Comment analyser les actions à moyenne capitalisation
Les golfeurs se réfèrent au « sweet spot » comme la position sur le visage de la tête du club qui, lorsqu’elle est frappée, produit le résultat maximum. Un résultat très similaire se produit lorsqu’on investit dans des actions de moyenne capitalisation, ces sociétés dont la capitalisation boursière varie de 2 à 10 milliards de dollars. Le plus souvent, il s’agit d’entreprises établies prises en sandwich entre des multinationales à grande capitalisation à croissance plus lente et des entreprises à petite capitalisation à croissance plus rapide.
Ces dernières années, les actions à moyenne capitalisation ont surperformé leurs pairs à grande et à petite capitalisation avec très peu de risque supplémentaire. C’est comme s’ils avaient atteint le point idéal de la performance. Dans cet article, nous examinons les principaux attributs des actions de moyenne capitalisation, y compris comment les analyser et pourquoi vous devriez considérer ces actions souvent mal comprises pour votre portefeuille.
Pourquoi inclure dans votre portefeuille
Ayant déjà établi que la performance historique des actions à moyenne capitalisation est égale ou, dans de nombreux cas, meilleure que celle desactionsà grande et à petite capitalisation, il est important de souligner que la performance n’est pas la seule raison d’inclure les moyennes capitalisations dans votre portefeuille. Plusieurs autres les rendent en effet très tentants. Par exemple, la plupart des mid-caps sont simplement des petites capitalisations qui ont grossi. Une croissance supplémentaire en fait les tremplins pour devenir des entreprises à grande capitalisation. Une partie de la croissance consiste à obtenir un financement supplémentaire pour alimenter l’expansion. Les moyennes capitalisations ont généralement plus de facilité que les petites capitalisations.
Alors que les moyennes capitalisations ont un avantage sur les petites capitalisations en matière de levée de fonds, leur avantage par rapport aux grandes capitalisations se traduit par une croissance des bénéfices. De plus petite taille, les sociétés à capitalisation intermédiaire n’ont souvent pas encore atteint le stade de maturité où les bénéfices ralentissent et les dividendes deviennent une plus grande partie du rendement total d’une action. La raison peut-être la plus négligée pour investir dans les moyennes capitalisations est le fait qu’elles reçoivent moins de couverture des analystes que les grandes capitalisations. Certaines des actions les plus performantes de l’histoire ont été des sociétés mal aimées qui sont soudainement devenues aimées, produisant les acheteurs institutionnels nécessaires pour augmenter leur prix. Certains appellent cela le «flux d’argent ». Appelez – ce que vous voulez, l’ appui institutionnel est essentiel à un cours de l’ action en hausse. Ces grands acteurs peuvent à la fois créer et détruire de la valeur pour les actionnaires. En fin de compte, investir dans les moyennes capitalisations est logique car elles offrent aux investisseurs le meilleur des deux mondes: une croissance des petites capitalisations combinée à la stabilité des grandes capitalisations.
Rentabilité
L’une des belles choses à propos des actions à moyenne capitalisation est que vous investissez dans des entreprises qui sont généralement rentables, qui le sont depuis un certain temps et qui possèdent des équipes de gestion chevronnées. Cela ne veut pas dire qu’ils ont cessé de grandir;au contraire, les bénéfices de la moyenne capitalisation moyenne ont tendance à croître à un rythme plus rapide que la moyenne petite capitalisation tout en le faisant avec moins de volatilité et de risque. En plus de la croissance des bénéfices, il est important de trouver des stocks dont les revenus sont durables pendant de nombreuses années à venir. C’est ce qui transforme une moyenne capitalisation en une grande capitalisation. Les signes révélateurs indiquant si les bénéfices d’une entreprise vont dans la bonne direction comprennent des marges brutes et des marges d’exploitation plus élevées, combinées à une baisse des stocks et des comptes débiteurs. Si elle transforme régulièrement ses stocks et ses créances plus rapidement, cela entraîne généralement une augmentation des flux de trésorerie et des bénéfices accrus. Tous ces attributs contribuent à réduire les risques. Les actions à moyenne capitalisation ont tendance à posséder ces attributs plus fréquemment que les autres actions.
