Pêche de fond

La pêche de fond fait référence à l’investissement dans des actifs qui ont connu une baisse, en raison de facteurs intrinsèques ou extrinsèques, et sont considérés comme sous-évalués. Un pêcheur de fond, surnom donné aux investisseurs qui pratiquent la stratégie de pêche de fond, spécule, en utilisant des techniques analytiques techniques ou fondamentales, que la baisse du prix d’un actif est temporaire et se rétablira pour devenir un investissement rentable au fil du temps.

Comprendre la pêche de fond

À la base, la pêche de fond incarne la formule éprouvée pour négocier avec succès sur les marchés, à savoir acheter bas et vendre haut. Essentiellement, recherchez et investissez dans la valeur. De nombreux investisseurs de valeur de premier plan, tels que Warren Buffett et Benjamin Graham, ont amassé des fortunes en achetant des actifs qui se négocient à de faibles valorisations par rapport à leur valeur intrinsèque et en attendant que les prix reviennent à des niveaux normalisés.

La pêche de fond peut être une stratégie risquée lorsque les prix des actifs sont à juste titre déprimés ou une stratégie avisée lorsque les prix des actifs se négocient à des valorisations irrationnelles.

En tant que stratégie d’investissement, la pêche de fond a souvent été considérée comme étant davantage une forme d’art dans la mesure où sa mise en œuvre présente une qualité abstraite. Le point clé de cet art est de comprendre qu’un pêcheur de fond qui réussit ne cherche pas à acheter un titre déprimé à son plus bas absolu, mais plutôt à l’acheter au point où il a la plus grande probabilité d’appréciation.

Le risque de la pêche de fond peut être mieux résumé par l’aphorisme du marché selon lequel il y a une raison pour que le prix soit là où il se trouve. Put, le marché, étant l’excellent mécanisme de remise qu’il est, juge en permanence la valeur d’un titre et, si la valeur de ce titre s’est fortement dépréciée, il peut y avoir une ou des raisons valables pour la dépréciation. Il est extrêmement difficile, voire impossible, de déterminer si cette baisse est simplement due à un facteur temporaire, comme la vente de panique, ou est le signe de problèmes plus profonds qui ne sont pas facilement apparents.

Exemples de pêche de fond:

• Investir dans les actions d’une entreprise d’aluminium lorsque les prix de l’aluminium sont déprimés.
• L’ achat d’ actions d’une société de transport maritime de conteneurs au cours d’ une économique dépression.
• Investir dans une entreprise de presse écrite alors qu’Internet met ces entreprises en faillite.
• Achat d’actions d’une banque pendant une crise financière.

Dans chacun de ces cas, il est difficile de savoir quand ou si le prix de l’action se redressera, bien que des arguments puissent être avancés dans les deux sens. Les investisseurs qui ont acheté des actions bancaires pendant la crise financière de 2008 ont généré des rendements importants, tandis que les investissements dans des sociétés de presse écrite peuvent avoir produit des pertes, car le secteur n’a jamais réussi à se remettre pleinement de l’intensification des pressions concurrentielles.

Stratégies de pêche de fond

La pêche de fond est attrayante en raison du potentiel de profit plus élevé par rapport aux actifs assez évalués ou surévalués. Comme on pouvait s’y attendre, la pêche de fond est la plus populaire dans les marchés baissiers prolongés.

La stratégie de pêche de fond la plus populaire est appelée investissement de valeur. En examinant les ratios de valorisation et en projetant les flux de trésorerie futurs, les investisseurs axés sur la valeur se concentrent sur l’identification des opportunités où le marché peut évaluer de manière incorrecte les actifs. Un bon exemple serait une entreprise qui a connu un mauvais trimestre en raison d’un problème de chaîne d’approvisionnement et a connu une baisse significative. Les investisseurs de valeur peuvent déterminer que l’incident est isolé et acheter l’action dans l’espoir qu’elle se rétablisse éventuellement pour se négocier à une valorisation plus comparable à celle de ses pairs.

De nombreux commerçants utilisent également l’analyse technique pour identifier les stocks survendus qui peuvent être des opportunités de pêche de fond intéressantes. Par exemple, une entreprise peut déclarer des résultats financiers trimestriels inférieurs aux prévisions et subir une baisse de prix significative. Les traders peuvent remarquer que la pression à la vente commence à diminuer et décider de prendre une position longue pour capitaliser sur le rebond à court terme. Souvent, ces traders peuvent utiliser des indicateurs techniques qui sont utiles pour évaluer si un titre est survendu ou examiner les modèles de graphiques en chandeliers pour faire des déterminations similaires.