Mécanisme de remise
Qu’est-ce qu’un mécanisme d’actualisation?
Un mécanisme d’actualisation fonctionne sur la prémisse que le marché boursier actualise essentiellement, ou prend en considération, toutes les informations disponibles, y compris les événements actuels et futurs potentiels. Lorsque des développements inattendus se produisent, le marché écarte très rapidement ces nouvelles informations. L’ hypothèse de marché efficace (EMH) est basée sur l’hypothèse que le marché boursier est un mécanisme d’actualisation très efficace.
Points clés à retenir
- Les mécanismes d’actualisation reposent sur la prémisse que le marché boursier actualise essentiellement toutes les informations disponibles, y compris les événements actuels et futurs potentiels.
- L’hypothèse du marché efficace repose sur l’hypothèse que le marché boursier est un mécanisme d’actualisation très efficace.
- Le principe suggère que le marché boursier évolue généralement dans le même sens que l’économie.
- L’efficacité du marché boursier en tant que mécanisme d’actualisation a été vigoureusement débattue au fil des ans, car il y a eu des cas où le marché a évolué dans la direction opposée à celle de l’économie.
Comment fonctionne un mécanisme de remise
Le principe du mécanisme d’actualisation est utilisé pour décrire une caractéristique clé du marché boursier. Ce principe stipule essentiellement que le marché boursier rend compte de certaines informations ou actualités. Par conséquent, les personnes et les entreprises qui participent au marché boursier ajustent leurs positions et leurs prix en tenant compte des événements qui pourraient se produire dans le futur. Cela explique les fluctuations sauvages des indices boursiers suite à des événements inattendus tels qu’une catastrophe naturelle ou une attaque terroriste. Pensez simplement à la rapidité avec laquelle un manque à gagner pour une entreprise déplacera une action individuelle.
L’un des principes de base de ce principe est que le marché boursier évolue généralement dans la même direction que l’ économie. Ainsi, lorsque l’économie se développera, il y a de fortes chances que le marché boursier affiche également des gains.
En revanche, s’il y a une tendance à la baisse de l’économie, il y a une chance que le marché boursier emboîte le pas. Le marché peut même augmenter lorsqu’il y a une attente de croissance économique. Les investisseurs en ont été témoins lorsque le marché boursier s’est effondré à la suite de la crise financière de 2008.
Comme indiqué ci-dessus, ce principe est basé sur la théorie EMH. Les cours des actions sont censés refléter toutes les informations et se négocier à leur juste valeur sur les bourses. Cela rend impossible pour les investisseurs de vendre des actions à des prix gonflés ou de les acheter lorsqu’elles sont sous – évaluées. Cela rendrait presque impossible pour quiconque de surperformer le marché grâce à une analyse technique ou fondamentale. Les investisseurs devraient se tourner vers des investissements à haut risque pour générer de meilleurs rendements.
L’efficacité du marché boursier en tant que mécanisme d’actualisation a été vivement débattue au fil des ans. Dans une tentative de montrer que les marchés boursiers ne font pas toujours les choses correctement, l’ économiste Paul Samuelson a remarqué en 1966 que «les indices de Wall Street prédisaient neuf des cinq dernières récessions».
La théorie du mécanisme d’actualisation suggère que lorsque l’économie croît, il y a de fortes chances que le marché boursier affiche également des gains.
Critique du mécanisme d’actualisation
Ce n’est pas parce que le marché boursier et l’économie ont montré une corrélation directe dans le passé qu’ils évoluent toujours dans la même direction. En fait, il y a eu des cas qui ont présenté le scénario inverse. Les investisseurs ne croyaient pas ou ne prenaient pas la peine de considérer les pièges potentiels des bulles boursières antérieures, même s’il y avait tellement de buzz.
Par exemple, la bulle Internet – basée principalement sur la spéculation – a vu une augmentation des entreprises technologiques. Beaucoup de ces entreprises étaient des startups et n’avaient pas d’antécédents financiers. L’argent était bon marché, donc la mobilisation de capitaux n’était pas un problème. Certains économistes pensaient qu’il s’agissait d’un nouveau type d’économie normal ou nouveau, dans lequel il n’y avait aucune possibilité de récession ou d’inflation – malgré les avertissements du président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, qui a suggéré que ces théories n’étaient pas rationnelles. La bulle a éclaté après que la Fed a resserré sa politique monétaire en 2000, le marché s’effondrant et perdant tous les gains réalisés à la fin des années 1990.
En raison de son bilan moins que parfait en tant que mécanisme d’actualisation fiable dans toutes les situations, de nombreuses personnes affirment que le marché boursier est une réaction tardive aux changements économiques. Le résultat est que l’avenir est capricieux, ce qui explique en partie pourquoi les marchés existent en premier lieu. Si l’avenir était prévisible, il n’y aurait aucune raison de rassembler des points de vue divergents sur l’ offre et la demande de biens et d’établir des prix d’équilibre du marché. Cela signifie qu’il ne serait pas nécessaire de créer des marchés. Il n’y aurait que le «prix prééminent» – un prix omniscient qui représente le prix d’équilibre du marché, non seulement pour l’offre et la demande actuelles, mais pour tous les temps.