Sangle

Qu’est-ce qu’une sangle?

Un strap, ou un long strap, est une stratégie d’options utilisant un put et deux call avec le même strike et expiration. Les traders l’utilisent lorsqu’ils pensent qu’un mouvement important de l’actif sous-jacent est probable, même si la direction est encore incertaine. Toutes les options dans une sangle sont à l’argent. Un strap est similaire à un straddle, mais comme il y a deux appels pour chaque put, la stratégie est plutôt haussière. Un bracelet court vendrait un put et deux call, mais cette stratégie profite lorsque le sous-jacent ne bouge pas.

Une sangle peut également être qualifiée de «triple option».

Comprendre les bracelets

Comme avec son cousin de stratégie d’options plus simple, connu sous le nom de straddle, un strap profite lorsque l’actif sous-jacent fait un grand mouvement par rapport à son prix actuel. Le détenteur profite quelle que soit la manière dont le sous-jacent évolue, tant qu’il couvre les primes payées pour les options. Avec une sangle, cependant, il y a un biais haussier car le détenteur profite deux fois plus d’un mouvement à la hausse. Cela dit, le trader peut toujours gagner de l’argent si le sous-jacent baisse considérablement.

Avec une sangle, les bénéfices sont illimités mais le risque est maîtrisé. La perte maximale se produit si l’actif sous-jacent ne bouge pas du tout au moment où les options expirent. Dans ce cas, les options deviennent sans valeur et la perte est limitée aux primes payées pour les trois options.

Comment une sangle est utilisée

Les actions ont tendance à être particulièrement volatiles autour des actualités et des publications de résultats. Un trader qui est optimiste sur une entreprise à long terme mais craint que le rapport de bénéfices actuel soit inférieur aux prévisions pourrait utiliser une sangle comme protection contre un éventuel whipsaw. La courbe de profit pour une sangle est similaire à celle d’un straddle car les deux se tiennent aux enchères et aux appels. Cependant, comme une sangle contient deux appels, la pente de la ligne de profit au-dessus du prix actuel de l’actif est beaucoup plus raide que la pente de la ligne de profit lorsque l’actif sous-jacent diminue.

Inconvénients de l’utilisation d’une sangle

Un inconvénient majeur d’une sangle est son coût initial de mise en œuvre. Non seulement un commerçant doit acheter trois options, mais comme elles sont toutes à la même valeur, leurs prix ont tendance à être relativement élevés. Il est possible de modifier quelque peu une sangle pour utiliser des options légèrement moins chères qui sont un peu hors de prix.  C’est ce qu’on appelle une stratégie d’étranglement de la sangle. La courbe de profit serait similaire à une stratégie d’ étranglement régulière car les deux nécessitent un mouvement encore plus important dans les deux sens pour être rentables. Comme pour le bracelet régulier, la courbe de profit à la hausse est plus raide qu’à la baisse.