18 avril 2021 4:56

Récession de croissance

Qu’est-ce qu’une récession de croissance?

La récession de croissance est une expression inventée par l’économiste Solomon Fabricant, professeur à l’Université de New York, pour décrire une économie qui croît à un rythme si lent que plus d’emplois sont perdus que ajoutés. Une récession de croissance n’atteint pas la gravité d’une véritable récession, mais implique toujours une hausse du chômage et une économie qui se comporte en deçà de son potentiel.

Points clés à retenir

  • Dans une récession de croissance, l’économie croît, mais à un rythme très lent.
  • La définition technique complète de la récession n’est pas respectée, mais certains symptômes d’une récession, comme une hausse du chômage, persistent.
  • Les récessions de croissance peuvent se produire simplement comme une forme plus douce de récession, dans le cadre d’une reprise prolongée et lente après une récession déclarée, ou en raison de changements structurels et technologiques de l’économie sans rapport avec les cycles économiques normaux.

Comprendre la récession de croissance

Une récession est une baisse importante de l’activité économique qui dure plus de quelques mois. Elle est visible dans la production industrielle, l’emploi, le revenu réel et le commerce de gros-détail. Cependant, une économie qui croît mais qui se développe également plus lentement que son taux de croissance durable à long terme peut encore ressembler à une récession ou à une récession de croissance. Cela peut paraître ainsi même si la croissance économique ne descend pas réellement en dessous de zéro. En effet, la croissance est si faible que le chômage augmente et que les revenus baissent, créant ainsi des conditions qui ressemblent à une récession.

Une récession de croissance est souvent associée à une inflation minimale des prix, car de nombreuses personnes sont sans emploi et peuvent avoir à réduire les dépenses discrétionnaires et, par conséquent, l’inflation restera faible. Cependant, les personnes qui ont la chance d’avoir un emploi en période de récession de croissance peuvent constater que leurs revenus réels et leur pouvoir d’achat augmentent. Pour les emprunteurs, il peut y avoir un avantage car l’absence de pression inflationniste signifie que les banques centrales sont susceptibles de maintenir les taux d’intérêt bas.

Implications d’une récession de croissance

Les récessions de croissance peuvent ne pas attirer la même attention médiatique qu’une récession, mais elles ont néanmoins un large éventail d’implications. De nombreux économistes estiment qu’entre 2002 et 2003, l’économie américaine a connu une récession de croissance. Les économistes ont également décrit que les années de reprise lente après la grande récession de 2008-2009 étaient une récession de croissance parce que l’économie a progressé, mais à des taux tièdes sur plusieurs années et n’a souvent pas créé suffisamment d’emplois pour absorber de nouvelles personnes entrant sur le marché du travail, ou pour réemployer ceux qui sont en marge. Par exemple, au deuxième trimestre de 2011, le produit intérieur brut ( PIB ) réel a augmenté à un taux annuel de 1,3%, selon le Département du commerce, bien en dessous du taux robuste de 3% que les économistes jugent nécessaire pour créer des emplois. Dans ce contexte, les dépenses de consommation, qui représentent 70% de l’activité économique, n’ont augmenté que de 0,1% au cours de ce trimestre.

En fait, à plusieurs reprises au cours des 25 dernières années, l’économie américaine aurait été en récession de croissance. Autrement dit, malgré les gains du PIB, la croissance de l’emploi était soit inexistante, soit détruite à un rythme plus rapide que de nouveaux emplois.

Changement économique et récessions de croissance

Un changement structurel de l’économie peut entraîner une récession temporaire de la croissance. La croissance et le développement de nouvelles industries, et le déclin d’autres, du fait des nouvelles technologies ou de l’évolution des préférences des consommateurs, peuvent produire simultanément une croissance économique et une hausse du chômage. Chaque fois que le nombre d’emplois détruits dans les anciennes industries en déclin dépasse celui créé dans les industries nouvelles ou en croissance, une récession de croissance temporaire peut se produire.

Le progrès technologique à lui seul peut parfois aggraver les récessions de croissance. Dans la mesure où les nouvelles technologies telles que l’automatisation, la robotique et l’intelligence artificielle facilitent l’augmentation de la production et de la rentabilité des entreprises avec moins de main-d’œuvre, elles peuvent contribuer à une récession de croissance. Dans cette situation, la production augmente et les bénéfices des entreprises sont solides, mais l’emploi et les salaires peuvent stagner.

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