Définition de l’inclinaison de la volatilité
Table des matières
Développer
- Quel est le biais de volatilité?
- Que faut-il vous dire?
- Comprendre la volatilité
- Inclinaisons inversées et obliques avant
Quel est le biais de volatilité?
Le biais de volatilité est la différence de volatilité implicite (IV) entre les options hors du cours, les options à la monnaie et les options dans la monnaie. L’asymétrie de volatilité, qui est affectée par le sentiment et la relation entre l’ offre et la demande d’options particulières sur le marché, permet de savoir si les gérants de fonds préfèrent effectuer des appels ou des put.
Aussi connu sous le nom de biais vertical, les traders peuvent utiliser les changements relatifs de biais pour une série d’options comme stratégie de trading.
Comprendre le biais de volatilité
Les modèles de tarification des options supposent que la volatilité implicite (IV) d’une option pour le même sous-jacent et l’expiration doit être identique, quel que soit le prix d’exercice. Cependant, dans les années 80, les négociants d’options ont commencé à découvrir qu’en réalité, les gens étaient prêts à «surpayer» les options frappées à la baisse sur les actions. Cela signifiait que les gens attribuaient relativement plus de volatilité à la baisse qu’à la hausse, un indicateur possible que la protection à la baisse était plus précieuse que la spéculation à la hausse sur le marché des options.
Une situation dans laquelle les options à la monnaie ont une volatilité implicite plus faible que les options hors de la monnaie ou dans la monnaie est parfois qualifiée de « sourire » de volatilité en raison de la forme que les données créent lors du traçage des volatilités implicites. contre les prix de levée sur un graphique. En d’autres termes, un sourire de volatilité se produit lorsque la volatilité implicite des options d’ achat et de vente augmente à mesure que le prix d’exercice s’éloigne du cours actuel de l’action. Sur les marchés boursiers, un biais de volatilité se produit parce que les gestionnaires de fonds préfèrent généralement effectuer des appels plutôt que des options de vente.
Le biais de volatilité est représenté graphiquement pour démontrer l’IV d’un ensemble particulier d’options. En règle générale, les options utilisées partagent la même date d’expiration et le même prix d’exercice, bien que parfois ne partagent que le même prix d’exercice et pas la même date. Le graphique est appelé «sourire» de volatilité lorsque la courbe est plus équilibrée ou «sourire narquois» de volatilité si la courbe est pondérée d’un côté.
Comprendre la volatilité
La volatilité représente un niveau de risque présent dans un investissement particulier. Il se rapporte directement à l’ actif sous-jacent associé à l’option et est dérivé du prix de l’option. La IV ne peut pas être analysée directement. Au lieu de cela, il fonctionne dans le cadre d’une formule utilisée pour prédire la direction future d’un actif sous-jacent particulier. Au fur et à mesure que l’IV augmente, le prix de l’actif associé diminue.
Les valeurs de volatilité implicite sont souvent calculées à l’aide du modèle d’évaluation des options de Black-Scholes ou de versions modifiées de celui-ci.
La volatilité implicite est la prévision du marché d’un mouvement probable du prix d’un titre. Il s’agit d’une mesure utilisée par les investisseurs pour estimer les fluctuations futures (volatilité) du prix d’un titre en fonction de certains facteurs prédictifs. La volatilité implicite, désignée par le symbole σ (sigma), peut souvent être considérée comme une approximation du risque de marché. Il est généralement exprimé en utilisant des pourcentages et des écarts-types sur un horizon temporel spécifié.
Inclinaisons inversées et obliques avant
Les biais inverses se produisent lorsque la volatilité implicite est plus élevée sur des grèves d’options plus faibles. Il est le plus souvent observé dans les options sur indice ou dans d’autres options à plus long terme. Ce modèle semble se produire à des moments où les investisseurs sont préoccupés par le marché et achètent des options de vente pour compenser les risques perçus.
Les valeurs IV de biais vers l’avant augmentent à des points plus élevés en corrélation avec le prix d’exercice. Ceci est mieux représenté sur le marché des matières premières, où un manque d’offre peut faire grimper les prix. Des exemples de produits souvent associés à des biais en avant incluent le pétrole et les produits agricoles.
Points clés à retenir
- Le biais de volatilité décrit l’observation selon laquelle toutes les options sur le même sous-jacent et la même expiration n’ont pas la même volatilité implicite qui leur est attribuée sur le marché.
- Pour les stock-options, le biais indique que les grèves à la baisse ont une plus grande volatilité implicite que les grèves à la hausse.
- Pour certains actifs sous-jacents, il y a un «sourire» de volatilité convexe qui montre que la demande d’options est plus forte lorsqu’elles sont dans la monnaie ou hors de la monnaie, par rapport à la monnaie.