Est-il possible de vendre à découvert une obligation?

Table des matières

Développer

  • Vente à découvert
  • Ce que les experts ont à dire:

Étant donné que les obligations, comme tout autre titre, connaissent des fluctuations du marché, les traders peuvent être désireux de profiter d’un pari que le prix d’une obligation baissera. Vous pouvez vendre une obligation à découvert, mais cela peut être plus délicat que de vendre des actions.

Points clés à retenir

  • Il est possible de vendre des obligations à découvert en les empruntant et en les revendant sur le marché, dans l’espoir de les racheter plus bas.
  • Mais il y a certains problèmes tels que les paiements d’intérêts obligatoires qui compliquent la vente d’obligations à découvert par rapport aux actions à découvert.
  • Les ETF inverses sont d’autres moyens de parier contre le marché obligataire.

Vente à découvert

La vente à découvert est un moyen de profiter d’un titre en baisse (comme une action ou une obligation) en le vendant sans en être propriétaire. Les investisseurs qui s’attendent à un marché baissier entreront souvent dans une position courte en vendant un titre emprunté au prix actuel du marché dans l’espoir de le racheter à un prix inférieur (à ce moment-là, il le rendrait au propriétaire d’origine).

Les vendeurs à découvert sur le marché boursier sont généralement préoccupés par leurs attentes concernant les bénéfices futurs d’une entreprise (le principal facteur déterminant le cours des actions), tandis que les vendeurs à découvert d’obligations sont plus préoccupés par les rendements futurs des obligations, le facteur déterminant du prix des obligations. L’anticipation des prix des obligations nécessite une attention particulière aux fluctuations des taux d’intérêt. Essentiellement, à mesure que les taux d’intérêt grimpent, les prix des obligations ont tendance à baisser (et vice versa). Par conséquent, une personne prévoyant des hausses de taux d’intérêt pourrait chercher à effectuer une vente à découvert. (Pour en savoir plus sur les facteurs qui affectent les prix des obligations, lisez le didacticiel sur les principes de base des obligations.)

Vendre à découvert peut être une excellente stratégie pour gagner de l’argent sur un marché atone ou en déclin. Cependant, soyez prudent avant de vous lancer dans la vente à découvert d’obligations ou de tout autre titre, d’ailleurs.

Voici ce que les experts ont à dire:

Conseiller Insight

Rick Konrad, CFP®, CFA The Roosevelt Investment Group, Inc., New York, NY

Il est certainement possible de vendre une obligation à découvert, comme vous vendriez une action à découvert. Puisque vous vendez une obligation que vous ne possédez pas, elle doit être empruntée. Cela nécessite un compte sur marge et, bien sûr, du capital comme garantie contre le produit de la vente. Il y a aussi des frais d’intérêt pour les emprunts. Tout comme un investisseur qui vend une action doit payer au prêteur des dividendes, un vendeur à découvert d’une obligation doit payer au prêteur les coupons (intérêts) dus sur l’obligation.

Pensez à utiliser un ETF obligataire inverse, conçu pour effectuer le contraire de son indice sous-jacent. Ces véhicules vous permettent de vendre des obligations en fonction de leur échéance ou de leur qualité de crédit. Mais leurs ratios de dépenses ont tendance à être plus élevés que leurs homologues «longs», car ils nécessitent plus d’efforts et de surveillance de la part du promoteur de l’ETF.