Analyse des 5 contrats à terme sur matières premières les plus liquides
Les négociants en matières premières prospèrent sur des marchés très liquides qui offrent un accès facile aux contrats à terme les plus populaires au monde. La baisse des écarts acheteur / vendeur sur ces sites réduit le glissement à l’entrée et à la sortie, augmentant ainsi le potentiel de profit. Pendant ce temps, une action moins erratique des prix soutient le trading intrajournalier et swing à court terme, ainsi que le trading de position à long terme et le marché timin g.
Les nouveaux participants confondent souvent les contrats à terme sur matières premières avec les contrats à terme sur indices et financiers, y compris le S&P 500, l’ Eurodollar et les bons du Trésor à 10 ans. Les matières premières représentent de véritables substances physiques qui peuvent être achetées ou vendues sur les marchés au comptant. Ils ont leur origine à l’intérieur de la Terre ou au-dessus de celle-ci – plutôt que dans l’esprit des mathématiciens de Wall Street. Les produits de base ont des limitations physiques de l’offre et de la demande qui ont un impact sur les prix, tandis que les instruments financiers peuvent être créés à partir de chiffres sur une feuille de calcul.
Points clés à retenir
- Le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) est classé comme la première bourse à terme au monde, traitant un volume moyen de plus de 19,2 millions de contrats par jour.
- Comme tous les marchés mondiaux, le volume des contrats à terme sur matières premières et l’intérêt ouvert fluctuent en réponse aux événements politiques, économiques et naturels, y compris les conditions météorologiques.
- Les matières premières attirent des acteurs fondamentalement orientés, y compris des hedgers de l’industrie qui utilisent l’analyse technique pour prédire la direction des prix.
- Les cinq principaux contrats à terme comprennent le pétrole brut, le maïs, le gaz naturel, le soja et le blé.
Groupe CME: un aperçu
Le Chicago Mercantile Exchange Group (CME Group) est classé comme la première bourse à terme au monde, gérant un volume quotidien moyen en 2019 de 19,2 millions de contrats. Le groupe a été formé après une décennie de consolidation qui a ajouté le Chicago Board of Trade (CBOT), le New York Mercantile Exchange (NYMEX), le Chicago Mercantile Exchange (COMEX) et le Kansas City Board of Trade (KCBT).2
La bourse a été fondée en 1898 sous le nom de Chicago Butter and Egg Board jusqu’à ce que le nom change en 1919. Les premiers contrats à terme ont été émis au début des années 1960, puis ont ajouté des contrats à terme financiers et des contrats de change suivis de contrats à terme sur taux d’intérêt et obligations.
Identifier les principaux marchés des produits de base
Comme tous les marchés mondiaux, le volume des contrats à terme sur matières premières et l’intérêt ouvert fluctuent en réponse aux événements politiques, économiques et naturels, y compris les conditions météorologiques. Par exemple, une sécheresse dans le Midwest peut générer un avenir agricole à forte tendance, attirant des capitaux provenant d’autres marchés à terme.
La volatilité a tendance à augmenter et diminuer progressivement sur de longues périodes. C’est parce que les tendances des produits de base se développent lentement et peuvent durer des années et des décennies plutôt que des semaines ou des mois. La bourse combinée a déclaré les cinq principaux contrats à terme sur matières premières à la fin de la négociation le 26 novembre 2019, comme suit:
Vue à long terme sur les principaux contrats
Les graphiques de prix sur dix ans fournissent une base technique solide pour les traders et les spécialistes du marché qui cherchent à jouer à ces instruments hautement liquides. Alors que les matières premières attirent des acteurs fondamentalement orientés, y compris des hedgers de l’industrie, l’analyse technique est largement utilisée pour prédire la direction des prix. En fait, la cartographie moderne a des origines historiques dans les marchés de tulipes hollandais du 17ème siècle et les marchés de riz japonais du 18ème siècle.
L’analyse technique est largement utilisée pour prédire la direction des prix des contrats à terme.
