Retour cumulé
Qu’est-ce que le retour cumulatif?
Un retour cumulatif sur un investissement est le montant global que l’investissement a gagné ou perdu au fil du temps, indépendamment du temps nécessaire. Le rendement cumulé est exprimé en pourcentage et il s’agit du rendement mathématique brut du calcul suivant:
Points clés à retenir
- Le rendement cumulatif est la variation totale du prix de l’investissement sur une période donnée – un rendement global et non annualisé.
- Le réinvestissement des dividendes ou des gains en capital d’un investissement a un impact sur son rendement cumulatif.
- Les chiffres de rendement cumulatif des FNB et des fonds communs de placement ne tiennent généralement pas compte de l’incidence des ratios de frais annuels et des autres frais sur le rendement du fonds.
- Les impôts peuvent également réduire considérablement les rendements cumulatifs de la plupart des investissements, à moins qu’ils ne soient détenus dans des comptes fiscalement avantageux.
Comprendre le rendement cumulé
Le rendement cumulé d’un actif qui ne comporte ni intérêts ni dividendes est facilement calculé en déterminant le montant du profit ou de la perte par rapport au prix d’origine. Cela peut bien fonctionner avec des actifs comme les actions de croissance qui n’émettent pas de dividendes. Dans ces cas, on peut utiliser le prix de clôture brut pour calculer le rendement cumulé.
D’autre part, le cours de clôture ajusté offre un moyen simple de calculer le rendement cumulatif de tous les actifs. Cela comprend des actifs comme les obligations portant intérêt et les actions versant des dividendes. Le cours de clôture ajusté intègre l’impact des intérêts, des dividendes, des fractionnements d’actions et d’autres changements sur le prix de l’actif. Ainsi, il est possible d’obtenir le rendement cumulatif en utilisant le premier cours de clôture ajusté comme prix d’origine du titre.
Le rendement cumulatif augmente généralement avec le temps, de sorte qu’il a tendance à donner l’impression que les actions et les fonds plus anciens sont impressionnants. Il s’ensuit que le rendement cumulé n’est pas un bon moyen de comparer les investissements à moins qu’ils ne soient lancés en même temps.
Considérations particulières
Fonds communs de placement et FNB
Une façon courante de présenter la performance des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse ( FNB ) au fil du temps consiste à afficher le rendement cumulatif à l’aide d’un visuel, tel qu’un graphique de montagne. Les investisseurs doivent vérifier si les intérêts ou les dividendes sont inclus dans le rendement cumulatif. Les supports marketing ou les informations accompagnant une illustration fournissent généralement ces informations. Ces paiements peuvent être comptés comme réinvestis ou simplement ajoutés en tant que dollars bruts lors du calcul du rendement cumulatif.
Une différence notable entre les fonds communs de placement et les actions est que les fonds communs de placement distribuent parfois des gains en capital aux détenteurs de fonds. Cette distribution intervient généralement à la fin d’une année civile. Il se compose des bénéfices réalisés par les gestionnaires de portefeuille lors de la liquidation des avoirs. Les propriétaires de fonds communs de placement peuvent réinvestir ces gains en capital, ce qui peut rendre le calcul du rendement cumulatif plus difficile.
Annonces
De nombreuses publicités utilisent le rendement cumulé pour rendre les investissements impressionnants. Bien que ces résultats soient souvent exacts, ils peuvent être exagérés ou déformés pour encourager la cupidité ou la peur. Par exemple, quelqu’un pourrait voir le rendement cumulé d’Amazon de plus de 100000% entre son introduction en bourse ( IPO ) en 1997 et 2020. Cependant, de nombreuses autres entreprises liées à la technologie ont eu des introductions en bourse à la fin des années 1990, et la plupart d’entre elles ne se sont jamais rapprochées d’Amazon. Retour. De plus, les investisseurs auraient dû continuer à détenir l’action sur un marché baissier qui a réduit sa valeur de plus de 90% en 2000 et 2001.
Les métaux précieux sont un autre domaine dans lequel les investisseurs doivent examiner attentivement les publicités utilisant les rendements totaux. Surtout, les publicités pour les lingots ne sont pas régies par les mêmes réglementations que les fonds communs de placement et les FNB. En outre, ces rendements cumulatifs ne soustraient généralement pas les coûts de stockage ou les frais d’assurance, qui sont des services que de nombreux investisseurs exigent. Bien que les frais des FNB sur les métaux précieux soient généralement inférieurs, ils doivent également être déduits des rendements de la marchandise pour obtenir le rendement cumulatif que les investisseurs ont réellement reçu.
Les impôts
Les impôts peuvent également réduire considérablement les rendements cumulatifs de la plupart des investissements, à moins qu’ils ne soient détenus dans des comptes fiscalement avantageux. Les impôts sont un problème particulier pour les obligations en raison de leurs rendements relativement faibles et du les obligations municipales sont souvent exonérées d’impôt, de sorte que les chiffres de rendement cumulatif nécessitent moins d’ajustement.
Les investissements en actions à long terme ont l’avantage de payer un impôt sur les plus-values relativement bas, qui est également généralement facile à soustraire des rendements cumulatifs. Le traitement fiscal des dividendes est un sujet beaucoup plus compliqué. Cependant, cela peut également influencer les rendements cumulés lorsque les fonds réinvestissent les dividendes.
Retour composé
En plus du rendement cumulatif, un FNB ou un autre fonds indique généralement son rendement composé. Contrairement au rendement cumulatif, le rendement composé est annualisé. Les rendements cumulés peuvent sembler plus impressionnants que le taux de rendement annualisé, qui est généralement plus petit. Cependant, ils omettent généralement l’effet des dépenses annuelles sur les rendements qu’un investisseur recevra. Les frais annuels auxquels un investisseur peut s’attendre comprennent les ratios de frais du fonds, les taux d’intérêt sur les prêts et les frais de gestion. Lorsqu’ils sont calculés sur une base cumulative, ces frais peuvent considérablement ronger les chiffres de retour cumulatifs.
Exemple de rendement cumulatif
Par exemple, supposons qu’investir 10 000 $ dans les actions de XYZ Widgets Company pendant une période de 10 ans se traduise par 48 000 $. Sans impôts et sans dividendes réinvestis, c’est un rendement cumulé de 380%.