Qu’est-ce qui est considéré comme un VE / EBITDA sain?
Le ratio de la valeur d’entreprise (VE) au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) varie selon le secteur. Cependant, l’EV / EBITDA du S&P 500 se situe généralement en moyenne entre 11 et 14 au cours des dernières années.1 L’ EBITDA mesure la performance financière globale d’une entreprise, tandis que EV détermine la valeur totale de l’entreprise.
En janvier 2020, le VE / EBITDA moyen du S&P 500 était de 14,20. En règle générale, une valeur EV / EBITDA inférieure à 10 est généralement interprétée comme saine et supérieure à la moyenne par les analystes et les investisseurs. Pour mieux comprendre comment les investisseurs peuvent utiliser la métrique EV / EBITDA pour analyser les actions, nous examinerons de plus près chaque composant de la métrique et discuterons de certains des avantages de la métrique.
Points clés à retenir
- Le ratio valeur d’entreprise / bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV / EBITDA) compare la valeur d’une entreprise – dette incluse – au bénéfice en espèces de l’entreprise moins les dépenses non monétaires.
- La métrique EV / EBITDA est un outil d’évaluation populaire qui aide les investisseurs à comparer les entreprises afin de prendre une décision d’investissement.
- EV calcule la valeur totale ou la valeur évaluée d’une entreprise, tandis que l’EBITDA mesure la performance financière et la rentabilité globales d’une entreprise.
- En règle générale, lors de l’évaluation d’une entreprise, une valeur EV / EBITDA inférieure à 10 est considérée comme saine.
- Il est préférable d’utiliser la métrique EV / EBITDA lorsque vous comparez des entreprises du même secteur ou du même secteur.
Valeur d’entreprise (EV)
Les investisseurs et les analystes utilisent la mesure de la valeur d’entreprise (EV) pour calculer la valeur monétaire totale ou la valeur estimée d’une entreprise. Alors que certains investisseurs regardent simplement la capitalisation boursière d’une entreprise pour déterminer la valeur d’une entreprise, d’autres investisseurs pensent que la mesure de la valeur d’entreprise donne une image plus complète de la valeur réelle d’une entreprise. En effet, la valeur d’entreprise prend également en considération le montant de la dette de l’entreprise et ses réserves de trésorerie.
Calcul de la valeur d’entreprise (EV)
Pour calculer la valeur d’entreprise, déterminez la capitalisation boursière de l’entreprise en multipliant les actions en circulation de l’entreprise par le prix actuel du marché d’une action. À ce nombre, ajoutez le total de la dette à long terme et à court terme de l’entreprise. Enfin, soustrayez la trésorerie et les équivalents de trésorerie de l’entreprise. Vous avez maintenant la valeur d’entreprise de l’entreprise.
Ce résultat montre combien d’argent il faudrait pour acheter une entreprise entière. La valeur d’entreprise calcule le prix de rachat théorique qu’une entreprise devrait payer pour acquérir une autre entreprise. Bien qu’il existe d’autres facteurs qui pourraient jouer dans un prix d’ acquisition final, la valeur d’entreprise offre une alternative plus complète pour déterminer la valeur d’une entreprise que la capitalisation boursière seule.
Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)
Les investisseurs utilisent l’ EBITDA comme un moyen utile de mesurer les performances financières et la rentabilité globales d’une entreprise. L’EBITDA est une mesure simple que les investisseurs peuvent calculer à l’aide des chiffres figurant sur le bilan et le compte de résultat d’une entreprise. L’EBITDA aide les investisseurs à comparer une entreprise aux moyennes du secteur et à d’autres entreprises.
Calcul de l’EBITDA
Pour calculer l’EBITDA d’une entreprise, vous devez d’abord trouver les revenus, les impôts et les intérêts sur le compte de résultat de l’entreprise. Vous pouvez trouver les montants d’amortissement dans le tableau des flux de trésorerie de l’entreprise. Cependant, un raccourci utile pour calculer l’EBITDA est de commencer par le bénéfice d’exploitation de l’entreprise, également appelé bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). À partir de là, vous pouvez rajouter la dépréciation et l’amortissement.
Le multiple EV / EBITDA
Le ratio EV / EBITDA est une mesure populaire utilisée comme outil d’ évaluation pour comparer la valeur d’une entreprise, dette comprise, aux bénéfices en espèces de l’entreprise moins les dépenses hors trésorerie. Il est idéal pour les analystes et les investisseurs qui souhaitent comparer des entreprises du même secteur.
Le ratio valeur d’entreprise / EBITDA est calculé en divisant l’EV par l’EBITDA ou le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. En règle générale, les valeurs EV / EBITDA inférieures à 10 sont considérées comme saines. Cependant, la comparaison des valeurs relatives entre les entreprises du même secteur est le meilleur moyen pour les investisseurs de déterminer les entreprises avec le VE / EBITDA le plus sain dans un secteur spécifique.
Avantages de l’analyse EV / EBITDA
Tout comme le ratio P / E (cours / bénéfice), plus l’EV / EBITDA est bas, moins la valorisation d’une entreprise est chère. Bien que le ratio P / E soit généralement utilisé comme outil de valorisation, il y a des avantages à utiliser le ratio P / E avec l’EV / EBITDA. Par exemple, de nombreux investisseurs recherchent des sociétés qui ont à la fois de faibles valorisations en utilisant P / E et EV / EBITDA et une solide croissance des dividendes.