Santé financière
Quelle que soit la taille des actions qui vous intéresse, il est important d’investir dans des sociétés dont le bilan est solide. Le célèbre investisseur Benjamin Graham a utilisé trois critères pour évaluer la santé financière d’une entreprise:
- Dette totale inférieure à la valeur comptable tangible. La valeur comptable corporelle est définie comme le total des actifs moins le goodwill, les autres immobilisations incorporelles et tous les passifs.
- Un rapport de courant supérieur à deux. Le ratio courant est défini comme l’actif courant divisé par le passif courant. C’est une indication de la capacité d’une entreprise à honorer ses obligations à court terme.
- Dette totale inférieure à deux fois la valeur liquidative actuelle. Les entreprises répondant à ce critère sont en mesure de rembourser leurs dettes avec de la trésorerie et d’autres actifs courants, ce qui les rend beaucoup plus stables.
Compte tenu de l’imprévisibilité des affaires, un bilan solide peut aider les entreprises à survivre aux années de soudure. Étant donné que les moyennes capitalisations ont tendance à avoir des bilans plus solides que les petites capitalisations, cela réduit le risque tout en offrant des rendements supérieurs aux grandes capitalisations. Lorsque vous investissez dans des sociétés à moyenne capitalisation, vous combinez en un sens la solidité financière d’une grande capitalisation avec le potentiel de croissance d’une petite capitalisation, avec pour résultat souvent des rendements supérieurs à la moyenne.
Croissance
La croissance des revenus et des bénéfices sont les deux facteurs les plus importants des rendements à long terme. Au cours des dernières années, les actions à moyenne capitalisation ont surperformé les actions à grande et à petite capitalisation en raison de leur croissance supérieure à la fois sur le haut et sur le résultat. Les experts du secteur suggèrent que les moyennes capitalisations sont en mesure de produire de meilleurs rendements car elles sont plus rapides à agir que les grandes capitalisations et plus stables financièrement que les petites capitalisations, ce qui donne un coup de pouce dans la quête de croissance.
Les investisseurs intéressés par les actions de moyenne capitalisation doivent tenir compte de la qualité de la croissance des revenus lorsqu’ils investissent. Si les marges brutes et opérationnelles augmentent en même temps que les revenus, c’est un signe que l’entreprise développe de plus grandes économies d’échelle, ce qui se traduit par des bénéfices plus élevés pour les actionnaires. Un autre signe d’une croissance saine des revenus est la baisse de la dette totale et l’augmentation du cash flow libre. La liste est longue, et bien que de nombreux critères utilisés par les investisseurs pour évaluer les actions de toute taille s’appliquent définitivement ici, il est d’une importance vitale avec les moyennes capitalisations que vous constatiez des progrès sur le front des bénéfices, car c’est ce qui va en faire une grande capitalisation.. La croissance des revenus est importante, mais la croissance des bénéfices est vitale.
Prix raisonnable
Personne ne veut payer trop cher lors de ses achats, et l’achat d’actions n’est pas différent. GARP. Certains des éléments sur lesquels les investisseurs du GARP se concentrent lorsqu’ils évaluent les actions de moyenne capitalisation comprennent des mesures de croissance telles que les taux de croissance des ventes et des bénéfices, ainsi que des mesures de valeur telles que le prix / bénéfice et le prix / flux de trésorerie. Quelles que soient les mesures que vous choisissez, le critère le plus important doit être la qualité de l’entreprise. Comme le dit l’ Oracle d’Omaha, cela n’a pas de sens d’obtenir beaucoup sur une entreprise ratée. Les investisseurs de grande valeur peuvent être en désaccord, mais les vrais adeptes du GARP cherchent simplement à éviter de surpayer, à ne pas obtenir l’accord du siècle.
Actions ou fonds
Investir dans les mid-caps est un excellent moyen de diversifier et d’améliorer simultanément la performance de votre portefeuille d’investissement. Certains investisseurs trouveront trop de travail dans l’évaluation des actions individuelles, et si c’est vous, une excellente alternative consiste à investir dans des fonds négociés en bourse ou des fonds communs de placement, en laissant les professionnels gérer le processus d’évaluation. Quelle que soit votre préférence, les valeurs moyennes valent vraiment la peine d’être prises en considération.