Actions à petite capitalisation et actions à grande capitalisation: quelle est la différence?

Table des matières

Développer

  • Aperçu
  • Actions à petite capitalisation
  • Actions à grande capitalisation
  • Différences clés
  • Exemple historique

Actions à petite capitalisation et actions à grande capitalisation: un aperçu

Historiquement, la capitalisation boursière, définie comme la valeur de toutes les actions en circulation d’une société, a une relation inverse ou opposée à la fois au risque et au rendement. En moyenne, les sociétés à grande capitalisation – celles dont la capitalisation boursière est de 10 milliards de dollars américains et plus – ont tendance à croître plus lentement que les sociétés à moyenne capitalisation. Les sociétés à moyenne capitalisation sont celles dont la capitalisation se situe entre 2 et 10 milliards de dollars, tandis que les sociétés à petite capitalisation ont entre 300 millions et 2 milliards de dollars.

Ces définitions des grandes capitalisations et des petites capitalisations diffèrent légèrement entre les maisons de courtage, et les lignes de démarcation ont évolué au fil du temps. Les définitions divergentes sont relativement superficielles et n’ont d’importance que pour les entreprises qui se trouvent à la frontière.

Points clés à retenir

  • Les sociétés cotées en bourse sont souvent segmentées en fonction de leur capitalisation boursière, c’est-à-dire de la valeur totale de leurs actions sur le marché.
  • Les sociétés à grande capitalisation, ou celles dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 10 milliards de dollars, ont tendance à croître plus lentement que les petites capitalisations, dont la valeur se situe entre 300 millions de dollars et 2 milliards de dollars.
  • Les grandes capitalisations ont tendance à être des sociétés plus matures et sont donc moins volatiles sur les marchés difficiles, car les investisseurs volent vers la qualité et deviennent plus averses au risque.
  • Les actions de petites et moyennes capitalisations peuvent être plus abordables pour les investisseurs que les grandes capitalisations, mais les actions plus petites ont également tendance à avoir une plus grande volatilité des prix.

Actions à petite capitalisation

Les actions à petite capitalisation ont moins d’actions cotées en bourse que les sociétés à moyenne ou grande capitalisation. Comme mentionné précédemment, ces entreprises ont entre 300 millions de dollars et 2 milliards de dollars de la valeur totale en dollars de toutes les actions en circulation – celles détenues par des investisseurs, des investisseurs institutionnels et des initiés de la société.

Les petites entreprises lanceront de plus petites offres d’actions. Ainsi, ces actions peuvent être peu négociées et la finalisation de leurs transactions peut prendre plus de temps. Cependant, le marché des petites capitalisations est un endroit où l’investisseur individuel a un avantage sur les investisseurs institutionnels. Puisqu’ils achètent de gros blocs d’actions, les investisseurs institutionnels ne s’impliquent pas aussi fréquemment dans les offres à petite capitalisation. S’ils le faisaient, ils se retrouveraient à détenir des parts de contrôle de ces petites entreprises.

Le manque de liquidité reste un problème pour les actions à petite capitalisation, en particulier pour les investisseurs qui sont fiers de construire leurs portefeuilles sur la diversification. Cette différence a deux effets:

  1. Les investisseurs à petite capitalisation peuvent avoir du mal à se décharger des actions. Lorsqu’il y a moins de liquidités sur un marché, un investisseur peut trouver qu’il faut plus de temps pour acheter ou vendre une position particulière avec un faible volume de négociation quotidien.
  2. Les gestionnaires de fonds de petite capitalisation ferment leurs fonds aux nouveaux investisseurs à des seuils d’ actifs sous gestion (AUM) inférieurs.


Le manque de liquidité reste un problème pour les petites capitalisations, en particulier pour les investisseurs qui sont fiers de construire leurs portefeuilles sur la diversification.

Actions à grande capitalisation

Les actions à grande capitalisation, également appelées grandes capitalisations, sont des actions qui se négocient pour des sociétés dont la capitalisation boursière est de 10 milliards de dollars ou plus. Les actions à grande capitalisation ont tendance à être moins volatiles sur les marchés difficiles, car les investisseurs volent vers la qualité et la stabilité et deviennent plus réticents au risque.

