Option plafonnée

Qu’est-ce qu’une option plafonnée?

Une option plafonnée limite, ou plafonne, le profit maximum possible pour son détenteur. Lorsque l’ actif sous-jacent clôture à un prix spécifié ou au-delà, l’option s’exerce automatiquement. Pour les options d’achat plafonnées, l’option est exercée si et lorsque le sous-jacent clôture à ou au-dessus du niveau prédéterminé. De même, les options de vente plafonnées exercent si et quand le sous-jacent clôture au niveau ou en dessous du niveau prédéterminé.

Fonctionnement d’une option plafonnée

Les options plafonnées sont un type de dérivé qui fournit une limite supérieure et inférieure pour les résultats possibles. La différence entre le prix d’exercice et les limites est connue sous le nom d’intervalle de plafond. Bien que cette limite limite le potentiel de profit pour le détenteur, elle a un coût réduit. Par conséquent, si le détenteur estime que l’actif sous-jacent évoluera modestement, les options plafonnées constituent un bon véhicule pour le capturer. Pour arriver au prix plafond de l’option pour un appel, ajoutez l’intervalle de plafond au prix d’exercice. Pour un put, soustrayez l’intervalle de plafond du prix d’exercice.

Un autre nom pour les options plafonnées est les options de style plafonné. Conceptuellement, les options plafonnées sont similaires aux spreads verticaux où l’investisseur vend une option moins chère pour compenser partiellement l’achat d’une option plus chère. Les deux options ont la même date d’expiration.

Par exemple, dans un spread d’ achat haussier, l’investisseur achète des options d’achat avec un prix d’exercice tout en vendant le même nombre d’appels du même actif et de la même date d’expiration, mais à un prix d’exercice plus élevé. Parce que le deuxième appel est plus éloigné du prix actuel du sous – jacent, son prix est plus bas. Les deux métiers ensemble coûtent moins cher que l’achat pur et simple des appels. Cependant, le compromis est un potentiel de profit limité.

Autres stratégies similaires

Le principal avantage des options plafonnées est de gérer la volatilité. Les acheteurs pensent que le sous-jacent a une faible volatilité et ne bougera que modestement. Les vendeurs veulent se protéger contre les grands mouvements et la forte volatilité. Bien sûr, pour le vendeur, le compromis pour la protection contre la volatilité est une réduction des primes perçues. Et pour l’acheteur, c’est l’inverse avec un potentiel de profit limité et un coût d’achat moindre.

Une stratégie pour gérer la volatilité s’appelle un collier. Ceci est une stratégie d’options de protection pour le titulaire d’un actif sous – jacent par l’achat d’un hors-the-money option de vente tout en vendant un hors-the-money option d’achat. Un collier est également connu sous le nom d’enveloppe de haie.

Les contrats de range forward sont courants sur les marchés des devises pour se protéger contre la volatilité du marché des devises. Ce sont des contrats à terme sans frais  qui créent une gamme de prix d’exercice par le biais de deux positions sur le marché des dérivés. Un contrat à terme de gamme est conçu de manière à fournir une protection contre les fluctuations défavorables des taux de change tout en conservant un certain potentiel de hausse pour tirer parti des fluctuations de change favorables.