’une des plus grandes sociétés de services financiers au monde.
Philip Fisher a également un nom notable dans le domaine de l’investissement dans la croissance. Il a décrit son style d’investissement dans la croissance dans son livre de 1958, Common Stocks and Uncommon Profits, le premier de plusieurs qu’il a écrit. Soulignant l’importance de la recherche, en particulier par le biais du réseautage, elle reste aujourd’hui l’une des bases de l’investissement de croissance les plus populaires.
Peter Lynch, gestionnaire du légendaire Fonds Magellan de Fidelity Investments, a été le pionnier d’un modèle hybride d’investissement axé sur la croissance et la valeur, désormais communément appelé stratégie de croissance à un prix raisonnable (GARP).
Exemple d’actions de croissance
Amazon Inc. (AMZN) a longtemps été considérée comme une valeur de croissance. En 2020, c’est l’une des plus grandes entreprises au monde et ce depuis un certain temps. Au 31 mars 2020, Amazon se classe parmi les trois premières actions américaines en termes de capitalisation boursière.
L’action d’Amazon s’est historiquement échangée à un ratio cours / bénéfice (P / E) élevé Entre 2019 et début 2020, le P / E de l’action est resté à la hausse de 70. Malgré la taille de la société, les estimations de croissance du bénéfice par action (BPA) pour le prochain cinq ans oscillent encore à près de 30% par an.
Lorsqu’une entreprise doit croître, les investisseurs restent prêts à investir (même à un ratio P / E élevé). En effet, plusieurs années plus tard, le cours actuel des actions peut sembler bon marché avec le recul. Le risque est que la croissance ne se poursuive pas comme prévu. Les investisseurs ont payé un prix élevé en s’attendant à une chose et en ne l’obtenant pas. Dans de tels cas, le prix d’une action de croissance peut chuter considérablement.