L’indice S&P 500 inclut-il des dividendes?
Table des matières
Développer
- Rendement du dividende du S&P 500
- Historique des dividendes du S&P 500
- Raisons de la baisse des rendements des dividendes
- Aristocrates de dividendes S&P 500
L’indice Standard & Poors 500 ( S&P 500 ) est unindice de référence populaire des actions de grande capitalisation aux États-Unis. L’indice S&P 500 est un indice de prix, ce qui signifie qu’il représente les cours des actions des sociétés au sein de l’indice.. Certaines actions sont plus pondérées que d’autres, ce qui signifie qu’elles ont un impact plus important sur la valeur du S&P.
Le prix global du S&P 500 est influencé par plusieurs facteurs, notamment le nombre d’actions en circulation pour chaque société et le cours de l’action de la société. En d’autres termes, l’indice suit la capitalisation boursière de l’entreprise au sein de l’indice. La capitalisation boursière est le résultat de la multiplication du nombre d’actions en circulation d’une société par le cours de son action. En conséquence, les sociétés dont la capitalisation boursière est plus élevée ont plus d’impact sur la valeur du S&P que les sociétés qui ont une capitalisation boursière plus petite.
Cependant, la valeur de l’indice S&P 500 n’est pas un indice de rendement total, ce qui signifie qu’elle n’inclut pas les gains tirés des dividendes en espèces versés par les entreprises à leurs actionnaires. Étant donné que de nombreuses entreprises du S&P versent des dividendes, les investisseurs devraient tenir compte de ces paiements en espèces dans leur rendement global de l’investissement.
Le S&P 500 utilise un diviseur d’indice qui réduit l’indice à un niveau plus gérable et plus rapportable. Le diviseur est une valeur exclusive qui peut changer en fonction des fractionnements d’actions, des scissions et d’autres variables susceptibles d’affecter la valeur de l’indice. D’autres indices similaires incluent le Dow Jones Industrial Average et le Russell 2000 Index.
Points clés à retenir
- Le S&P 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des grandes actions américaines, ce qui signifie que son cours de clôture représente les prix des sociétés au sein de l’indice.
- Le prix de l’indice est calculé à l’aide d’un rendement réel, qui tient compte à la fois des variations du cours des actions et des paiements de dividendes.
- Les faibles rendements des dividendes de l’indice peuvent être attribués au fait que moins d’entreprises versent des dividendes en espèces maintenant qu’auparavant, et à un environnement de taux d’intérêt bas qui rend même les petits dividendes attrayants.
Rendement du dividende du S&P 500
En novembre 2020, le rendement du dividende du S&P 500 était de 1,80%, ce qui est légèrement inférieur à la moyenne historique de 1,87 %.
Le rendement du dividende pour le S&P 500 est calculé en trouvant la moyenne pondérée du dividende annuel le plus récent de chaque société cotée, puis en divisant par le cours actuel de l’ action. Les rendements sont publiés et calculés quotidiennement par Standard & Poor’s et d’autres médias financiers.
Historique des dividendes du S&P 500
Au cours des 90 années entre 1871 et 1960, le rendement du dividende annuel du S&P 500 n’est jamais tombé en dessous de 3%. En fait, les dividendes annuels ont dépassé 5% pendant 45 années distinctes sur la période.
Dans la première moitié du 20e siècle, les dividendes avaient tendance à croître à un rythme similaire à celui du marché boursier. Cette relation a changé de façon décisive dans les années 60, car les gains boursiers ne se sont pas nécessairement traduits par une hausse des dividendes au même rythme. Sur les 30 années après 1960, cinq seulement ont enregistré des rendements inférieurs à 3%. Dans le marché haussier des années 80, cette relation a encore divergé lorsque les rendements des dividendes ont chuté de façon spectaculaire, les dividendes étant restés stables et le marché dans son ensemble a augmenté.3
Le changement brutal du rendement du dividende du S&P 500 remonte au début et au milieu des années 90. Par exemple, le rendement moyen des dividendes entre 1970 et 1990 était de 4,03%. Il est tombé à 1,95% entre 1991 et 2007. Après une brève montée à 3,11% pendant le pic de la Grande Récession de 2008, le rendement du dividende annuel du S&P 500 n’était en moyenne que de 1,99% entre 2009 et 2015.
Tous les rendements annuels des dividendes sont cotés en termes nominaux et ne tiennent pas compte des taux annuels d’inflation présents sur la même période.
Raisons de la baisse des rendements des dividendes
On pense que deux changements majeurs ont contribué à l’effondrement des rendements des dividendes. Le premier a été Alan Greenspan, devenu président de la Réserve fédérale en 1987, poste qu’il a occupé jusqu’en 2006. Greenspan a réagi aux baisses de marché en 1987, 1991 et 2000 par de fortes baisses prime de risque sur les actions. et inondé les marchés d’actifs avec de l’ argent bon marché.
Les prix ont commencé à grimper beaucoup plus rapidement que les dividendes. Malgré les preuves que ces politiques ont contribué aux bulles immobilières et financières de l’époque, les successeurs de Greenspan ont effectivement doublé sa politique.69
Le deuxième changement majeur
Le deuxième changement majeur a été la montée en puissance des sociétés basées sur Internet aux États-Unis, en particulier à la suite de l’ introduction en bourse de Netscape en 1995. Les actions technologiques se sont avérées être des acteurs de croissance par excellence et ont généralement produit peu ou pas de dividendes. Les dividendes moyens ont diminué à mesure que la taille du secteur de la technologie augmentait.13
Ce changement d’attitude à l’égard des dividendes s’explique en partie par la réduction des pressions inflationnistes et la baisse des taux d’intérêt, réduisant la pression exercée sur les entreprises pour qu’elles concurrencentle taux de rendement sans risque.
Des taux d’intérêt bas rendent même les dividendes faibles attrayants, et taux de dividende était de 4,93% pour le S&P 500, mais le taux d’intérêt sur le Trésor à 10 ans était d’environ 14%. En revanche, en décembre 2017, le rendement du dividende pour le S&P 500 était de 1,84 % tandis que le rendement du Trésor à 10 ans était de 2,35%.15
Il y a beaucoup plus de demande pour les actions à dividendes dans ce type d’environnement. L’un des résultats de la politique de la banque centrale consistant à accroître la masse monétaire via des taux d’intérêt bas et un assouplissement quantitatif est de rendre les actions à dividendes plus attractives. Les dividendes ont été plus faibles au fil du temps, car de nombreuses entreprises choisissent de restituer des liquidités aux actionnaires sous la forme de rachats d’actions, plutôt que de dividendes, car cette technique bénéficie d’un traitement fiscal plus favorable.
Les aristocrates du dividende S&P 500
L’indice S&P 500 Dividend Aristocrats est une liste de sociétés du S&P 500 avec un historique d’augmentation des dividendes pendant au moins 25 années consécutives. Il suit les performances de sociétés de premier ordre bien connues, principalement à grande capitalisation. Standard & Poor’s supprimera les sociétés de l’indice lorsqu’elles n’augmenteront pas les paiements de dividendes de l’année précédente. Le sous-indice est rééquilibré annuellement en janvier.
Les aristocrates des dividendes proviennent de diverses industries et secteurs. Certaines entreprises sont des aristocrates du dividende depuis des décennies, comme Emerson Electric Co., qui vend des produits électroniques et des services d’ingénierie à des clients industriels.18
D’autres sociétés comme Roper Technologies (ROP ), un concepteur de logiciels et d’autres produits, et AO Smith (AOS ), qui fabrique des équipements de chauffage et de purification de l’eau, ont été ajoutées à la liste en 2018.20