Note renouvelable à coupon variable (magnétoscope)
Définition de la note renouvelable à coupon variable (magnétoscope)
Un billet renouvelable à coupon variable (VCR) est un titre à revenu fixe renouvelable avec des taux de coupon variables qui sont périodiquement réinitialisés. Le billet renouvelable est un type de titre de créance à échéance hebdomadaire. Le capital de ce titre est réinvesti automatiquement à de nouveaux taux d’intérêt chaque semaine à son échéance.
Points clés à retenir
- Le billet renouvelable à coupon variable arrive à échéance chaque semaine, le capital étant réinvesti à un nouveau taux d’intérêt qui est réinitialisé à un écart fixe sur un taux de référence.
- En règle générale, ce taux de référence est le taux des bons du Trésor à 91 jours.
- Le billet est réinvesti automatiquement et en continu jusqu’à ce que le propriétaire en fasse la demande.
Comprendre la note renouvelable de coupon variable (magnétoscope)
Un billet renouvelable à coupon variable (VCR) est un titre de créance qui vient à échéance chaque semaine, avec le capital réinvesti à un nouveau taux d’intérêt qui est réinitialisé à un écart fixe sur un taux de référence.
Habituellement, le coupon est fixé sur une base hebdomadaire à un écart fixe sur letauxdes bons du Trésor, en particulier le bondu Trésor à 91 jours. Le titre est réinvesti automatiquement et en continu, jusqu’à ce que le propriétaire du titre demande que le titre ne soit plus réinvesti. Les bons du Trésor, auxquels le taux initial du magnétoscope est lié, sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain et ont une échéance d’un an ou moins.
Le coupon sur un billet de magnétoscope est payable trimestriellement, renouvelable continuellement aux intervalles trimestriels. Ainsi, tous les 91 jours, la maturité du billet se prolonge de 91 jours supplémentaires. Il comporte une option de vente intégrée qui permet au détenteur du billet d’exercer le put, ou de «mettre» les billets à l’émetteur au pair aux dates des coupons. Cela signifie qu’un émetteur ayant reçu un avis de vente est obligé de racheter le billet au détenteur de la dette, mais à un écart inférieur au taux de référence.
Les billets du magnétoscope sont quelque peu différents des billets renouvelables à taux variable (VRR). Alors que les taux de coupon sur les magnétoscopes varient chaque semaine, les tarifs des VRR varient chaque mois. De plus, le taux du coupon sur les billets renouvelables à taux variable équivaut à un écart fixe sur le taux du papier commercial à 1 mois.
En effet, les billets renouvelables à taux variable porteront intérêt à un taux spécifié qui sera réinitialisé périodiquement en fonction du taux du papier commercial à 1 mois et de tout écart et / ou multiplicateur d’écart, sous réserve du taux d’intérêt minimum et du taux d’intérêt maximum, si quelconque.