Les manœuvres du marché baissier de Warren Buffett
Table des matières
Développer
- La philosophie d’investissement Buffett
- Activité d’investissement de Buffett
- Critères d’investissement de Buffett
- La stratégie Buffett
- La ligne de fond
Warren Buffett, que beaucoup considèrent comme l’investisseur le plus prospère de tous les temps, modifie rarement sa stratégie d’investissement de valeur à long terme. En fait, il considère les marchés baissiers comme une opportunité d’acheter de bonnes entreprises à des prix raisonnables. Dans cet article, nous aborderons la philosophie d’investissement de Buffett et les critères de sélection des actions en mettant un accent particulier sur leur application dans un marché en baisse et un ralentissement de l’économie.
Points clés à retenir
- Warren Buffett est l’un des investisseurs les plus connus et les plus prospères de l’ère moderne, capable de résister aux marchés baissiers les plus sévères.
- La philosophie de Buffet a été d’identifier la valeur fondamentale de l’avantage concurrentiel à long terme d’une entreprise, ainsi que plusieurs critères plus spécifiques.
- En conséquence, un marché baissier peut être considéré comme une opportunité d’acquérir des actions de sociétés de valeur lorsque leurs actions sont en vente.
La philosophie d’investissement Buffett
En période de déclin économique, de nombreux investisseurs se demandent: «Quelles stratégies l ‘« Oracle d’Omaha »emploie-t-il pour maintenir sa société holding, Berkshire Hathaway, sur la bonne voie?»
Buffett a un ensemble d’hypothèses définitives sur ce qui constitue un «bon investissement». Il basée sur la valeur, qui se concentre sur les bons fondamentaux et la valeur commerciale intrinsèque, plutôt que sur le cours de l’action.
Buffett recherche des entreprises avec «un avantage concurrentiel durable». Qu’est – ce qu’il veut dire par là est que la société a une position sur le marché, la part de marché, l’ image de marque, ou un autre bord de longue durée sur ses concurrents qui soit empêche l’ accès facile par les concurrents ou contrôle une source de matières premières rares.
Buffett utilise une stratégie d’investissement sélective à contre- courant. En utilisant ses critères d’investissement pour identifier et sélectionner les bonnes entreprises, il peut faire de gros investissements (des millions d’actions) lorsque le marché et le cours de l’action sont déprimés et lorsque d’autres investisseurs vendent.
De plus, il suppose que les points suivants sont vrais:
- L’économie mondiale est complexe et imprévisible.
- L’économie et le marché boursier ne se synchronisent pas.
- Le mécanisme d’actualisation du marché se déplace instantanément pour incorporer les nouvelles dans le cours de l’action.
- Les rendements des actions à long terme ne peuvent être égalés nulle part ailleurs.
Activité d’investissement de Buffett
Berkshire Hathaway est le principal véhicule pour détenir les investissements de Buffet dans un large éventail d’industries au fil des ans. Ceux-ci ont inclus les goûts de:
- Assurance
- La technologie
- Banques et financières
- Compagnies aériennes
- Boissons non alcoolisées
- Avion à réaction privé
- des chocolats
- Chaussures
- Bijoux
- Édition
- Un meuble
- Acier
- Énergie
- Construction de maisons
Voici les principales positions en actions de Berkshire Hathaway à la fin de l’année 2019:
Les industries énumérées ci-dessus varient considérablement, alors quels sont les critères communs utilisés pour séparer les bons investissements des mauvais?
Critères d’investissement de Buffett
Berkshire Hathaway s’appuie sur une vaste équipe de recherche et d’analyse qui parcourt une multitude de données pour guider ses décisions d’investissement. Bien que tous les détails des techniques spécifiques utilisées ne soient pas rendus publics, les 10 exigences suivantes sont toutes courantes parmi les investissements de Berkshire Hathaway:
- L’entreprise candidate doit évoluer dans une économie ou un secteur en bonne santé et en croissance.
- Il doit jouir d’un monopole de consommation ou avoir une marque fidèle.
- Il ne peut pas être vulnérable à la concurrence de quiconque dispose de ressources abondantes.
- Ses bénéfices doivent suivre une tendance à la hausse avec des marges bénéficiaires bonnes et constantes.
- L’entreprise doit bénéficier d’un faible ratio d’endettement ou d’un ratio bénéfice / endettement élevé.
- Il doit avoir des rendements élevés et constants sur le capital investi.
- L’entreprise doit avoir l’habitude de conserver ses bénéfices pour la croissance.
- Il ne peut pas avoir des coûts de maintenance élevés, des dépenses d’investissement élevées ou des flux de trésorerie d’investissement.
- L’entreprise doit démontrer qu’elle a réinvesti ses bénéfices dans de bonnes opportunités commerciales, et sa direction a besoin d’un bon historique pour tirer profit de ces investissements.
- L’entreprise doit être libre d’ajuster les prix en fonction de l’ inflation.
La stratégie Buffett
Buffett fait des achats concentrés. En période de ralentissement, il achète des millions d’actions d’entreprises solides à des prix raisonnables. Buffett n’achète pas d’actions technologiques parce qu’il ne comprend pas leur entreprise ou leur industrie; pendant le boom des dotcom, il a évité d’investir dans des entreprises de technologie parce qu’il estimait qu’elles n’étaient pas là depuis assez longtemps pour fournir un historique de performances suffisant à ses fins.
Et même dans un marché baissier, même si Buffett avait des milliards de dollars en espèces pour faire des investissements, dans sa lettre de 2009 aux actionnaires de Berkshire Hathaway, il a déclaré que les liquidités détenues au-delà du fond seraient érodées par l’inflation lors de la reprise.
Buffett ne traite qu’avec de grandes entreprises car il doit faire des investissements massifs pour obtenir les rendements nécessaires pour afficher d’excellents résultats pour la taille énorme à laquelle son entreprise, Berkshire Hathaway, s’est développée.
Le style contrarian sélectif de Buffett dans un marché baissier comprend des investissements importants dans des actions de premier ordre lorsque le cours de leur action est très bas. Et Buffett pourrait obtenir une offre encore meilleure que l’investisseur moyen: sa capacité à fournir des milliards de dollars en investissements d’infusion de liquidités lui vaut des conditions spéciales et des opportunités qui ne sont pas disponibles pour les autres. Ses investissements sont souvent dans une catégorie d’actions garanties avec ses dividendes assurés et ses futurs bons de souscription d’ actions disponibles à des prix inférieurs à ceux du marché.
La ligne de fond
La stratégie de Buffett pour faire face à un marché baissier est de l’aborder comme une opportunité d’acheter de bonnes entreprises à des prix raisonnables. Buffett a développé un modèle d’investissement qui a fonctionné pour lui et les actionnaires de Berkshire Hathaway pendant une longue période.
Sa stratégie d’investissement est à long terme et sélective, intégrant un ensemble d’exigences strictes avant qu’une décision d’investissement ne soit prise. Buffett bénéficie également d’un énorme « trésor de guerre » en espèces qui peut être utilisé pour acheter des millions d’actions à la fois, offrant une opportunité toujours prête de gagner d’énormes rendements.