Marchandise exonérée

Qu’est-ce qu’un produit exempté?

Une marchandise exonérée est une marchandise négociée en bourse qui n’est pas une marchandise exclue ou une marchandise agricole, comme l’énergie et les métaux. Les transactions sur un produit exempté ne peuvent avoir lieu qu’entre des participants au contrat éligibles ou des entités commerciales.

«Marchandise exemptée» sert de terme résiduel pour n’importe lequel des produits non spécifiés dans le Commodity Exchange Act (CEA). Ces produits sont exemptés des règles énoncées dans le CEA; cependant, ces transactions sont toujours soumises aux interdictions de fraude et de manipulation des prix.

Comprendre un produit exempté

Le Commodities Exchange Act (CEA) réglemente la négociation de contrats à terme sur matières premièresaux États-Unis. Le CEA, par exemple, établit le cadre statutaire dans lequelopèrela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le CEA établit également des classifications pour différents types de contrats à terme.

Les contrats à terme sont des accords juridiques visant à acheter ou à vendre une marchandise ou un titre financier spécifique à un prix fixe à un moment précis dans le futur. Ils sont principalement utilisés pour couvrir le risque de prix. Les contrats à terme sont des dérivés dont l’actif sous-jacent est une marchandise, telle que le blé, le maïs, le pétrole ou une composante financière, comme un taux d’intérêt.

Les produits exemptés sont ceux qui ne sont ni des produits agricoles, tels que le bétail, le blé ou d’autres céréales, ni des produits exclus, tels que les contrats à terme financiers, comme les contrats à terme sur taux d’intérêt. Des exemples de produits exemptés comprennent les produits énergétiques tels que le pétrole brut, le gaz naturel, les produits chimiques et les métaux, comme l’or et l’argent. Les quotas d’émission de carbone et les dérivés climatiques sont également considérés comme exonérés.

Les produits exemptés sont considérés comme exonérés car ils ne relèvent pas naturellement de règles et directives particulières qui réglementent les produits agricoles tels que les règles de normalisation, de contrôle de la qualité, de stockage physique et de transport. Dans le même temps, ils ne correspondent pas au moule des matières premières exclues, comme les contrats à terme sur instruments financiers, qui manquent de marchés au comptant pour les actifs sous – jacents.

Produits exclus et produits exemptés

La classification des produits exemptés a été créée pour se distinguer d’un produit exclu. Une marchandise exclue ne relève pas de la réglementation du CEA et ne possède pas sa propre valeur intrinsèque en dehors de l’actif sous-jacent auquel elle est liée et ne peut pas être négociée en bourse. Ce sont des produits qui ne sont pas sensibles aux mesures d’influence ou de manipulation parce qu’ils ne sont pas finis comme les produits physiques, tels que le pétrole et les céréales.

Les marchandises exclues comprennent la plupart des produits financiers et tout événement pertinent associé à la marchandise qui échappe au contrôle de toute partie intéressée. Les matières premières exclues sont créées pour les actifs qui n’ont pas de marché au comptant. Lorsqu’un investisseur négocie des contrats à terme sur taux d’intérêt ou de change, des contrats de change ou des indices de sécurité, cette personne négocie des matières premières exclues.

Négociation de matières premières exonérées

Les matières premières exonérées peuvent être négociées sur des plateformes d’échange électroniques. Les marchés commerciaux exonérés sont des installations de négociation électronique qui échangent des produits exemptés sur une base de principal à principal uniquement entre des personnes qui sont des entités commerciales éligibles ou des participants éligibles au contrat.

Une entité commerciale éligible est un acteur du marché approuvé par la CFTC qui a une capacité démontrable de faire ou de prendre livraison d’un produit sous-jacent d’un contrat; encourt des risques liés à la marchandise; ou est un courtier qui fournit régulièrement des services de gestion des risques, de couverture ou des activités de tenue de marché à des entités qui négocient des matières premières ou des accords dérivés, des contrats ou des transactions sur matières premières.

Bien que de nombreuses entreprises et particuliers achètent ou vendent des contrats à terme avec l’idée de prendre ou de livrer et de bénéficier de la couverture de prix, de nombreux investisseurs ou commerçants négocient de manière spéculative des contrats à terme comme moyen de recherche de profit.

Ces traders ne sont pas intéressés par l’actif mais plutôt par les mouvements de prix de l’actif afin de capturer des profits. Ces transactions doivent être abandonnées avant l’expiration des contrats afin d’éviter de faire ou de recevoir la livraison.