Que signifie être long ou court un dérivé?

Un dérivé est un type de titre dont la valeur dépend d’un ou de plusieurs actifs sous-jacents. Les actifs sous-jacents les plus courants sont les actions, les obligations, les matières premières, les devises, les taux d’intérêt et les indices boursiers. Certains types de dérivés peuvent être utilisés à des fins de  couverture ou d’assurance contre le risque d’un actif. Les dérivés peuvent également être utilisés à des fins de spéculation pour parier sur le prix futur d’un actif ou pour trouver un moyen de contourner les problèmes de taux de change.

Comprendre les dérivés

Un dérivé est un accord contractuel généralement entre deux parties. Une partie est short sur le dérivé, tandis que l’autre partie est long sur le dérivé. Lorsqu’une partie achète un titre dérivé, on dit qu’elle est longue sur le dérivé. Lorsqu’une partie est à découvert sur un dérivé, elle est vendeur du dérivé. Les contrats à terme et les options sont tous deux des exemples de produits dérivés.

Les options sur actions sont des dérivés et se déclinent en deux types: les options d’achat et d’ achat. Un contrat d’option d’achat d’actions donne à l’acheteur, ou au détenteur, l’option ou le droit d’acheter ou de vendre l’ action sous – jacente à un prix prédéterminé au plus tard à la date d’expiration de l’option. Les traders et les investisseurs peuvent être acheteur sur une option d’achat ou de vente et de la même manière, ils peuvent également être vendeur sur une option d’achat ou de vente.

Longtemps un dérivé

Les appels et les put sont longs lorsqu’ils ont été achetés en tant que nouvelle position. Par exemple, supposons qu’un commerçant est long une option d’achat sur l’action ABC parce que ce trader est optimiste sur l’action et pense que le prix de l’action augmentera. En prolongeant l’appel, ils ont le droit d’acheter 100 actions de l’action sous-jacente par contrat. En maintenant l’appel long, le gain du trader est positif si, jusqu’à l’ expiration, le prix de l’action ABC dépasse le prix d’exercice de l’appel de plus que la prime payée pour l’option d’achat.

Maintenant, supposons qu’un trader s’attend à ce que l’action sous-jacente baisse et veuille faire un pari baissier. Ils achètent une option de vente et sont maintenant longs sur le put. Cela leur donne le droit de vendre l’action au prix d’exercice jusqu’à l’expiration.

Les options de vente et les appels longs peuvent être clôturés à tout moment avant l’expiration en vendant un contrat avec les mêmes conditions. Ainsi, si un investisseur est acheteur sur 10 appels ABC le 50 janvier et veut sortir de la position, il vend 10 appels ABC le 50 janvier pour la clôturer ou la compenser. Si tel est le cas, le trader a quitté la position et n’est ni long ni short l’option. Ils ont couvert la position longue et n’ont aucune position ouverte.

Court-circuiter un dérivé

Supposons qu’un commerçant pense que le prix de l’action ABC diminuera ou se négociera à plat. En conséquence, ils vendent ou vendent un appel à découvert. Puisque l’option d’achat a été vendue, le vendeur ou l’ émetteur de l’appel est obligé de livrer les actions au détenteur de l’option d’achat à long terme si l’option d’achat est exercée. D’un autre côté, s’ils s’attendent à ce que l’action se maintienne au-dessus du prix d’exercice d’un put ou s’ils sont un acheteur volontaire de l’action au prix d’exercice, ils pourraient vendre ou vendre l’option de vente.

Le gain pour le vendeur de l’option de vente ou d’achat est égal à la prime reçue pour l’ouverture de la position. Il peut être couvert avant l’expiration par un achat compensatoire. Cependant, si l’option courte est attribuée, il est trop tard pour clôturer la position. Cela signifie que le détenteur du short put doit prendre livraison de 100 actions par contrat au prix d’exercice et le détenteur du short call doit vendre 100 actions par contrat.

La ligne de fond

Un dérivé est un titre financier dont la valeur est liée à celle d’un actif sous-jacent. Les contrats à terme et les options sont deux exemples courants de produits dérivés. Être acheteur sur un dérivé signifie qu’un investisseur ou un trader a acheté le dérivé dans l’attente d’une augmentation de prix, alors qu’être court sur un dérivé signifie qu’un investisseur ou un trader est un vendeur d’un dérivé dans l’attente d’une baisse de prix.