Appartement LIBOR
Qu’est-ce que le LIBOR Flat?
Le LIBOR flat est un taux d’intérêt de référence basé sur le London Interbank Offered Rate (LIBOR). Il se réfère au taux LIBOR sans ajout de spread supplémentaire. Afin d’ajuster le risque de crédit et d’autres facteurs, les banques et autres institutions ajoutent (ou soustraient) un écart au LIBOR de référence fixe lors du calcul des taux à facturer aux différents emprunteurs ou des taux qu’ils paient aux déposants. LIBOR plat signifie simplement le taux interbancaire de référence de base sans ces ajustements.
Points clés à retenir
- Le LIBOR flat est le taux de référence non ajusté pour les banques interbancaires de Londres (LIBOR) avant qu’un écart ne soit ajouté (ou soustrait) pour fixer un taux pour une transaction donnée.
- Les banques et autres institutions financières utilisent le LIBOR comme référence pour fixer les taux d’intérêt des emprunteurs, des déposants et d’autres transactions financières.
- Certaines transactions, telles que les swaps de taux d’intérêt, peuvent utiliser le LIBOR plat comme taux contractuel de base ou comme taux à payer dans certaines éventualités.
Comprendre le LIBOR Flat
Le LIBOR flat est souvent utilisé dans les contrats de prêt interbancaire et de swap de taux d’intérêt. Le LIBOR plat représente l’un des meilleurs taux d’intérêt mondiaux disponibles pour les prêts à court terme sur le marché actuel. En tant que taux de prêt universel, le LIBOR est également utilisé par les banques comme taux de base auquel un niveau de spread généré par le risque est ajouté pour les prêts non interbancaires. Cela comprend les prêts commerciaux, les hypothèques immobilières ou les intérêts payés sur les comptes d’épargne. Sur la base de la solvabilité des emprunteurs et d’autres facteurs, les banques fixent les taux d’intérêt qu’elles facturent (ou paient) sur la base d’un taux de référence (tel que le LIBOR) majoré ou diminué des ajustements.
L’Intercontinental Exchange (ICE), l’autorité responsable du LIBOR, cessera de publier le LIBOR USD à une semaine et à deux mois après le 31 décembre 2021. Tous les autres LIBOR seront interrompus après le 30 juin 2023.
LIBOR
LIBOR signifie London Interbank Offered Rate. Le LIBOR est un taux d’intérêt important suivi dans le secteur des services financiers. C’est généralement une jauge de taux à court terme. Les banques mondiales utilisent principalement le LIBOR dans leurs prêts interbancaires comme référence de taux d’intérêt central. Le LIBOR à un an peut également être utilisé comme une approximation des taux des comptes d’épargne qui versent des intérêts annuels.
Le LIBOR propose sept échéances différentes: au jour le jour, une semaine et un, deux, trois, six et 12 mois. Ainsi, la formation de la courbe de rendement varie d’une courbe des rendements plus tels que la courbe des rendements du Trésor qui travées de court terme à 20 ans.
Tout comme les rendements des bons du Trésor américain, le taux LIBOR change quotidiennement en fonction de l’environnement de marché actuel. Les banques mondiales utiliseront également souvent le LIBOR avec un spread supplémentaire comme taux de base pour les prêts commerciaux et à la consommation.
En raison des scandales du LIBOR, l’Intercontinental Exchange (ICE) a présenté des plans pour arrêter la publication du LIBOR. L’ICE a fixé une date provisoire au 31 décembre 2021 pour arrêter la publication du LIBOR USD à une semaine et à deux mois et au 30 juin 2023 pour tous les autres LIBOR. La Financial Conduct Authority (FCA) duRoyaume-Uniet d’autres régulateurs ont conseillé aux utilisateurs finaux de renoncer à l’utilisation du LIBOR d’ici 2022.
LIBOR et swaps
Le LIBOR et le LIBOR flat sont également couramment utilisés sur le marché des swaps de taux d’intérêt qui est fortement utilisé par les institutions bancaires. Les swaps de taux d’intérêt sont constitués d’une composante à taux fixe et variable. Les contreparties à un swap de taux d’intérêt prendront une position à taux fixe ou variable en fonction de leur exposition au bilan et des perspectives de taux d’intérêt.
LIBOR flat se compose d’un taux LIBOR désigné sans spread supplémentaire. Dans un simple exemple de swap de taux d’intérêt, le LIBOR flat peut servir de taux d’intérêt de base. Le payeur à taux fixe peut s’engager à payer des intérêts au taux LIBOR indiqué au moment où la transaction commence. Cela permettrait à la contrepartie à taux fixe de payer un taux LIBOR fixe tout au long du contrat.
La contrepartie à taux variable peut convenir de payer forfaitairement le LIBOR pendant toute la durée du contrat. Cela signifierait que la contrepartie à taux variable paie le taux d’intérêt LIBOR du marché à chaque paiement d’intervalle requis sans écart supplémentaire. Dans ce scénario, la contrepartie à taux variable bénéficierait lorsque le LIBOR diminuait, tandis que la contrepartie à taux fixe bénéficierait lorsque le LIBOR augmenterait.