LIBOR euro
Qu’est-ce que l’Euro LIBOR?
L’Euro LIBOR est le London Interbank Offered Rate (LIBOR) libellé en euros. C’est le taux d’intérêt que les banques s’offrent mutuellement pour les grands prêts à court terme consentis en euros. Le taux est fixé une fois par jour par un petit groupe de grandes banques londoniennes mais fluctue tout au long de la journée. Ce marché permet aux banques de maintenir plus facilement leurs besoins de liquidité, car elles sont en mesure d’emprunter rapidement auprès d’autres banques qui ont des excédents.
Points clés à retenir
- L’Euro LIBOR est le LIBOR en euros.
- Le taux est la principale référence pour les prêts importants à court terme.
- Les prêts à ce taux publié permettent aux banques d’être plus efficaces avec leur capital en prêtant des excédents dans le cadre d’accords à court terme.
Comprendre l’Euro LIBOR
Le London Interbank Offered Rate est la référence la plus utilisée au monde pour les taux d’intérêt à court terme. Il sert d’indicateur principal du taux moyen, auquel les banques contributrices peuvent obtenir des prêts à court terme sur le marché interbancaire de Londres.
Actuellement, il existe de 11 à 18 banques contributrices pour cinq principales devises (USD, EUR, GBP, JPY et CHF). Le LIBOR fixe les taux pour sept échéances différentes. Au total, 35 taux sont affichés chaque jour ouvrable (nombre de devises multiplié par le nombre d’échéances différentes).
La fonction première de l’Euro LIBOR est de servir de taux de référence de référence pour les titres de créance, y compris les obligations d’État et d’ entreprises, les prêts hypothécaires, les prêts étudiants, les cartes de crédit; ainsi que des produits dérivés, tels que les swaps de devises et d’ intérêts, parmi de nombreux autres produits financiers.
Par exemple, prenez un Floating-Rate Note (FRN) (ou floater) qui paie des coupons basés sur le LIBOR Euro plus une marge de 35 points de base (0,35%) par an. Dans ce cas, le taux LIBOR Euro utilisé est le LIBOR Euro à un an plus un spread de 35 points de base. Chaque année, le taux du coupon est réinitialisé afin de correspondre au LIBOR euro à un an en cours, majoré du spread prédéterminé.
Si, par exemple, l’Euro LIBOR à un an est de 4% en début d’année, l’obligation paiera 4,35% de sa valeur nominale à la fin de l’année. L’écart augmente ou diminue généralement en fonction de la solvabilité de l’institution émettrice de la dette.
Euro LIBOR contre EURIBOR
Le LIBOR représente le taux d’intérêt moyen que les principales banques londoniennes estiment qu’elles factureraient pour les prêts à d’autres banques, le taux interbancaire offert en euros, appelé EURIBOR, est un taux de référence similaire dérivé des banques de la zone euro. Alors que l’EURIBOR n’est disponible qu’en euros, le LIBOR est disponible dans 10 devises différentes.
L’avenir de l’euro LIBOR
Le LIBOR, qui est une référence mondiale, est sous le feu des critiques, surtout depuis le scandale de fixation du LIBOR en 2012. En Europe, le taux moyen interbancaire au jour le jour en livres sterling (SONIA) remplacera le LIBOR en tant que référence d’ici 2021. SONIA est basée sur des offres et des offres réelles des banques contributrices et des niveaux non indiqués. Ces derniers sont soumis à des manipulations si la banque contributrice souhaite masquer ou renforcer sa position en capital.
La poussée de remplacement est centrée sur le LIBOR puisqu’il s’agit de la norme mondialement reconnue, mais tous les taux similaires, y compris HIBOR à Hong Kong et SIBOR à Singapour, sont confrontés à l’obsolescence. La Réserve fédérale américaine a introduit le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR), un nouveau taux de référence créé en coopération avec l’Office of Financial Research du Département du Trésor américain.
La Réserve fédérale et les régulateurs britanniques exhortent les banques à conclure des contrats en utilisant le LIBOR. Une annonce de la Fed et des régulateurs britanniques en novembre 2020 indiquait que les banques devraient cesser d’écrire des contrats utilisant le LIBOR d’ici la fin de 2021. Après 2021, le taux ne sera plus publié. De plus, les contrats utilisant le LIBOR devraient s’achever d’ici le 30 juin 2023
Depuis un certain temps, la Fed prévient les banques de commencer à se préparer à une transition vers le SOFR. Au lieu de se fier aux cotations bancaires, SOFR utilisera les taux proposés par les investisseurs pour les titres bancaires tels que les prêts et les actifs adossés à des obligations.