Graphique mensuel du pétrole brut
Les contrats à terme sur le pétrole brut ont atteint un sommet historique à 147,27 $ en juin 2008 et se sont vendus dans les 30 ans supérieurs pendant l’effondrement économique. Il a récupéré environ 70% de la forte baisse dans le sommet de 2011 et est rentré dans une fourchette de négociation, limitée par 112 $ à la hausse et 80 $ à la baisse. Le contrat est tombé en panne en 2014 et est entré dans une forte tendance à la baisse qui a mis à l’épreuve le plus bas du marché baissier au troisième trimestre de 2015. Une nouvelle tendance à la hausse a commencé à la mi-fin de 2017, atteignant le sommet des années 80 en octobre 2018 avant de se stabiliser au plus haut des années 50 à fin novembre 2019.
Graphique mensuel du maïs
Les contrats à terme de maïs se sont endormis entre 1998 et 2006, creusant un long fond arrondi qui a attiré un intérêt commercial limité. Il est entré dans une forte tendance haussière dans la seconde moitié de 2006, montant verticalement dans le sommet de 2008 au-dessus de 7,00 $. Le contrat a perdu plus de la moitié de sa valeur pendant l’ effondrement économique, trouvant un support près de 3,00 $ et entrant dans une vague de reprise qui a dépassé 8,50 $ au milieu de 2012. La tendance baissière qui a suivi a renoncé à quatre années de gains, le prix se stabilisant juste au-dessus du creux de 2008 dans la seconde moitié de 2014. Une action de base calme depuis cette période peut durer jusqu’en 2016 ou plus, la prochaine tendance haussière trouvant une résistance substantielle au-dessus de 6,00 $. Ces prix ont diminué à environ 4 $ en novembre 2019.
Gaz naturel
Les contrats à terme sur le gaz naturel se négocient contrairement aux autres marchés de l’énergie ou des matières premières, avec une série de pics verticaux sur 20 ans qui ont été abrogés aussi rapidement qu’ils apparaissent. Les rallyes supérieurs à 10 $ en 1996, 2001, 2006 et 2008 se sont heurtés à une forte résistance qui a déclenché près de 100% de retracements au cours des une ou deux années suivantes. À la fin de novembre 2019, les contrats à terme sur le gaz naturel se négociaient autour de 2,50 $.
Le soja
Les contrats à terme sur soja ont atteint un creux de plusieurs décennies entre 1999 et 2002. Le contrat est ensuite entré dans une forte tendance haussière qui a enregistré des pics de rallye verticaux en 2004, 2008 et 2012. Il a baissé au second semestre 2012, dans une correction ordonnée qui s’est accélérée à la baisse en 2014. La baisse s’est terminée juste au-dessus du creux de 2009. À la fin novembre 2018, les prix ont grimpé au-dessus de 27 $. En novembre 2019, les contrats à terme sur le soja se négociaient à environ 9 $ le boisseau.
Du blé
Les contrats à terme sur le blé se sont vendus en 1999 et ont creusé un fond arrondi qui a persisté dans une évasion de 2007. Le contrat est devenu vertical en 2008, atteignant un sommet parabolique de tous les temps près de 12,00 $ et s’effondrant dans une tendance baissière tout aussi féroce, abandonnant 100% du rallye en seulement deux ans. Le contrat a rebondi à la fin de 2009, retraçant les deux tiers de la baisse dans un modèle à double sommet de trois ans qui a cassé le support à 6,00 $ en 2014. La tendance à la baisse qui a suivi a testé 3,00 $ pendant près d’un an, avec ce niveau marquant le support depuis plus de une décennie. Les contrats à terme sur le blé ont presque doublé, atteignant près de 6 $ en novembre 2019.
La ligne de fond
Le pétrole brut est en tête du peloton en tant que marché à terme sur matières premières le plus liquide, suivi du maïs et du gaz naturel. Les contrats à terme agricoles ont tendance à générer le volume le plus élevé pendant les périodes de faible stress dans les puits d’énergie, tandis que les contrats à terme sur l’or ont traversé des cycles d’expansion et de récession qui ont un impact considérable sur l’intérêt ouvert. Il s’agit désormais du septième contrat de matières premières le plus négocié, juste derrière RBOB Gasoline.