17 avril 2021 15:14

Que faut-il pour qu’une action soit négociée en option?

Table des matières

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  • Les cinq exigences
  • Exigences de prix
  • Bref historique de la compensation et du volume des options
  • Exigences relatives aux risques personnels

Il y a des risques supplémentaires impliqués dans les options, de sorte que les bourses d’options ont mis en place des exigences spécifiques avant que les actions d’une société puissent être cotées pour des contrats d’options. Les entreprises individuelles n’ont pas leur mot à dire sur le fait que les options sur leurs actions se négocient ou non sur un échange d’options. La décision d’options sur actions de liste pour un particulier l’ équité est entièrement à la discrétion des échanges eux – mêmes.

Points clés à retenir

  • Avant de pouvoir souscrire des options, une action doit être correctement enregistrée, avoir un nombre suffisant d’actions, être détenue par suffisamment d’actionnaires, avoir un volume suffisant et avoir un prix suffisamment élevé.
  • Les spécificités de ces règles peuvent changer, mais l’idée générale est de protéger les investisseurs.
  • Les options sont relativement nouvelles et il fut un temps où il n’y avait aucune option sur les actions.
  • Même si des options sont disponibles, elles peuvent ne pas répondre à vos propres exigences en matière de risque.

Les cinq exigences

Selon lesrègles duChicago Board Options Exchange ( CBOE ), une action doit respecter cinq critères avant de pouvoir bénéficier d’options à compter de décembre 2020.

  1. Le titre de participation sous – jacent doit être une action NMS correctement enregistrée.
  2. La société doit détenir au moins 7 000 000 d’actions publiques.
  3. L’action sous-jacente doit avoir au moins 2 000 actionnaires.
  4. Le volume des transactions doit être égal ou supérieur à 2 400 000 actions au cours des 12 derniers mois.
  5. Le prix du titre doit être suffisamment élevé pour une durée déterminée.

Les bourses d’options, telles que le CBOE, ne permettront à aucune option d’être négociée sur le titre sous-jacent si une entreprise ne satisfait même pas à l’un de ces critères.


Une société ne peut pas faire négocier des options sur ses actions avant au moins trois jours ouvrables après la date de son introduction en bourse ( IPO ).

Exigences de prix

Les règles de prix sont les plus critiques à bien des égards. Les actions de Penny et autres titres à bas prix souffrent souvent d’une mauvaise réputation, qui pourrait encore être affectée par la spéculation sur le marché des options. De plus, les fractionnements d’actions pourraient créer plus d’actions et contourner la plupart des autres règles sans les règles de prix.

Les exigences de prix sont un peu plus complexes que les autres. Les règles de prix continuent d’évoluer pour répondre aux demandes changeantes des acteurs du marché tout en protégeant les investisseurs. Les actions de Penny sont déjà volatiles et sujettes à des manipulations de prix, il faut donc faire preuve de prudence en étendant les options aux titres à bas prix. En décembre 2020, il existait deux types de titres et les exigences de prix correspondantes.

Exigences de prix pour les titres couverts

La plupart des grandes actions américaines sont des titres couverts et sont soumises à des exigences de prix moins strictes pour le trading d’options. Ces actions doivent clôturer à 3,00 $ par action ou plus au cours des trois derniers jours avant que les options puissent être vendues. La restriction de temps ici est ce qui empêche les options d’être négociées sur les actions pendant les trois premiers jours après une introduction en bourse.

Exigences de prix pour les autres titres

Les règles sont un peu plus strictes pour les autres titres. Si un titre n’est pas couvert, il doit fermer à 7,50 $ ou plus pendant plus de 50% des jours ouvrables au cours des trois derniers mois avant que les options puissent être vendues. Les titres qui ne sont pas couverts ont tendance à être plus volatils, de sorte que ces règles contribuent à garantir qu’ils satisfont véritablement à toutes les exigences.

Bref historique de la compensation et du volume des options

C’est difficile à croire aujourd’hui, mais il fut un temps où aucune action n’avait d’options. Bien qu’ils existent depuis les années 1970, les contrats d’options ne sont devenus massivement populaires qu’au 21e siècle. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a ouvert ses portes en 1973 et est devenu le plus grand marché d’options au monde. Le premier jour, un peu plus de 900 contrats ont échangé des mains sur seulement 16 actions. En 1999, le volume total des contrats d’options sur les bourses américaines était d’environ 500 millions;ce volume est passé à plus de 1,5 milliard de contrats en 2005.

À la fin de 2017, l’ Options Clearing Corporation était la plus grandechambre de compensation de produits dérivés au mondeet avait déclaré avoir compensé 4,5 milliards de contrats pour l’année. Les investisseurs ont découvert l’énorme rentabilité de l’utilisation du pouvoir de levier des options pour augmenter leurs rendements potentiels et couvrir leurs risques. En 2020, l’OCC a dégagé un record de 7,52 milliards de contrats.

Exigences relatives aux risques personnels

De nombreuses options répertoriées sur les bourses peuvent ne pas répondre à vos exigences en matière de risque. En tant que dérivés, ils ont la réputation partiellement méritée d’être plus dangereux que leurs titres sous-jacents. Cependant, la vérité est que les options peuvent en fait réduire les risques lorsqu’elles sont utilisées judicieusement. Elles peuvent même être moins risquées que les actions dans certaines situations car l’engagement financier est plus faible. De plus, les options sont plus fiables qu’un ordre stop-loss. Enfin, les options ouvrent une variété d’alternatives aux investisseurs stratégiques pour atteindre leurs objectifs d’investissement grâce à l’utilisation d’ options synthétiques.

 

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