Ces sociétés représentent plus de 90% du marché boursier américain et comprennent des noms tels que le géant des communications mobiles Apple (AAPL), le conglomérat multinational Berkshire Hathaway (BRK. A) et le colosse pétrolier et gazier Exxon Mobil (XOM). De nombreux indices et indices de référence suivent des sociétés à grande capitalisation telles que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le Standard and Poor’s 500 (S&P 500).

Étant donné que les actions à grande capitalisation représentent la majorité du marché boursier américain, elles sont souvent considérées comme des investissements de base dans le portefeuille. Les caractéristiques souvent associées aux actions à grande capitalisation sont les suivantes:

  1. Transparente: les sociétés à grande capitalisation sont généralement transparentes, ce qui permet aux investisseurs de trouver et d’analyser facilement les informations publiques les concernant.
  2. Payeurs de dividendes: Les sociétés à grande capitalisation, stables et établies sont souvent les sociétés choisies par les investisseurs pour les distributions de revenus de dividendes. Leur implantation mature sur le marché leur a permis d’établir et de s’engager à des ratios de distribution de dividendes élevés.
  3. Stables et percutants: les actions à grande capitalisation sont généralement des sociétés de premier ordre aux phases de pointe du cycle économique, générant des revenus et des bénéfices établis et stables. Ils ont tendance à suivre l’économie de marché en raison de leur taille. Ils sont également des leaders du marché. Ils produisent des solutions innovantes souvent avec des opérations sur le marché mondial, et les nouvelles du marché concernant ces entreprises ont généralement un impact sur le marché dans son ensemble.

Différences clés

Il existe un avantage certain pour les grandes capitalisations en termes de liquidité et de couverture de la recherche. Les offres à grande capitalisation sont très suivies et il existe une abondance de données financières, d’études indépendantes et de données de marché que les investisseurs peuvent consulter. De plus, les grandes capitalisations ont tendance à fonctionner avec une plus grande efficacité du marché – se négociant à des prix qui reflètent la société sous-jacente – et elles négocient à des volumes plus élevés que leurs cousins ​​plus petits.

Les actions à petite capitalisation ont tendance à être des placements plus volatils et plus risqués. Les entreprises à petite capitalisation ont généralement moins accès au capital et, dans l’ensemble, pas autant de ressources financières. Cela rend difficile pour les petites entreprises d’obtenir le financement  nécessaire  pour combler les lacunes de  trésorerie, financer de nouvelles activités de croissance du marché ou entreprendre d’importantes  dépenses en capital. Ce problème peut devenir plus grave pour les sociétés à petite capitalisation en période de creux du cycle économique.

Malgré le risque supplémentaire des actions à petite capitalisation, il existe de bons arguments pour y investir. L’un des avantages est qu’il est plus facile pour les petites entreprises de générer des taux de croissance proportionnellement élevés. Les ventes de 500 000 $ peuvent être doublées beaucoup plus facilement que les ventes de 5 millions de dollars. De plus, comme un petit personnel de direction intime dirige souvent des entreprises plus petites, il peut s’adapter plus rapidement aux conditions changeantes du marché de la même manière qu’il est plus facile pour un petit bateau de changer de cap que pour un grand paquebot.

De même, les actions à grande capitalisation ne sont pas toujours idéales. En tant qu’entreprises matures, elles peuvent offrir moins d’opportunités de croissance et ne pas être aussi agiles face à l’évolution des tendances économiques. En effet, plusieurs grandes entreprises ont connu des turbulences et ont perdu la faveur. Ce n’est pas parce que c’est une grande capitalisation que c’est toujours un excellent investissement. Vous devez encore faire vos recherches, ce qui signifie examiner d’autres petites entreprises qui peuvent vous fournir une excellente base pour votre portefeuille d’ investissement global .

Exemple historique

La volatilité a frappé les petites capitalisations fin 2018, même s’il ne s’agit pas d’un phénomène nouveau. Les actions à petite capitalisation se sont bien comportées au cours des trois premiers trimestres de 2018, débutant en septembre de la même année avec l’indice Russell 2000 en hausse de 13,4% contre 8,5% pour le S&P 500.1 Entre 1980 et 2015, les petites capitalisations ont enregistré une croissance annuelle moyenne de 11,24% face à la hausse des taux d’intérêt, dépassant facilement les midcaps à 8,59% et les grandes capitalisations à 8,00%. Au cours des premières semaines de 2019, le Russell 2000 a dominé le marché de 7% à 3,7% du S&P 500.1